ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ตลาดออปชัน ‘บิตคอยน์(BTC)’ กำลังส่งสัญญาณ ‘เดิมพันขาขึ้น’ อย่างชัดเจน หลังมีกระแสการเก็งกำไรหนาแน่นในโซนราคา 7 หมื่นดอลลาร์ และ 7 หมื่น 2 พันดอลลาร์ สะท้อนความคาดหวังว่าราคาจะปรับตัวขึ้นต่อ แม้จะยังถูกกดดันจากปัจจัยด้านนโยบายสหรัฐ
เมื่อวันที่ 24 (เวลาท้องถิ่น) ข้อมูลจากตลาดอนุพันธ์คริปโตรายใหญ่ เดริบิต(Deribit) ระบุว่า มูลค่า ‘มูลค่ามิ결제สัญญาออปชัน(Open Interest)’ ของบิตคอยน์กำลังไปรวมตัวกันอย่างชัดเจนที่ช่วงราคา 7 หมื่นดอลลาร์ และ 7 หมื่น 2 พันดอลลาร์ รวมแล้วคิดเป็นมูลค่าประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ (ราว 7.33 แสนล้านบาท) หรือราว 18% ของมูลค่า OI ทั้งหมดในตลาดออปชันบิตคอยน์ที่ราว 2.8 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4.1 ล้านล้านบาท) โดยที่สัญญา 1 ฉบับเท่ากับ 1BTC ทำให้ปริมาณที่สะสมอยู่ในสองระดับราคานี้อยู่ในระดับที่ ‘ใหญ่ผิดปกติ’
จุดที่น่าสนใจคือ ‘โครงสร้างฝั่งซื้อ (Call)’ มีน้ำหนักเหนือกว่าฝั่งขาย (Put) อย่างท่วมท้น ข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์ออปชัน ลาเอวิตัส(Laevitas) ชี้ว่า ที่ราคาใช้สิทธิ 7 หมื่นดอลลาร์ มีคอลออปชันราว 39,000 สัญญา ขณะที่พุตออปชันมีเพียงราว 3,800 สัญญา ส่วนระดับ 7 หมื่น 2 พันดอลลาร์ มีคอลออปชันประมาณ 37,900 สัญญา เทียบกับพุตออปชันเพียงราว 1,200 สัญญา โครงสร้างนี้สะท้อนว่าตลาดกำลัง ‘เดิมพันขาขึ้น’ อย่างชัดเจนในโซนราคา 7 หมื่น–7 หมื่น 2 พันดอลลาร์
ในเชิงโครงสร้าง ‘คอลออปชัน’ คือสิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาใดราคาหนึ่งในอนาคต มักใช้เมื่อนักลงทุนคาดว่าราคาจะขึ้น ส่วน ‘พุตออปชัน’ เป็นสิทธิในการขาย ใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลงหรือเก็งกำไรฝั่งลง เมื่อดูจากสัดส่วนปัจจุบัน ตลาดออปชันบิตคอยน์กำลังเทน้ำหนักไปที่ ‘ฉากทัศน์ขาขึ้น’ อย่างเด่นชัด
ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ยังพบ ‘ดีลขนาดใหญ่’ ในโซน 7 หมื่น–7 หมื่น 2 พันดอลลาร์ โดยกลยุทธ์ที่ถูกใช้บ่อยคือ ‘บล คอล สเปรด(Bull Call Spread)’ หรือการซื้อคอลออปชันที่ราคาใช้สิทธิ 7 หมื่นดอลลาร์ พร้อมกับขายคอลออปชันที่ 7 หมื่น 2 พันดอลลาร์ในเวลาเดียวกัน กลยุทธ์นี้มุ่งเก็งกำไรว่าราคาจะค่อยๆ ขยับขึ้นไปบริเวณ 7 หมื่น 2 พันดอลลาร์ โดยยอมจำกัดกำไรสูงสุด แลกกับการลดต้นทุนพรีเมียมลง
ลาเอวิตัสประเมินว่า โครงสร้าง ‘บล คอล สเปรด’ นี้คิดเป็นสัดส่วนราว 49–50% ของมูลค่ามิ결제สัญญาคอลออปชันที่ราคา 7 หมื่น และ 7 หมื่น 2 พันดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าการเก็งกำไรของรายใหญ่จำนวนมากกำลังเน้นไปที่ ‘การขึ้นในกรอบจำกัด’ มากกว่าคาดหวังการเบรกขึ้นแรงเหนือกรอบ ขณะเดียวกัน ยังพบการใช้กลยุทธ์ ‘แคลินดาร์ สเปรด(Calendar Spread)’ ซึ่งอาศัยความต่างของความผันผวนระยะสั้นและระยะกลาง มาช่วยจัดโครงสร้างความเสี่ยงและต้นทุน
ฝั่งสถาบันเองก็เริ่มขยับแรงขึ้นเช่นกัน จิมมี หยาง(Jimmy Yang) ผู้ร่วมก่อตั้งบริษัทให้สภาพคล่องสินทรัพย์ดิจิทัล ออบิท มาร์เก็ต(Orbit Markets) เปิดเผยว่า ตลอดเดือนนี้มีดีมานด์คอลออปชันบิตคอยน์ราคาใช้สิทธิ 7 หมื่น และ 7 หมื่น 2 พันดอลลาร์ ที่จะหมดอายุวันที่ 31 กรกฎาคม เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยเชื่อมโยงกระแสนี้เข้ากับการคาดหวังต่อ ‘กฎหมายคลาริตี(CLARITY Act)’ ของสหรัฐที่ถูกมองว่าอาจสร้างความชัดเจนด้านกติกาให้ตลาดคริปโต ‘ความคิดเห็น’ หากกฎหมายดังกล่าวช่วยลดความไม่แน่นอนด้านกำกับดูแล ความเสี่ยงเชิงนโยบายที่กดดันสินทรัพย์ดิจิทัลมานานก็อาจผ่อนคลายลง และเปิดทางให้เงินทุนสถาบันไหลเข้าตลาดบิตคอยน์มากขึ้น
ในบางกรณี นักลงทุนรายใหญ่ถึงกับยอมจ่ายพรีเมียมรวมราว 3.4 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4.985 พันล้านบาท) เพื่อซื้อคอลออปชัน 7 หมื่นดอลลาร์จำนวนมาก ขยาย ‘การเปิดรับขาขึ้น’ (Upside Exposure) ในช่วงเวลาดังกล่าว ซึ่งสะท้อนว่าพวกเขายอมแบกรับต้นทุนสูง แลกกับโอกาสได้ประโยชน์จากการดีดตัวของราคา หากบิตคอยน์พุ่งเข้าใกล้หรือทะลุโซนราคาเป้าหมาย
อย่างไรก็ตาม ภาพรวมความเชื่อมั่นเริ่มมีการเปลี่ยนแปลงในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา หลังความหวังต่อการผ่าน ‘กฎหมายคลาริตี’ อ่อนแรงลง ข้อมูลจากตลาดทำนายเหตุการณ์โพลีมาร์เก็ต(Polymarket) ระบุว่า ความน่าจะเป็นที่ร่างกฎหมายดังกล่าวจะผ่านภายในปีนี้ลดลงจากราว 51% เมื่อต้นสัปดาห์ เหลือเพียงประมาณ 38% การปรับตัวลงนี้ส่วนหนึ่งมาจากถ้อยแถลงของ จอห์น ทูน(John Thune) แกนนำเสียงข้างมากพรรครีพับลิกันในวุฒิสภา ที่ส่งสัญญาณว่าโอกาสผ่านกฎหมายก่อนสภาคองเกรสปิดสมัยประชุมในเดือนสิงหาคมนั้นค่อนข้างต่ำ
เมื่อโอกาสด้านนโยบายเริ่มดูไม่สดใสนัก นักลงทุนบางส่วนจึงเริ่มทยอยลดหรือปิด ‘สถานะขาขึ้น’ บางส่วนที่สร้างไว้ก่อนหน้า โดยเฉพาะโพซิชันที่อิงเหตุการณ์ด้านกฎหมาย ทำให้โครงสร้างตลาดออปชันในระยะสั้นเริ่มสะท้อนภาพ ‘การรีบาลานซ์’ ระหว่างความหวังและความเสี่ยงเชิงนโยบายมากขึ้น
โดยสรุป ตลาดออปชัน ‘บิตคอยน์(BTC)’ ยังคงส่งสัญญาณคาดหวังขาขึ้นอย่างเด่นชัดในโซนราคา 7 หมื่น–7 หมื่น 2 พันดอลลาร์ ผ่านการสะสมคอลออปชันขนาดใหญ่และกลยุทธ์แบบ ‘บล คอล สเปรด’ ของรายใหญ่ แต่ในขณะเดียวกัน ปัจจัยด้านนโยบายสหรัฐ โดยเฉพาะความไม่แน่นอนของ ‘กฎหมายคลาริตี’ ก็กำลังบังคับให้ตลาดต้องปรับสมดุลสถานะเร็วขึ้น ‘ความคิดเห็น’ ในระยะสั้น ภาพรวมจึงอาจเป็นช่วงของการ “รีเซ็ตความคาดหวัง” มากกว่าการไล่ราคาขึ้นหรือลงแรง โดยนักลงทุนที่เล่นในตลาดอนุพันธ์จำเป็นต้องจับตาความคืบหน้าด้านกฎหมายและสัญญาณจากฝั่งสถาบันอย่างใกล้ชิด เพราะอาจเป็นตัวกำหนดทิศทางรอบใหญ่ของบิตคอยน์ในช่วงต่อไป
ความคิดเห็น 0