21 ก.ย. เคลียร์สตรีมทดสอบชำระเงินก่อนเปิดตัว Pontes

เคลียร์สตรีม(Clearstream) เข้าร่วมโครงการทดสอบ Pontes ของธนาคารกลางยุโรป(ECB) เพื่อตรวจสอบโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมโยงหลักทรัพย์โทเคไนซ์และธุรกรรมการเงินขายส่งบนเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์(DLT) เข้ากับระบบชำระเงินด้วยเงินธนาคารกลาง

เดอะฟูลเอฟเอ็กซ์(The Full FX) รายงานว่า เคลียร์สตรีมจะทดสอบการชำระเงินแบบครบวงจร การเชื่อมต่อระบบ และความพร้อมด้านปฏิบัติการ ก่อนที่ Pontes จะเปิดตัวอย่างเป็นทางการในวันที่ 21 กันยายนนี้ โดยการทดสอบครั้งนี้เน้นตรวจสอบความสามารถในการทำงานร่วมกันระหว่างโครงสร้างพื้นฐานตลาดการเงินแบบดั้งเดิมกับแพลตฟอร์ม DLT

เคลียร์สตรีมเป็นบริษัทโครงสร้างพื้นฐานตลาดในเครือดอยช์เบิร์เซอกรุ๊ป(Deutsche Börse Group) การเข้าร่วมครั้งนี้มีนัยว่าโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินหลักของยุโรปกำลังตรวจสอบจุดเชื่อมต่อระหว่างธุรกรรมขายส่งที่โทเคไนซ์กับการชำระเงินด้วยเงินธนาคารกลางภายใต้เงื่อนไขที่ใกล้เคียงการใช้งานจริง

Pontes เป็นโซลูชันการชำระเงินบน DLT ที่ระบบยูโรซิสเต็ม(Eurosystem) ผลักดัน ออกแบบมาเพื่อเชื่อมแพลตฟอร์ม DLT ในตลาดเข้ากับทาร์เก็ตเซอร์วิสเซส(TARGET Services) เพื่อให้ธุรกรรมการเงินขายส่งชำระด้วยเงินธนาคารกลางได้

โครงสร้างมีสองแนวทาง ผู้เล่นในตลาดสามารถใช้โทเคนเงินสดบนเชนของแพลตฟอร์ม DLT ของยูโรซิสเต็ม หรือประมวลผลการชำระเงินผ่านระบบชำระเงินมูลค่ารวมแบบเรียลไทม์(RTGS) ที่เรียกว่า T2 ของยูโรซิสเต็มก็ได้

วิธีการที่หลักทรัพย์และเงินถูกประมวลผลพร้อมกันเรียกว่า 'การส่งมอบพร้อมชำระเงิน'(Delivery versus Payment หรือ DvP) การทำธุรกรรมสินทรัพย์โทเคไนซ์ให้ DvP ทำงานได้ ขั้นตอนการชำระเงินและการเชื่อมต่อระบบต้องสอดคล้องกันอย่างแม่นยำ เพื่อไม่ให้การโอนหลักทรัพย์กับการจ่ายเงินสดเคลื่อนไหวแยกจากกัน

ประเด็นนี้มีความสำคัญต่อผู้อ่านในแง่ 'โครงสร้างพื้นฐาน' มากกว่าเรื่องราคา หากตลาดสินทรัพย์โทเคไนซ์จะเติบโตได้ นอกจากการออกและซื้อขายแล้ว ยังต้องมีความชัดเจนเรื่องการสิ้นสุดการชำระเงิน สะพานเชื่อมเงินสด และการบริหารความเสี่ยงด้านปฏิบัติการควบคู่กันไปด้วย

การทดลองของยุโรปครั้งนี้สอดคล้องกับแนวโน้มที่ต้องการให้เงินธนาคารกลางเป็น 'จุดยึด' ของการชำระเงินในธุรกรรมโทเคไนซ์ วิธีเชื่อมต่อเครือข่ายชำระเงินของธนาคารกลางเข้ากับแพลตฟอร์ม DLT ของภาคเอกชนและตลาด จึงกลายเป็นโจทย์สำคัญของตลาดโทเคไนซ์ในระบบการเงินกระแสหลัก

หลายประเทศยังคงมีการหารือเรื่องหลักทรัพย์โทเคไนซ์และโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินดิจิทัลอย่างต่อเนื่อง กรณีศึกษาจากยุโรปครั้งนี้จึงเป็นตัวอย่างที่น่าติดตาม อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อตลาดจริงยังต้องรอการยืนยันเพิ่มเติมเรื่องสถาบันที่เข้าร่วม ประเภทสินทรัพย์ที่นำมาใช้ และมาตรฐานการปฏิบัติงาน

Pontes มีกำหนดเปิดตัวในวันที่ 21 กันยายนนี้ หากดำเนินการตามกำหนดการ โครงสร้างพื้นฐานตลาดทุนโทเคไนซ์ของยุโรปจะก้าวเข้าสู่ขั้นตอนการทดสอบการเชื่อมต่อกับการชำระเงินด้วยเงินธนาคารกลางอย่างเป็นรูปธรรม