ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
‘DePIN’ หรือ ‘เครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจายศูนย์’ ซึ่งเคยถูกมองว่าเป็นแนวคิดตกยุค กำลังกลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง จากรายงานร่วมระหว่างบริษัทวิจัยคริปโต เมซซารี(Messari) และบริษัทร่วมลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน เอสเคป เวโลซิตี้(Escape Velocity) ระบุว่า ในปีที่ผ่านมา DePIN สร้างรายได้บนเครือข่ายบล็อกเชนถึง 72 ล้านดอลลาร์ (ราว 1,033 พันล้านวอน) และคาดว่าตลาดจะเติบโตแตะระดับ 10,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 14.3 ล้านล้านวอน) ภายในปี 2025
ในรายงาน ‘สถานะของ DePIN ปี 2025 (State of DePIN 2025)’ เมซซารีวิเคราะห์ว่า แม้โครงการ DePIN ส่วนใหญ่ที่เปิดตัวระหว่างปี 2018–2022 จะมีมูลค่าลดลงถึง 94%–99% จากจุดสูงสุด แต่เครือข่ายบางแห่งก็เริ่มสร้างรายได้จริงที่ยั่งยืนแล้ว เมซซารีชี้ว่า การประเมินมูลค่าปัจจุบันที่ใช้ ‘อัตราส่วนรายได้ต่อมูลค่าธุรกรรม’ อยู่ในช่วง 10–25 เท่า ยังต่ำกว่าศักยภาพการเติบโต — ซึ่งหมายถึง ‘ถูกประเมินต่ำเกินไป’
ในช่วงแรก DePIN พึ่งพาการแจกจ่ายโทเคนเพื่อดึงผู้ใช้งาน แต่ระบบเริ่มพัฒนาสู่โมเดลที่สร้างรายได้จากการใช้โครงสร้างพื้นฐานจริง เช่น แบนด์วิดท์, พลังประมวลผล, พลังงาน และข้อมูลจากเซ็นเซอร์ รายงานระบุว่า การเคลื่อนไหวนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันการฟื้นตัวของตลาด
มาร์คัส เลวิน(Marcus Levin) ผู้ร่วมก่อตั้งของโครงการ XYO กล่าวว่า “สิ่งสำคัญใน DePIN ไม่ใช่ราคาของโทเคน แต่คือรายได้แท้จริงของโครงข่าย” พร้อมเสริมว่า “เมื่อเครือข่ายเหล่านี้เติบโตขึ้น การประเมินมูลค่าจะสะท้อนกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง” เขายังเน้นว่า DePIN แตกต่างจากโปรเจกต์คริปโตทั่วไป เพราะมันให้ ‘มูลค่าที่จับต้องได้’ ต่อผู้ใช้งานจริง
รายงานยังเปิดเผยข้อมูลของ ‘ดัชนีผู้นำ DePIN’ ซึ่งคัดเลือก 15 โครงการที่สร้างรายได้ซ้ำประจำปีอย่างน้อย 500,000 ดอลลาร์ (ราว 718 ล้านวอน) และมีการระดมทุนสะสมเกิน 30 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 431 พันล้านวอน) โครงการเด่นอย่าง เฮเลียม(Helium) และ จีโอด์เน็ต(GEODNET) ถึงแม้ราคาของโทเคนจะลดลง 77% และ 41% ตามลำดับ ระหว่างเดือนธันวาคม 2024 ถึงธันวาคม 2025 แต่รายได้บนเครือข่ายของพวกเขากลับเพิ่มขึ้น 8 เท่าและ 1.7 เท่าตามลำดับ — ซึ่ง ‘สวนทาง’ กับแนวโน้มของดีไฟน์(DeFi) และบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่ส่วนใหญ่ประสบภาวะรายได้ตกต่ำ
เลวินกล่าวเพิ่มเติมว่า “คำถามใหญ่คือเครือข่ายไหนที่สามารถสร้างรายได้จากผู้ใช้จริงโดยไม่พึ่งการอุดหนุน” พร้อมระบุว่าบางภาคส่วน เช่น ระบบระบุตำแหน่ง, แผนที่ และหุ่นยนต์ มีการใช้งานซ้ำสูง แต่ก็ยังมีภาคส่วนที่ถูกจำกัดโดยกฎระเบียบหรือการแข่งขันในอุตสาหกรรม
ไม่เพียงแค่การฟื้นตัวด้านรายได้เท่านั้น DePIN ยังดึงดูดเม็ดเงินลงทุนเพิ่มสูงขึ้น รายงานเผยว่าในปี 2025 DePIN ได้รับเงินลงทุนเกือบ 1,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 14.3 ล้านล้านวอน) เพิ่มขึ้นกว่า 40% จาก 698 ล้านดอลลาร์ในปี 2024 โดยมีโมเดลการลงทุนใหม่ที่เรียกว่า ‘อินฟราฟาย(InfraFi)’ ซึ่งผู้ถือครองสเตเบิลคอยน์สามารถลงทุนในโครงการโครงสร้างพื้นฐานจริงเพื่อรับผลตอบแทน เช่น โปรเจกต์ USDai, เดย์ไลต์(Daylight), และ ดอว์น(Dawn) ซึ่งเป็นผู้นำการทดลองแนวคิดนี้ในภาคพลังงานและการประมวลผลข้อมูล โดย USDai มีเงินฝากผู้ใช้งานอยู่ราว 685 ล้านดอลลาร์ ซึ่งได้นำไปลงทุนในฮาร์ดแวร์ GPU
เมซซารีชี้ว่า “โครงการ DePIN ที่มีแนวโน้มสูงในปัจจุบัน มีโครงสร้างธุรกิจคล้ายกับบริษัทในภาคแบนด์วิดท์, การจัดเก็บข้อมูล, พลังประมวลผล และเทคโนโลยีเซ็นเซอร์ในอนาคต” แต่ ‘ราคาของโทเคนยังไม่สะท้อนศักยภาพในการดำรงอยู่เลยด้วยซ้ำ’ ความคิดเห็นจากเลวินระบุว่า โครงการที่จะได้รับประโยชน์สูงสุดในท้ายที่สุด คือโครงการที่สามารถตอบสนองความต้องการจากภาคธุรกิจและเทคโนโลยี AI อย่างมีเสถียรภาพ
DePIN กำลังพิสูจน์ว่าแนวคิดนี้ไม่ใช่ ‘เทคโนโลยีที่ตายไปแล้ว’ แต่เป็นระบบโครงสร้างพื้นฐานที่มีการฟื้นตัวสูง และกำลังเปลี่ยนผ่านจาก ‘ความหวัง’ สู่ ‘ผลประกอบการจริง’ ด้วยโมเดลที่ขับเคลื่อนรายได้จากการใช้งานจริง — นี่คือก้าวสำคัญจากภาวะฟองสบู่ สู่การเป็นปรากฏการณ์ที่จับต้องได้ในวงการคริปโต
ความคิดเห็น 0