รายงานระบุดีลชีอิน-เอเวอร์เลน เข้าข่ายสอบความมั่นคงสหรัฐฯ

ดีลเข้าซื้อกิจการเอเวอร์เลน(Everlane) ของชีอิน(Shein) ถูกรายงานว่าเข้าข่ายการตรวจสอบความมั่นคงแห่งชาติของสหรัฐฯ เพิ่มแรงกดดันด้านกฎระเบียบให้กับชีอินซึ่งกำลังเตรียมเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ดีลที่แพลตฟอร์มแฟชั่นด่วนราคาประหยัดสุดขั้วเข้าซื้อแบรนด์ที่ชูความยั่งยืนครั้งนี้ กลายเป็นประเด็นที่โยงถึงห่วงโซ่อุปทาน ข้อมูลผู้บริโภค และกระบวนการตรวจสอบก่อนเข้าตลาดหลักทรัพย์ไปพร้อมกัน

คริปโตบรีฟฟิ่ง(CryptoBriefing) รายงานเมื่อวันที่ 23 ว่าดีลเข้าซื้อเอเวอร์เลนของชีอินถูกจัดอยู่ในรายการที่ต้องผ่านการตรวจสอบความมั่นคงแห่งชาติของสหรัฐฯ ทั้งนี้ เอกสารเปิดเผยของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และคณะกรรมการการลงทุนต่างชาติในสหรัฐฯ(CFIUS) ยังไม่พบเอกสารที่ระบุถึงดีลนี้โดยตรง เนื่องจาก CFIUS มีแนวปฏิบัติที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะว่าดีลรายใดยื่นเรื่องหรืออยู่ระหว่างการพิจารณาหรือไม่

รอยเตอร์(Reuters) รายงานว่าเอเวอร์เลนลงนามสัญญาให้ชีอินเข้าซื้อกิจการเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม โดยเอเวอร์เลนจะยังดำเนินงานในฐานะแบรนด์อิสระต่อไปหลังการเข้าซื้อ ส่วนเงื่อนไขทางการเงินของดีลไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ

อินเวสติ้งดอทคอม(Investing.com) อ้างอิงรายงานของรอยเตอร์ระบุว่ามูลค่าดีลนี้อยู่ที่ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ลอสแอนเจลิสไทมส์(Los Angeles Times) รายงานว่ามูลค่ากิจการสูงสุดในอดีตของเอเวอร์เลนเคยอยู่ที่ราว 600 ล้านดอลลาร์

เอเวอร์เลนเป็นแบรนด์เสื้อผ้าสัญชาติอเมริกัน มีฐานอยู่ที่ซานฟรานซิสโก บริษัทชูจุดขายเรื่อง 'โรงงานที่มีจริยธรรม' และ 'ความโปร่งใสแบบสุดขั้ว' บนเว็บไซต์ทางการ โดยยึดการเปิดเผยต้นทุนสินค้า ค่าแรง และค่าขนส่งเป็นอัตลักษณ์หลักของแบรนด์มาโดยตลอด

หน้าความยั่งยืนของเอเวอร์เลนระบุเป้าหมายลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกต่อสินค้าหนึ่งชิ้นลงมากกว่า 50% ภายในปี 2030 และตั้งเป้าปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ก่อนปี 2050 ด้วยเหตุนี้ ดีลครั้งนี้จึงถูกมองว่าไม่ใช่แค่การควบรวมธุรกิจเสื้อผ้าทั่วไป แต่เป็นการปะทะกันของเรื่องเล่าแบรนด์ที่ต่างขั้วกัน

ชีอินเติบโตขึ้นมาจากโมเดลแฟชั่นด่วนราคาถูกสุดขีดและการหมุนเวียนสินค้าที่รวดเร็ว การได้เอเวอร์เลนมาอยู่ในมืออาจช่วยให้ชีอินเข้าถึงฐานผู้บริโภคอเมริกันและสร้างความน่าเชื่อถือของแบรนด์ได้มากขึ้น แต่คำถามที่ตามมาคือภาพลักษณ์ความโปร่งใสที่เอเวอร์เลนสั่งสมมาจะรักษาไว้ได้หรือไม่ภายใต้ร่มของชีอิน

ความเห็นในวงการแบ่งออกเป็นสองฝ่าย ฝ่ายที่มองบวกเชื่อว่าชีอินจะได้ทั้งกลุ่มผู้บริโภคที่มีวุฒิภาวะมากขึ้น และพอร์ตแบรนด์ที่อธิบายได้ง่ายขึ้นในกระบวนการเข้าจดทะเบียนที่ฮ่องกง

