ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
แผนสำรองบิตคอยน์(BTC) ของปากีสถานในตอนนี้เน้นไปที่การวางกรอบกฎหมายสำหรับการเก็บรักษาและบริหารจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลที่รัฐถืออยู่ มากกว่าการเข้าซื้อเพิ่มในปริมาณมาก ทั้งการตั้งกระเป๋าเงินของรัฐ การออกใบอนุญาตให้ผู้ประกอบการ การพิจารณาโทเคไนเซชัน และการตีความหลักชะรีอะฮ์ ล้วนเป็นส่วนหนึ่งของขั้นตอนออกแบบระบบที่กำลังดำเนินไปพร้อมกัน
บิลาล บิน ซากิบ(Bilal Bin Saqib) ประธานสำนักงานกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนปากีสถาน (Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority หรือ PVARA) เปิดเผยแผน 'ทุนสำรองบิตคอยน์เชิงยุทธศาสตร์' ที่รัฐบาลเป็นผู้ผลักดัน ในงาน Bitcoin Vegas 2025 ที่เมืองลาสเวกัส สหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม 2025 สำนักข่าวของรัฐบาลปากีสถาน APP รายงานว่า ซากิบระบุว่าจะจัดตั้งกระเป๋าเงินบิตคอยน์ของประเทศ และถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลที่รัฐเก็บรักษาไว้ในฐานะสินทรัพย์สำรอง ไม่ใช่เพื่อขายหรือเก็งกำไร
ข้อมูลที่เปิดเผยในเวลานั้นไม่ได้ระบุขนาดของทุนสำรองหรือแหล่งเงินสำหรับซื้อเพิ่ม ซากิบกล่าวบนเวทีเดียวกันว่า ในระยะแรกได้จัดสรรไฟฟ้าส่วนเกิน 2,000 เมกะวัตต์ ให้กับการขุดบิตคอยน์และศูนย์ข้อมูล AI ซึ่งต่างจากแนวทางการใช้งบประมาณรัฐซื้อบิตคอยน์(BTC)โดยตรง
จุดเริ่มต้นของการถกเถียงเรื่องทุนสำรองบิตคอยน์อยู่ที่คำถามว่า สินทรัพย์ดิจิทัลที่รัฐถือครองหรือเก็บรักษาอยู่แล้วสามารถจัดเป็นสินทรัพย์ระยะยาวได้หรือไม่ โดยทั่วไปสินทรัพย์สำรองของรัฐต้องมีความชัดเจนทั้งเรื่องผู้เก็บรักษา การบันทึกบัญชี อำนาจในการจำหน่าย และมาตรฐานการตรวจสอบจากภายนอก แผนของปากีสถานก็เช่นกัน ที่ให้ความสำคัญกับสถานะทางกฎหมายและกฎการบริหารจัดการสินทรัพย์มากกว่าการคาดการณ์ราคา
น้ำหนักของนโยบายจึงเคลื่อนไปสู่การวางระบบกำกับดูแล PVARA ระบุบนเว็บไซต์ว่า ในเดือนมีนาคม 2026 รัฐบาลปากีสถานได้ประกาศใช้กฎหมายสินทรัพย์เสมือนปี 2026 (Virtual Assets Act 2026) ซึ่งเป็นกฎหมายฉบับแรกที่ครอบคลุมการกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนและผู้ประกอบการที่เกี่ยวข้อง สาระสำคัญของกฎหมายอยู่ที่มาตรฐานป้องกันการฟอกเงินและการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้าย การออกใบอนุญาตให้ผู้ประกอบการสินทรัพย์เสมือน (Virtual Asset Service Provider หรือ VASP) และการคุ้มครองผู้บริโภค
