เรย์เดียม(Raydium) ครองแชมป์ผลตอบแทนสูงสุดในคริปโต Q2/2025 แม้ปริมาณเทรดลดลงกว่า 69%

เรย์เดียม(Raydium) แพลตฟอร์มกระดานแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ(DEX) บนเครือข่ายโซลานา(SOL) กลายเป็นหนึ่งในโปรโตคอลที่ให้ผลตอบแทนสูงสุดในอุตสาหกรรมคริปโตช่วงไตรมาส 2 ปี 2025 ตามรายงานของ *เมซซารี รีเสิร์ช(Messari Research)* เมื่อวันที่ 24 ซึ่งชี้ให้เห็นว่า ความสำเร็จของแพลตฟอร์มใหม่อย่าง *ลันช์แล็บ* การดำเนินกลยุทธ์ซื้อคืนโทเคน และการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของมูลค่ารวมที่ถูกล็อก(TVL) ล้วนมีบทบาทในการผลักดันเรย์เดียมแม้จะแม้จะเผชิญกับส่วนแบ่งตลาดที่ลดลงในระบบ DEX บนโซลานา

ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2025 มูลค่าตลาดปรับปรุงของโทเคน RAY อยู่ที่ประมาณ 441.7 ล้านดอลลาร์ โดยมีรายได้เฉลี่ยต่อโทเคน (EPT) อยู่ที่ 0.21 ดอลลาร์ต่อปี คิดเป็นผลตอบแทน 9.7% ซึ่งจัดได้ว่าอยู่ในระดับสูงสุดของอุตสาหกรรมคริปโต ปัจจัยสำคัญมาจากการที่แพลตฟอร์มดำเนินกลยุทธ์ซื้อคืนโทเคน โดยในไตรมาสดังกล่าวมีการซื้อคืนรวม 4.3 ล้าน RAY คิดเป็นมูลค่าราว 10.7 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ยอดสะสมของโทเคนที่ถูกซื้อคืนเพิ่มเป็น 68.1 ล้าน RAY *เมซซารี* วิเคราะห์ว่า กลยุทธ์นี้ช่วยลดการหมุนเวียนของโทเคน RAY ในตลาด และส่งเสริมมูลค่าสำหรับนักลงทุน

หนึ่งในหัวใจสำคัญของการเติบโตอย่างต่อเนื่องของเรย์เดียมคือแพลตฟอร์ม *ลันช์แล็บ* ซึ่งเปิดตัวในเดือนเมษายน 2025 โดยเป็นแพลตฟอร์มเปิดตัวโทเคนแบบไม่มีค่าใช้จ่าย ผู้ใช้งานสามารถกำหนดรูปแบบการแจกจ่ายโทเคนแบบกำหนดเองและใช้โปรแกรมเชิญเพื่อนช่วยสร้างระบบนิเวศ โครงการเด่นอย่าง *BONKfun* มีปริมาณซื้อขายรวมถึง 818.8 ล้านดอลลาร์ในช่วงไตรมาส 2 ขณะที่แพลตฟอร์ม *ลันช์แล็บ* ทั้งหมดสร้างรายได้รวมสูงถึง 1.1 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นรายได้ 4 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 21.7% จากรายได้รวมของเรย์เดียมที่อยู่ที่ 18.4 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มการเติบโตดังกล่าวได้รับการยืนยันจากข้อมูลการใช้งานในช่วงวันที่ 6 กรกฎาคม ถึง 5 สิงหาคม โดยแพลตฟอร์ม *BONKfun* และ *ลันช์แล็บ* ของเรย์เดียมมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันสูงกว่า *Pump.fun* คู่แข่งหลักในระบบนิเวศของ *โซลานา DEX ลันช์แพด* ซึ่งคิดเป็นส่วนแบ่งประมาณ 69.7% ของปริมาณซื้อขายทั้งหมดในช่วงเวลาดังกล่าว อ้างอิงจาก *เมซซารี รีเสิร์ช*

