ศาลสหรัฐฯ อนุญาต 6 บริษัทส่งความเห็น คดีฟิวเจอร์สหุ้นไม่มีกำหนดอายุ

ศาลแขวงสหรัฐฯ เขตใต้ของนิวยอร์กอนุญาตให้คอยน์เบส (Coinbase, $COIN) และอีก 5 บริษัทส่งเอกสารความเห็นในฐานะมิตรศาลเกี่ยวกับฟิวเจอร์สหุ้นรายตัวแบบไม่มีกำหนดอายุ เมื่อวันที่ 10 ตามเวลาท้องถิ่น ตามรายงานของ EventMarkets การอนุญาตนี้เป็นเพียงขั้นตอนให้ยื่นความเห็น ยังไม่ได้ตัดสินว่าผลิตภัณฑ์ดังกล่าวจัดอยู่ในประเภทใดตามกฎหมาย หรือจะต้องระงับการซื้อขายหรือไม่

เอกสารความเห็นในฐานะมิตรศาล (amicus brief) คือเอกสารที่บุคคลหรือองค์กรซึ่งไม่ได้เป็นคู่ความยื่นต่อศาลเพื่อเสนอความเห็นเกี่ยวกับประเด็นในคดี คอยน์เบส, Kalshi, Payward ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Kraken, DRW Holdings, Jump Trading และ Paradigm Operations ยื่นคำขอเมื่อวันที่ 9 ตามเวลาท้องถิ่น โดย TokenPost เคยรายงานเรื่องคำขอของทั้ง 6 บริษัทแล้ว

ประเด็นข้อพิพาทคือสัญญาที่อ้างอิงหุ้นรายตัวและไม่มีวันหมดอายุควรถูกจัดเป็นฟิวเจอร์สหลักทรัพย์ หรือเป็นสวอปที่อิงหลักทรัพย์ คณะกรรมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐฯ (CFTC) ระบุว่าสัญญาดังกล่าวได้รับอนุมัติให้เป็นฟิวเจอร์สหลักทรัพย์ และอยู่ภายใต้การกำกับดูแลร่วมกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) เมื่อวันที่ 3 ตามเวลาท้องถิ่น CFTC ประกาศว่าสัญญาสามารถเริ่มซื้อขายบนตลาดที่จดทะเบียนได้

สมาคม Capital Markets Alliance Association โต้แย้งว่าสัญญาไม่มีวันหมดอายุและไม่มีข้อผูกพันให้ส่งมอบหุ้นในอนาคต จึงควรเป็น ‘สวอปที่อิงหลักทรัพย์’ ซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ SEC แทน สมาคมยื่นคำร้องต่อศาลให้เพิกถอนการอนุมัติและห้ามซื้อขาย โดยระบุว่า CFTC ใช้อำนาจเกินขอบเขต ส่วนทั้ง 6 บริษัทโต้แย้งว่ากฎหมายไม่ได้กำหนดให้ฟิวเจอร์สหลักทรัพย์ต้องมีวันหมดอายุเสมอไป และการชำระราคาเป็นเงินสดเมื่อปิดสถานะ รวมถึงการจ่ายเงินเป็นงวดที่อิงมูลค่าหุ้นอ้างอิง ก็สนับสนุนการจัดประเภทเป็นฟิวเจอร์ส ทั้ง 6 บริษัทเห็นว่าหากสัญญาถูกจัดเป็นฟิวเจอร์สหลักทรัพย์ CFTC และ SEC จะกำกับดูแลร่วมกัน

เมื่อวันที่ 3 ตามเวลาท้องถิ่น ศาลปฏิเสธคำขอฉุกเฉินของสมาคมที่ต้องการระงับการซื้อขายทันที แม้ศาลเห็นว่าสมาคมอาจชนะในประเด็นหลักของคดี แต่ระบุว่าสมาคมยังพิสูจน์ไม่ได้ว่ากำลังเผชิญความเสียหายเร่งด่วนและแก้ไขไม่ได้จนต้องสั่งระงับการซื้อขายโดยทันที คำขอคำสั่งห้ามชั่วคราวของสมาคมยังอยู่ระหว่างการพิจารณา