ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ตลาดอนุพันธ์คริปโตในปี 2025 ทำสถิติใหม่สูงสุด โดยมูลค่าการซื้อขายรวมทะลุระดับ 85.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 1.237 ล้านล้านบาท) ซึ่งแสดงถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วของภาคส่วนนี้ ที่น่าสนใจคือ ความได้เปรียบในตลาดกลับกระจุกตัวอยู่กับไม่กี่แพลตฟอร์ม โดยเฉพาะ ‘ไบแนนซ์(Binance)’ ที่เข้าครองส่วนแบ่งการตลาดอย่างแข็งแกร่ง
รายงานประจำปีจากบริษัทวิจัยข้อมูลออนเชน ‘คอยน์กลาส(CoinGlass)’ ระบุว่า ตลอดปีมีการซื้อขายอนุพันธ์คริปโตโดยเฉลี่ยต่อวันราว 264,500 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 382 ล้านล้านบาท) ตลาดเริ่มต้นปีด้วยแนวโน้มซบเซาจากภาวะตึงตัวของสภาพคล่อง แต่ต่อมาเมื่อใกล้ปลายปี นักลงทุนเริ่มกลับมาเปิดรับความเสี่ยง ส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นชัดเจน โดยวันที่ 10 ตุลาคม มียอดซื้อขายวันเดียวแตะ 748,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 1.08 ล้านล้านบาท) นับเป็นจุดสูงสุดของปี
ส่วนแบ่งตลาดของไบแนนซ์ยิ่งใหญ่น่าจับตา โดยมีปริมาณซื้อขายตลอดปีสูงถึง 25.09 ล้านล้านดอลลาร์ (ราว 3,626 ล้านล้านบาท) หรือคิดเป็น 29% ของตลาดรวม ขณะที่ OKX, ไบบิท และบิตเก็ต ตามมาติดๆ ซึ่งเมื่อนับรวมแล้ว 4 แพลตฟอร์มนี้ถือครองส่วนแบ่งเกิน 62% ของทั้งตลาด ทางคอยน์กลาสมองว่า “ตลาดอนุพันธ์คริปโตมีโครงสร้างที่ผูกขาดสูงขึ้นอย่างชัดเจน”
ในด้านเลเวอเรจ ตัวเลข ‘มูลค่าคงค้างของสัญญาอนุพันธ์’ หรือ Open Interest (OI) สะท้อนความผันผวนไม่แพ้กัน ในไตรมาสแรก OI ดิ่งลงสู่ระดับ 87,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 125 ล้านล้านบาท) จากแรงเทขายและการลดเลเวอเรจ แต่ก็ฟื้นกลับมาต่อเนื่องจนแตะระดับสูงสุดใหม่ในเดือนตุลาคมที่ 235,900 ล้านดอลลาร์ (ราว 341 ล้านล้านบาท) อย่างไรก็ตามในไตรมาส 4 ความผันผวนเป็นเหตุให้มีมูลค่าหายไปราว 70,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 101 ล้านล้านบาท) แม้จะเป็นเช่นนั้น OI ณ สิ้นปีถือว่าสูงกว่าต้นปีถึง 17%
ไบแนนซ์ยังรักษาส่วนแบ่ง OI ได้สูงถึง 28% ต่อวัน และเมื่อรวม 5 แพลตฟอร์มหลักแล้วก็ครองสัดส่วนกว่า 80% ของตลาด OI ทั้งหมด ยิ่งตอกย้ำการกระจุกตัวของการใช้เลเวอเรจในตลาด
ในมิติการเก็บรักษาสินทรัพย์และความลึกของคำสั่งซื้อขาย กราฟตลาดก็ชี้ชัดถึงการครองตลาดของกลุ่ม “บิ๊กโฟร์” โดยเฉพาะไบแนนซ์ที่ถือครองสินทรัพย์ของผู้ใช้ถึง 72% จากจำนวนทั้งหมด ขณะที่ OKX ครองอันดับสองด้านปริมาณเทรดจากสถาบัน เครื่องมืออย่าง ‘ดัชนีการกระจุกตัวทางตลาด’ HHI ยังสะท้อนความน่ากังวล โดยค่าดัชนีแตะ 5,352 ซึ่งถือเป็น ‘ระดับผูกขาดอย่างรุนแรง’ ตามเกณฑ์มาตรฐาน
ในปีเดียวกันนี้เอง ตัวเลขการบังคับขาย (liquidation) รวมกันถึง 150,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 216 ล้านล้านบาท) โดยในวันที่ 10-11 ตุลาคม เหตุการณ์ช็อกตลาดจากการประกาศขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจีนของสหรัฐฯ ส่งผลให้มีการบังคับขายภายในวันเดียวสูงถึง 198,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 274 ล้านล้านบาท) โดยเฉพาะในกลุ่มอัลต์คอยน์ที่ได้รับผลกระทบหนักที่สุด
แม้บิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH) จะปรับฐานราคาไม่รุนแรงนัก แต่เหรียญขนาดเล็กหลายตัวเสียหายหนักจากเลเวอเรจที่มากเกินไปและระบบการบังคับขายอัตโนมัติที่ยังไม่มีเสถียรภาพพอ
*ความคิดเห็น*: การเติบโตของตลาดอนุพันธ์คริปโตในปี 2025 แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของนักลงทุนต่อความเสี่ยง แต่ก็นำมาซึ่งความเสี่ยงเชิงโครงสร้างจากการกระจุกตัวของแพลตฟอร์มรายใหญ่ นักลงทุนควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงเพื่อลดผลกระทบร่วมในกรณีที่แพลตฟอร์มใดแพลตฟอร์มหนึ่งเผชิญปัญหาใหญ่
ความคิดเห็น 0