โซลานา(SOL) ร้อนแรงต่อเนื่อง! JTO พุ่ง 10.3% – ตลาดพอร์ฟแข่งเดือด Aave ถูกเบียดตลาดปล่อยกู้

ตลาดคริปโตกลับมาคึกคักอีกครั้งหลังช่วงวันหยุดคริสต์มาส โดยมีการเคลื่อนไหวที่น่าสนใจกับโปรเจกต์ในระบบนิเวศของโซลานา(SOL) ที่ร้อนแรงขึ้นเรื่อย ๆ ในขณะที่บิตคอยน์(BTC) กลับปรับตัวลดลง 0.90% ตรงกันข้ามกับตลาดสินทรัพย์ดั้งเดิมอย่างทองคำที่พุ่งขึ้น 3.57% และดัชนี S&P500 กับแนสแด็กที่บวก 1.15% และ 0.84% ตามลำดับ

ในฝั่งคริปโต การเติบโตของตลาดอนุพันธ์แบบ ‘เถ้าแก่’ หรือที่รู้จักกันว่า ‘พอร์ฟ(perp)’ ได้ดึงดูดเงินทุนจำนวนมากเข้าสู่แพลตฟอร์มในระบบนิเวศของโซลานา โดยเฉพาะโทเคนอย่าง JTO ที่พุ่งขึ้น 10.30% ในสัปดาห์เดียว ส่วน DRIFT ก็ขยับขึ้นอีก 8.10% ตามมาติด ๆ ความสนใจในสินทรัพย์กลุ่มดีไฟน์ (DeFi) และแพลตฟอร์มจากโซลานา อาทิ JUP, ORCA และ RAY ต่างก็รับอานิสงส์และมีราคาปรับขึ้นระหว่าง 3% ถึง 4% ในช่วงเดียวกัน

อย่างไรก็ตาม ความร้อนแรงนี้ไม่ได้ครอบคลุมไปยังทุกกลุ่ม เช่นโครงการลอนช์แพดที่มีพื้นฐานเป็นมีมคอยน์อย่าง Pumfpun ซึ่งกลับร่วงลง 5.11% สะท้อนถึงสัญญาณ ‘อิ่มตัว’ จากนักลงทุนที่เลือกคัดกรองโครงการมากขึ้น

ในด้านของดีไฟน์ประเภทการปล่อยกู้ แพลตฟอร์มยักษ์ใหญ่อย่าง Aave ยังครองตลาดด้วยรายได้ตลอดปีสูงถึง 129 ล้านดอลลาร์ (ราว 1,851 พันล้านบาท) หรือคิดเป็นสัดส่วนถึง 86% ของรายได้ทั้งหมดในหมวดนี้ แต่หากเปรียบเทียบกับช่วงต้นปีที่มีส่วนแบ่งถึง 91% นั่นก็แสดงให้เห็นว่า Aave กำลังเผชิญกับแรงเบียดจากผู้เล่นหน้าใหม่

โดยเฉพาะแพลตฟอร์ม ‘ฟลูอิด(Fluid)’ ซึ่งเพิ่มส่วนแบ่งตลาดจาก 2.4% เป็น 4.9% ในเวลาอันสั้น และแพลตฟอร์มใหม่อย่าง ‘ไฮเปอร์เรนด์’ กับ ‘จูปีเตอร์เรนด์’ ที่เพิ่งเปิดตัวในเดือนมีนาคมและกรกฎาคมที่ผ่านมา ก็ไล่เก็บตลาดไปได้รวมกัน 3.4% ถือว่าเป็นอีกหนึ่งคลื่นลูกใหม่ที่น่าจับตา

เมื่อพิจารณาจากยอดคงค้างของเงินกู้ Aave ยังคงครอง 74.7% ของตลาด แต่อีกหลายแพลตฟอร์มเริ่มขยับฐานได้ชัดเจน เช่น โมโฟ(Morpho) ที่ขยับจาก 10.6% เป็น 12.8% และฟลูอิดก็เพิ่มจาก 3.6% เป็น 5.0% ขณะที่สปาร์ก(Spark) กลับถอยจาก 11.5% เหลือเพียง 4.7% ถือเป็นสัญญาณเตือนในเชิงการแข่งขัน

