โทเคนเงินฝากเชื่อมระหว่างธนาคาร: รองผู้ว่าการไอร์แลนด์ยกโครงการฮันกัง

รองผู้ว่าการธนาคารกลางไอร์แลนด์เรียกร้องให้ภาคการเงินยุโรปพัฒนาโทเคนเงินฝากที่เชื่อมโยงระหว่างธนาคาร โดยยกโครงการฮันกัง (Project Hangang) เป็นตัวอย่างในการศึกษาโทเคนเงินฝากที่ทำงานร่วมกันได้

วาซิลิออส มาดูรอส (Vasileios Madouros) รองผู้ว่าการธนาคารกลางไอร์แลนด์ (Central Bank of Ireland) กล่าวปาฐกถาในการประชุมประจำปีของสถาบันตลาดทุนยุโรป (European Capital Markets Institute: ECMI) เมื่อวันที่ 10 พ.ย. ว่า “เกาหลีใต้กำลังศึกษาเงินฝากในรูปแบบโทเคนที่ทำงานร่วมกันได้ผ่านโครงการฮันกัง” เขาระบุว่ายุโรปยังขาดโทเคนเงินฝากที่สถาบันการเงินต่าง ๆ ใช้งานร่วมกันได้ ปัจจุบันเงินเอกชนบนเชนส่วนใหญ่เป็นสเตเบิลคอยน์บนเครือข่ายสาธารณะ และโทเคนเงินฝากที่จำกัดอยู่ในบัญชีแยกประเภทของสถาบันการเงินแต่ละแห่ง

ธนาคารแห่งเกาหลี (Bank of Korea) กำลังทดสอบการผสานเงินดิจิทัลสำหรับสถาบันกับโทเคนเงินฝากของธนาคารในโครงการฮันกัง ธนาคารในประเทศทำธุรกรรมจริงด้วยโทเคนเงินฝากระหว่างเดือนเม.ย.ถึงมิ.ย. 2025 และโครงการขยายสู่ระยะที่ 2 ในปี 2026

มาดูรอสกล่าวในปาฐกถาเดียวกันว่า บัญชีแยกประเภทกลางหรือระบบที่ทำงานร่วมกันได้อาจช่วยให้หลักทรัพย์เคลื่อนย้ายข้ามพรมแดนและสนับสนุนการสร้างตลาดได้ ทั้งยังมีศักยภาพช่วยให้การชำระเงินเร็วขึ้น ลดความเสี่ยงจากคู่สัญญา เปิดให้ใช้งานได้ตลอด 24 ชั่วโมง และลดต้นทุน อย่างไรก็ตาม การทำให้เกิดขึ้นจริงต้องปรับระบบการเงิน กฎหมาย กฎระเบียบ และการดำเนินงานควบคู่กัน

เขากล่าวว่าเงินของธนาคารกลางควรยังทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์สำหรับการชำระบัญชีขั้นสุดท้ายในการทำธุรกรรมทางการเงินระดับสถาบัน ระบบยูโร (Eurosystem) เปิดใช้ Pontes เมื่อวันที่ 21 ก.ย. 2026 เพื่อชำระธุรกรรมสินทรัพย์โทเคนด้วยเงินของธนาคารกลาง ส่วน Appia เป็นโครงการที่ภาครัฐและเอกชนร่วมกันออกแบบแนวทางเชื่อมโยงระบบนิเวศการเงินโทเคนของยุโรป

ด้านกฎหมายและกฎระเบียบ มาดูรอสระบุว่าจำเป็นต้องกำหนดหลักเกณฑ์ให้ชัดเจนเกี่ยวกับบันทึกข้อมูลบนเชนที่ใช้รับรองกรรมสิทธิ์ในหลักทรัพย์โทเคน และสถานะทางกฎหมายของสัญญาอัจฉริยะ เขายกหลักการกำกับดูแลว่า “กิจกรรมเดียวกัน ความเสี่ยงเดียวกัน ผลลัพธ์ด้านกฎระเบียบเดียวกัน” พร้อมกล่าวถึงความรับผิดชอบในการดำเนินงานระบบบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ การเก็บรักษาคีย์ส่วนตัว และการบริหารสภาพคล่องของกองทุนโทเคน ซึ่งควรพิจารณาภายใต้กฎที่มีอยู่

เขายังมองว่าการออกพันธบัตรโดยภาครัฐเป็นรากฐานสำคัญของการเงินโทเคน เพราะพันธบัตรรัฐบาลเป็นทั้งสินทรัพย์ค้ำประกันในตลาดการเงินและเครื่องมือดำเนินนโยบายการเงิน กลไกเสถียรภาพยุโรป (European Stability Mechanism: ESM) ออกพันธบัตรอ้างอิงที่ใช้เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ (DLT) และชำระธุรกรรมผ่าน Pontes

ปาฐกถาระบุว่าสัดส่วนสินทรัพย์ของภาคการเงินในเขตยูโรที่อยู่ในมือสถาบันการเงินนอกภาคธนาคารเพิ่มจากประมาณ 35% ในช่วงต้นทศวรรษ 2000 เป็นประมาณ 55% ในปัจจุบัน มาดูรอสเตือนเมื่อวันที่ 10 พ.ย. ว่าการเคลื่อนย้ายหลักประกันที่รวดเร็วขึ้นอาจช่วยให้สถาบันนอกภาคธนาคารบริหารสภาพคล่องได้ง่ายขึ้น แต่ก็อาจเพิ่มเลเวอเรจและทำให้แรงกระทบด้านสภาพคล่องแพร่กระจายเร็วขึ้นด้วย เขาเสนอให้ติดตามความเสี่ยงในระดับระบบ รวมถึงตลาดพันธบัตรรัฐบาล ตลาดซื้อคืนพันธบัตร และตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน ตลอดจนให้หน่วยงานยุโรปแบ่งปันข้อมูลเกี่ยวกับสถาบันนอกภาคธนาคารและปฏิบัติตามมาตรฐานสากล

มาดูรอสกล่าวในปาฐกถาของ ECMI เมื่อวันที่ 10 พ.ย. ว่าธนาคารกลางไอร์แลนด์เตรียมจัดกระบวนการหารือกับภาคธุรกิจแบบจำกัดเวลา และเปิดช่องทางเฉพาะชื่อ Tokenisation Access Point เพื่อหารือเรื่องการนำกฎการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนไปใช้