บิตคอยน์(BTC) ขึ้นโหมดกระทิง ดัชนีตลาดอนุพันธ์พุ่งแตะ 96 ทะลุ 74,000 ดอลลาร์ เหนือมูลค่ายุติธรรม

บิตคอยน์(BTC) ในตลาดอนุพันธ์กำลังกลับมาดู ‘แข็งแรง’ อีกครั้ง หลังเม็ดเงินฝั่งซื้อไหลกลับเข้ามาอย่างชัดเจน โครงสร้างตลาดจึงถูกมองว่ากำลังเข้าสู่ ‘ภาวะกระทิง’ โดย ‘ดัชนีตลาดรวม (Integrated Market Index)’ ที่ผสานสัญญาณจากตลาดอนุพันธ์และส่วนต่างราคากับมูลค่ายุติธรรม พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 30 วัน สะท้อนว่าบรรยากาศการลงทุนในตลาดคริปโตเริ่มฟื้นตัวเร็วมาก

ตามข้อมูลตลาดอนุพันธ์ ณ วันที่ 16 มีนาคม ‘ดัชนีตลาดรวมของบิตคอยน์’ อยู่ที่ระดับ 96 ซึ่งเป็นค่าที่สูงที่สุดในรอบเดือนเดียวกัน ขณะที่ดัชนีด้านราคา(BTC Price Index) ก็ขยับขึ้นเหนือระดับ 95 ดัชนีนี้จะประเมินแรงกดดันของตลาดในช่วง 0–100 คะแนน โดยอ้างอิงจากทิศทางคำสั่งฝั่งเทเกอร์ในตลาดฟิวเจอร์ส รวมถึงส่วนต่างระหว่างราคาเทรดจริงกับ ‘ราคายุติธรรม’ ของบิตคอยน์

ตามเกณฑ์การประเมิน เมื่อดัชนีขยับขึ้นเหนือ 55 จะถูกจัดอยู่ใน ‘โซนกระทิง’ ส่วนต่ำกว่า 45 จะเป็น ‘โซนหมี’ ก่อนหน้านี้ตลาดบิตคอยน์เคยติดอยู่ในภาวะอ่อนแรงต่อเนื่องราว 178 ชั่วโมง หลังราคาร่วงลงมาแถว 63,000 ดอลลาร์ช่วงประมาณวันที่ 15 กุมภาพันธ์ ทำให้ฝั่งขายในตลาดฟิวเจอร์สครองเกม และมูลค่า ‘สถานะคงค้าง(Open Interest)’ หดตัวลงอย่างเห็นได้ชัด

‘เทรนด์’ ในตลาดฟิวเจอร์สเริ่มกลับตัวชัดเจนราววันที่ 10 มีนาคม เมื่อคำสั่งเทเกอร์ฝั่งซื้อเริ่มหนาแน่นขึ้นพร้อมกับ Open Interest ที่เพิ่มขึ้นพร้อมกัน สัญญาณนี้สะท้อนว่า ‘เงินทุนจากตลาดอนุพันธ์กำลังไหลกลับเข้ามา’ ไม่ใช่แค่ปริมาณเทรดที่สูงขึ้น แต่เป็นแรงซื้อจริงที่พร้อมถือสถานะต่อเนื่อง

การเปลี่ยนแปลงฝั่งอนุพันธ์ส่งผ่านมาถึง ‘ราคา’ อย่างรวดเร็ว บิตคอยน์เคยทะลุ 74,000 ดอลลาร์ในวันที่ 16 มีนาคม ขณะที่แบบจำลองประเมิน ‘มูลค่ายุติธรรมในรอบ 30 วัน’ ไว้ราว 70,000 ดอลลาร์ หมายความว่าราคาปัจจุบันกำลังซื้อขายในระดับ ‘พรีเมียม’ สูงกว่ามูลค่ายุติธรรมประมาณ 3,400 ดอลลาร์

สภาวะที่ราคาบิตคอยน์วิ่งเหนือมูลค่ายุติธรรมเช่นนี้ มักเกิดขึ้นเมื่อ ‘แรงซื้อจากตลาดอนุพันธ์’ มีน้ำหนักมากกว่าปกติ หากดัชนีกระแสเงินฝั่งอนุพันธ์ยังทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่อง นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่าราคาสปอตอาจยืนเหนือมูลค่ายุติธรรมได้อีกระยะ โดยอาศัยแรงหนุนจากฟิวเจอร์สและเลเวอเรจที่ยังไม่ถูกปิดสถานะ