ในทางกลับกัน ฝ่ายวิจารณ์ชี้ว่าคุณค่าหลักของเอเวอร์เลนอาจขัดแย้งกับข้อถกเถียงเรื่องห่วงโซ่อุปทานและแรงงานของชีอิน ไวเออร์ด(Wired) รายงานว่าเดเร็ก กาย(Derek Guy) นักวิจารณ์แฟชั่น แสดงความเห็นทำนองว่า 'ความโปร่งใสแบบสุดขั้ว' ของเอเวอร์เลนจะกลายเป็นเรื่องย้อนแย้งเมื่ออยู่ภายใต้ชีอิน ความเห็นนี้สะท้อนมุมมองของนักวิจารณ์ที่มองเห็นความไม่ลงรอยระหว่างภาพลักษณ์เดิมของเอเวอร์เลนกับโครงสร้างธุรกิจของชีอิน

แรงกดดันด้านกฎระเบียบยังซ้อนเข้ามาอีกชั้น รอยเตอร์รายงานว่าชีอินระบุในเอกสารการเข้าจดทะเบียนที่ฮ่องกงเมื่อวันที่ 28 กรกฎาคมว่า บริษัทอยู่ระหว่างถูกคณะกรรมาธิการการค้าแห่งสหพันธรัฐสหรัฐฯ(FTC) สอบสวน

เป้าหมายมูลค่ากิจการของชีอินสำหรับการเข้าตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงก็ถูกปรับลดลงเช่นกัน รอยเตอร์รายงานเมื่อเดือนสิงหาคมว่าชีอินตั้งเป้าหมายมูลค่ากิจการไว้ที่ประมาณ 2.5-2.7 หมื่นล้านดอลลาร์สำหรับการเข้าจดทะเบียนครั้งนี้

สภาพแวดล้อมการค้าของสหรัฐฯ ก็เปลี่ยนไปในทิศทางที่ไม่เป็นผลดีต่อชีอินเช่นกัน สำนักงานศุลกากรและป้องกันชายแดนสหรัฐฯ(CBP) ยกเลิกสิทธิยกเว้นภาษีสำหรับพัสดุมูลค่าต่ำกว่า 800 ดอลลาร์ที่นำเข้าจากจีน มีผลตั้งแต่วันที่ 2 พฤษภาคม 2025

มาตรการที่เรียกว่า de minimis เคยเป็นกลไกค้ำจุนความสามารถด้านราคาของสินค้าสั่งซื้อตรงจากต่างประเทศราคาถูก ก่อนหน้านี้ทีมข่าวเคยรายงานว่าชีอินขาดทุนสุทธิ 99 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2026 และมาตรการเก็บภาษีพัสดุราคาต่ำที่เข้มงวดขึ้นทั้งในสหรัฐฯ และยุโรปกำลังกดดันโครงสร้างธุรกิจของบริษัท

มาตรการยกเลิก de minimis ยังได้รับการยืนยันจากคำตัดสินของศาลด้วย ทีมข่าวเคยรายงานว่าศาลการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ มีคำวินิจฉัยยืนตามมาตรการยกเลิกสิทธิยกเว้นภาษีสำหรับสินค้านำเข้ามูลค่าต่ำกว่า 800 ดอลลาร์

การตรวจสอบของ CFIUS เป็นกระบวนการประเมินผลกระทบต่อความมั่นคงแห่งชาติจากการลงทุนหรือเข้าซื้อกิจการของบริษัทสหรัฐฯ โดยนักลงทุนต่างชาติ หากดีลนี้เข้าข่ายการตรวจสอบจริง ประเด็นที่อาจถูกพิจารณาร่วมกันจะครอบคลุมทั้งความเชื่อมโยงของชีอินกับจีน ข้อมูลผู้บริโภคชาวอเมริกัน ห่วงโซ่อุปทาน และมูลค่าแบรนด์

ประเด็นนี้ไม่ได้อยู่ในวงคริปโตหรือเซมิคอนดักเตอร์ แต่อยู่ตรงจุดตัดของสินค้าอุปโภคบริโภค การค้าระหว่างประเทศ และกฎระเบียบ ชีอินต้องเดินหน้าแผนเข้าจดทะเบียนที่ฮ่องกง พร้อมกับรับมือการสอบสวนของ FTC สหรัฐฯ การยกเลิกสิทธิยกเว้นภาษีพัสดุราคาต่ำ และรายงานเรื่องการตรวจสอบความมั่นคงที่เกี่ยวกับดีลเอเวอร์เลนไปพร้อมกัน