วันหมดอายุออปชันเขย่าตลาดบิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH): นักลงทุนต้องรู้ก่อนพอร์ตสั่น

มีช่วงเวลาหนึ่งที่ราคาของบิตคอยน์(BTC)และอีเธอเรียม(ETH)มีความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งต้นตอไม่ได้มาจากอุปสงค์และอุปทานเพียงอย่างเดียว แต่มี ‘แรงกระตุ้น’ ที่ตลาดมักมองข้าม นั่นคือ *วันครบกำหนดสัญญาออปชัน* เมื่อตราสารอนุพันธ์เหล่านี้ใกล้หมดอายุ การจัดสรรเงินทุนใหม่จากนักลงทุนขนาดใหญ่สามารถส่งผลกระทบต่อราคาตลาดโดยตรง หากเข้าใจโครงสร้างนี้ นักลงทุนสามารถปรับกลยุทธ์ได้อย่างแม่นยำมากขึ้น

ออปชันคือสัญญาที่ให้สิทธิ์ แต่ไม่ใช่ข้อผูกพัน ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดล่วงหน้า และนี่ก็รวมถึงออปชันของ BTC หรือ ETH ด้วย เทรดเดอร์สามารถเดิมพันทิศทางของราคาโดยเลือก *คอลออปชัน* (สิทธิ์ซื้อ) หรือ *พุตออปชัน* (สิทธิ์ขาย) ยิ่งใกล้วันครบกำหนด มูลค่าของสัญญาจะยิ่งแกว่งตัวชัดเจน ซึ่งสร้าง *ผลกระทบต่อราคาจริงของสินทรัพย์* ตามไปด้วย

โดยเฉพาะในช่วงที่มีออปชันจำนวนมหาศาลหมดอายุพร้อมกัน เช่น มูลค่าสูงถึง 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 6.95 แสนล้านบาท) แม้เพียงบางส่วนจะถูกใช้งานจริง ก็ *ก่อให้เกิดแรงสั่นสะเทือนในตลาด* ได้ทันที แม้กระทั่ง ‘ความเป็นไปได้’ ของการซื้อหรือขายเพียงอย่างเดียวก็สามารถทำให้ *ปริมาณการเทรดพุ่งสูงขึ้น* ส่งผลให้ราคาขยับไปในทิศทางที่ไม่คาดคิด

หนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญเพื่อวิเคราะห์ความรู้สึกของตลาดคือ *อัตราส่วนพุต-คอล* หากค่าดังกล่าวเกิน 1 หมายความว่านักลงทุนจำนวนมากกำลังเดิมพันว่าราคาจะร่วงลง ในทางกลับกัน หากอัตราส่วนต่ำกว่า 1 บ่งชี้ถึงความหวังว่าราคาจะเพิ่มขึ้น ข้อมูลนี้ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถ *ประเมินทิศทางของฝูงชน* และวางกลยุทธ์ล่วงหน้าได้อย่างแม่นยำ

อีกหนึ่งแนวคิดสำคัญในตลาดออปชันคือทฤษฎี *Max Pain* หรือจุดที่ *นักลงทุนเสียหายมากที่สุดจากสัญญาออปชันหมดค่า* หากราคาของสินทรัพย์เข้าใกล้จุดนี้ในวันหมดอายุ อาจเป็นสัญญาณของ *การแทรกแซงจากผู้เล่นรายใหญ่* ที่ต้องการให้ตลาดเคลื่อนไหวในทางที่เป็นประโยชน์กับตน จึงควรระวังความเป็นไปได้ของ *การบิดเบือนราคา*

โดยเฉพาะในกรณีของ BTC ออปชันมักหมดอายุในวันศุกร์สุดท้ายของทุกเดือน เวลา 8.00 น. ตามเวลาสากล (UTC) ซึ่ง *ความผันผวนที่เกิดขึ้นในช่วงนี้ถือเป็นรูปแบบที่สม่ำเสมอ* นักลงทุนจึงควรตรวจสอบแนวโน้มตลาดล่วงหน้าในช่วงเวลาดังกล่าว และปรับพอร์ตการลงทุนเชิงรุกเพื่อ *บริหารความเสี่ยงได้อย่างเหมาะสม*

สุดท้ายแล้ว วันหมดอายุของออปชันไม่ใช่แค่เหตุการณ์บนปฏิทิน แต่คือ *จุดเปลี่ยนสำคัญของตลาด* ที่รวมเอากระแสเงินขนาดใหญ่เข้าไว้ด้วยกัน ความผันผวนที่เกิดขึ้นอาจกลายเป็นโอกาสหรือความเสี่ยง ขึ้นอยู่กับว่าเข้าใจกลไกของมันมากน้อยแค่ไหน สำหรับผู้ที่ลงทุนในบิตคอยน์(BTC), อีเธอเรียม(ETH) หรือคริปโตหลักอื่นๆ การเข้าใจ *โครงสร้างของออปชันในตลาดคริปโต* จึงกลายเป็นส่วนสำคัญของการวางแผนอย่างมีกลยุทธ์