กระแส ‘ขาขึ้น’ ของบิตคอยน์ยังดึงให้ภาพรวมของตลาดคริปโตกลับมาสดใสในรอบ 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา อีเธอเรียม(ETH) ขยับขึ้นยืนเหนือ 2,200 ดอลลาร์ ขณะที่โซลานา(SOL), ดอจคอยน์(DOGE), คาร์ดาโน(ADA) และไฮเปอร์ลิควิด(HYPE) ต่างก็พุ่งขึ้นมากกว่า 10% ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา

แพลตฟอร์มข้อมูล คอยน์เกคโค(CoinGecko) ระบุว่ามูลค่าตลาดรวมของคริปโตทั้งหมดขยายตัวอีกราว 2.6% จนเข้าใกล้ระดับ 2.6 ล้านล้านดอลลาร์ สะท้อนว่าไม่ได้มีเพียง ‘บิตคอยน์’ ที่เด่น แต่ ‘อัลต์คอยน์’ หลายตัวก็เริ่มวิ่งตามกันมา โดยมีบิตคอยน์เป็นแกนนำของกระแสเงินใหม่ในรอบนี้

อย่างไรก็ดี ช่วงราคาพุ่งแรงก็ทำให้เกิดการ ‘ล้างเลเวอเรจ’ ในตลาดไม่น้อย ประมาณ 380 ล้านดอลลาร์ของสถานะเลเวอเรจถูกบังคับปิด โดยในจำนวนนี้กว่า 303 ล้านดอลลาร์เป็นฝั่ง ‘ชอร์ต’ ที่เดิมพันว่าราคาจะลง แต่ถูกสวนทางด้วยแรงซื้อรอบใหม่ ความเคลื่อนไหวนี้ยิ่งเร่งให้ราคาดีดตัวแรงขึ้นจากการไล่ปิดสถานะขาดทุนของฝั่งที่ขายล่วงหน้า

ณ เวลาเขียนข่าว ราคาบิตคอยน์อ่อนตัวลงเล็กน้อยจากโซน 74,000 ดอลลาร์ แต่เมื่อเทียบกับหนึ่งสัปดาห์ก่อนยังคง ‘บวก’ ราว 9% ส่วนในกรอบ 30 วันย้อนหลังก็ยังเพิ่มขึ้นประมาณ 6% ทำให้ภาพรวมแนวโน้มระยะสั้นยังถือว่าเป็น ‘ขาขึ้น’ แม้จะเริ่มมีการพักฐานบ้างแล้ว

แนวต้านแถว 74,000 ดอลลาร์ถือเป็น ‘กำแพงราคา’ ที่บิตคอยน์เคยทดสอบมาแล้ว ก่อนหน้านี้เมื่อวันศุกร์ ราคาก็เคยดีดขึ้นมาทดสอบโซนเดียวกัน แต่สุดท้ายถูกแรงขายกดลงมากว่า 3,000 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่ายังมีแรงทำกำไรจำนวนมากรออยู่ในพื้นที่นี้

นักวิเคราะห์ตลาดหลายรายจึงจับตา ‘แรงซื้อในตลาดอนุพันธ์’ ว่าจะยังคงหนุนราคาต่อไปได้แค่ไหน หาก ‘ดัชนีตลาดรวม’ ถูกกดลงต่ำกว่า 55 อีกครั้ง หรือกระแสเงินในตลาดฟิวเจอร์สเริ่มอ่อนแรงลง ก็อาจเป็น ‘สัญญาณเตือนรอบแรก’ ว่าราคาบิตคอยน์มีโอกาสไหลกลับมาหามูลค่ายุติธรรมเดิมราว 70,000 ดอลลาร์ โดยเฉพาะเมื่อแรงเก็งกำไรระยะสั้นเริ่มคลายตัวและเลเวอเรจถูกปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

‘ความคิดเห็น’ ในเชิงกลยุทธ์ นักลงทุนจำนวนหนึ่งมองว่าตลาดกำลังก้าวเข้าสู่เฟสที่ ‘ฟันด์ดิ้งเรตสูง–เลเวอเรจหนาแน่น’ ซึ่งมักนำไปสู่ความผันผวนที่รุนแรงขึ้น ทั้งในฝั่งขาขึ้นและขาลง จึงอาจเป็นช่วงที่ควรเพิ่มความระมัดระวังในการใช้เลเวอเรจ แม้ภาพใหญ่ของบิตคอยน์จะยังเอียงไปทางฝั่งกระทิงก็ตาม