ตลาดพอร์ฟที่เคยถูกครอบงำโดย ‘ไฮเปอร์ลิควิด(Hyperliquid)’ ขณะนี้เริ่มเสียพื้นที่ให้กับคู่แข่ง โดยเฉพาะ ‘ไลต์เทอร์(Lighter)’ ที่สามารถสร้างปริมาณซื้อขายตลอดสัปดาห์สูงถึง 30.9 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 44.3 ล้านล้านบาท) ส่วน ‘อาเธอร์(Aster)’ ก็ไม่น้อยหน้า ทำได้ 26.0 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 37.2 ล้านล้านบาท) ด้านไฮเปอร์ลิควิดตามมาเป็นอันดับสามที่ 21.5 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 30.8 ล้านล้านบาท)

แม้ในเชิงปริมาณการซื้อขายจะลดลง แต่ไฮเปอร์ลิควิดยังคงมีความโดดเด่นในแง่ของ ‘มูลค่าคงค้างของสถานะเปิด (open interest)’ โดยอยู่ที่ 2.4 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 1.48 พันล้านดอลลาร์ของไลต์เทอร์ และ 740 ล้านดอลลาร์ของอาเธอร์

อย่างไรก็ตาม มี ‘ความคิดเห็น’ จากนักวิเคราะห์ระบุว่า ปริมาณการซื้อขายที่พุ่งขึ้นของไลต์เทอร์อาจเกี่ยวข้องกับการแจก ‘แอร์ดรอป’ ที่กำลังจะเกิดขึ้น จึงต้องระมัดระวังความร้อนแรงชั่วคราว และอาจกลับมาแผ่วได้หลังสิ้นสุดแคมเปญ

อีกด้านหนึ่งของภาพตลาดคือ รายได้จากค่าธรรมเนียมที่ลดลงทั่วทั้งเครือข่าย โดยมูลค่ารวมสัปดาห์นี้อยู่ที่ 26.4 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 378.7 พันล้านบาท) ลดลง 21% จากสัปดาห์ก่อน นับเป็นระดับต่ำสุดในรอบเดือน ปัจจัยหลักมาจากการดิ่งลงของแพลตฟอร์มใหญ่ทั้งในส่วนของไฮเปอร์ลิควิด ที่รายได้หายไปถึง 40% เหลือเพียง 7.1 ล้านดอลลาร์ และอีเธอเรียม(ETH) เองที่ก็ลดลง 38% เหลือเพียง 2.2 ล้านดอลลาร์

ในทางกลับกัน โซลานาแสดงให้เห็นถึงความ ‘เสถียร’ โดยรายได้ลดลงเพียง 2% อยู่ที่ 4.7 ล้านดอลลาร์ ส่วนทรอน(TRX) แม้ลดลง 11% แต่ยังคงทำผลงานได้น่าประทับใจที่ 6.1 ล้านดอลลาร์

จุดที่สร้างความหวังใหม่ คือการเพิ่มขึ้นของรายได้ในเครือข่ายเลเยอร์ 2 (L2) เช่น อาร์บิทรัม(ARB), โพลิกอน(MATIC) และบีเอสซี(BSC) ซึ่งมีรายได้เพิ่มขึ้น 37%, 50% และ 2% ตามลำดับ ‘ความคิดเห็น’ จากผู้เชี่ยวชาญระบุว่า แม้ตัวเลขยังไม่มากพอจะเปลี่ยนสมการตลาดหลัก แต่ก็สะท้อนภาพความเคลื่อนไหวของเม็ดเงินจำนวนไม่น้อยที่เริ่มกระจายตัวไปยังเครือข่ายรองมากขึ้น

‘คำ’ สำคัญที่ต้องติดตามในช่วงต่อจากนี้ คือความเคลื่อนไหวของพอร์ฟที่อาจขยายฐานไปยังดีไฟน์มากขึ้น โซลานาจะรักษาจังหวะความร้อนแรงนี้ได้หรือไม่ และ Aave จะปกป้องฐานตลาดจากผู้มาใหม่อย่างไร ไม่มีอะไรแน่นอนในโลกคริปโต 🌐