อย่างไรก็ตาม ปริมาณการซื้อขายของเรย์เดียมในตลาด DEX โดยรวมลดลง โดยมีค่าเฉลี่ยรายวันในไตรมาส 2 อยู่ที่ 1.1 พันล้านดอลลาร์ ลดลงถึง 69.2% จากไตรมาสแรกที่ระดับ 3.6 พันล้านดอลลาร์ ปัจจัยหลักมาจากการชะลอตัวของความนิยมในหมวดเหรียญมีม และภาวะตลาดหมีของคริปโตทั่วโลก โดยตลาด DEX บนโซลานาทั้งหมดก็ลดลงจาก 4.7 พันล้านดอลลาร์ เหลือราว 3 พันล้านดอลลาร์ หดตัวไปประมาณ 56.4% อย่างไรก็ตาม เรย์เดียมยังคงครองอันดับ 1 ด้านส่วนแบ่งตลาดของโซลานา DEX ในช่วง 5 ไตรมาสติดต่อกัน โดยมีส่วนแบ่ง 28.9% ในไตรมาสนี้ แม้จะมีคู่แข่งหน้าใหม่อย่าง *PumpSwap* และ *ออร์บิค(Orbic)* เข้ามาแข่งขันอย่างหนัก

ในแง่ของ TVL เรย์เดียมยังแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่แข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้นจาก 1.1 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 เป็น 1.8 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 คิดเป็นการเติบโตถึง 54.7% และเพิ่มขึ้น 85.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การฟื้นตัวของราคาโซลานาและการยกระดับเทคโนโลยีของกลุ่ม Pool โดยเฉพาะ *CLMM* (Concentrated Liquidity Market Maker) เป็นปัจจัยหนุนการเพิ่มขึ้นดังกล่าว

อีกหนึ่งเครื่องมือที่ไม่ควรมองข้ามคือ *เรย์เดียม เพิร์ปส์(Raydium Perps)* แพลตฟอร์มสำหรับการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ ซึ่งเปิดให้ใช้เลเวอเรจสูงถึง 50 เท่า และซื้อขายแบบไม่เสียค่าธรรมเนียมแก๊ส โดยมีการดำเนินการผ่าน *Orderly Network* ในไตรมาส 2 แพลตฟอร์มนี้มีปริมาณซื้อขายเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 15.9 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะลดลง 27.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่ยังคงเป็นองค์ประกอบที่สำคัญต่อกลยุทธ์ระยะยาวของเรย์เดียม

ในด้านของประเภทสินทรัพย์ที่มีการซื้อขาย พบว่าสัดส่วนของ *สเตเบิลคอยน์* เพิ่มขึ้นเป็น 25.8% *ดีไฟน์(DeFi)* อยู่ที่ 3.3% และ *โทเคนลิควิดสเตกกิ้ง(LST)* อยู่ที่ 2.0% ในทางกลับกัน *เหรียญมีม* กลับลดส่วนแบ่งจาก 33.3% เหลือเพียง 18.5% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มของนักลงทุนที่มุ่งเน้นไปยังสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพและเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์จริง (Real World Assets – RWA) มากขึ้น ความคิดเห็น: แนวโน้มนี้สะท้อนพัฒนาการในเชิงคุณภาพของตลาด แม้ว่าจะไม่มีความน่าตื่นเต้นเหมือนเหรียญมีม แต่การมุ่งเน้นไปยังสินทรัพย์พื้นฐานย่อมสนับสนุนเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมากยิ่งขึ้น

ภาพรวมแล้ว แม้จะเผชิญกับแรงกดดันจากการชะลอตัวของปริมาณซื้อขาย เรย์เดียมยังคงแข็งแกร่งผ่านกลยุทธ์ที่ชัดเจน ทั้งการนำเสนอผลิตภัณฑ์ใหม่อย่าง *ลันช์แล็บ* การขยายตัวของ TVL และนโยบายซื้อคืนโทเคนซึ่งช่วยหนุนราคาและลดแรงขายในตลาด *เมซซารี* ประเมินว่าแพลตฟอร์มนี้มีแนวโน้มจะกลับมาเป็นที่สนใจอีกครั้งในไตรมาสที่ 3 โดยยังคงเป็นศูนย์กลางของตลาด DEX บนโซลานาอย่างมั่นคง