PVARA ประกาศระเบียบว่าด้วยบริการสินทรัพย์เสมือนและระเบียบแยกตามประเภทกิจกรรม เมื่อวันที่ 21 สิงหาคม 2026 สื่อ Dawn รายงานว่า ผู้ประกอบการสินทรัพย์เสมือนที่ดำเนินธุรกิจอยู่เดิมต้องยื่นขอหนังสือรับรองไม่ขัดข้อง (No Objection Certificate หรือ NOC) ภายในวันที่ 5 กันยายน 2026 หากพ้นกำหนดต้องหยุดดำเนินกิจการทันที โครงสร้างนี้ทำให้ธุรกิจแลกเปลี่ยน รับฝากสินทรัพย์ กระเป๋าเงิน และการออกโทเคน ต้องเข้าสู่กระบวนการขอใบอนุญาตในระบบทั้งหมด
หนังสือรับรองไม่ขัดข้องเป็นขั้นตอนก่อนการอนุมัติใบอนุญาตเต็มรูปแบบ มีลักษณะเป็นการยืนยันว่าหน่วยงานกำกับดูแลไม่คัดค้านการดำเนินธุรกิจต่อไป ในกรณีอย่างปากีสถานที่ผู้ประกอบการเกิดขึ้นในตลาดก่อน แล้วกฎหมายและระบบกำกับดูแลตามมาทีหลัง ขั้นตอนนี้จึงถูกใช้เป็นด่านแรกในการคัดกรองผู้ประกอบการและเก็บข้อมูลการดำเนินงาน
ระบบขอใบอนุญาตผู้ประกอบการสินทรัพย์เสมือนของปากีสถานเข้าสู่ขั้นตอนบังคับใช้จริงแล้ว ก่อนถึงกำหนดยื่นขอ NOC วันที่ 5 กันยายน 2026 และการถกเถียงเรื่องทุนสำรองบิตคอยน์ครั้งนี้ก็ดำเนินไปบนกระแสการจัดระเบียบกฎเกณฑ์เดียวกันนี้
การถกเถียงเรื่องทุนสำรองยังเชื่อมโยงกับนโยบายโทเคไนเซชัน กระทรวงการคลังปากีสถานเปิดเผยเมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม 2026 ว่า มูฮัมหมัด เอารังเซบ(Muhammad Aurangzeb) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง และซากิบ ได้หารือเรื่องการทำโทเคไนเซชันพันธบัตรรัฐบาลและใบรับรอง Naya Pakistan กระทรวงการคลังระบุว่าได้พิจารณาว่าโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินบนบล็อกเชนจะนำมาใช้ปรับปรุงตลาดทุนให้ทันสมัยและขยายการเข้าถึงของนักลงทุนได้หรือไม่
โทเคไนเซชันคือการนำสิทธิของสินทรัพย์ดั้งเดิม เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือหลักทรัพย์ มาบันทึกในรูปแบบบล็อกเชน หากทุนสำรองบิตคอยน์เป็นเรื่องการบริหารจัดการสินทรัพย์ที่รัฐถือครอง โทเคไนเซชันก็คือเรื่องการเปลี่ยนโครงสร้างการออกและซื้อขายผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน ทั้งสองนโยบายมีจุดร่วมเดียวกันคือ ต้องนำสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่กรอบบัญชีและการกำกับดูแลในระบบ
แต่ละฝ่ายมีผลประโยชน์ที่ต่างกัน หน่วยงานกำกับดูแลต้องการบริหารจัดการตลาดผ่านการออกใบอนุญาตผู้ประกอบการและมาตรฐานป้องกันการฟอกเงิน ขณะที่ผู้ประกอบการแลกเปลี่ยนและรับฝากสินทรัพย์ที่ดำเนินธุรกิจอยู่เดิมต้องยื่นขอ NOC ให้ทันกำหนดเพื่อรักษาความต่อเนื่องในการดำเนินธุรกิจ ส่วนนักลงทุนนั้น การบังคับใช้ใบอนุญาตจริงและมาตรฐานการเก็บรักษาสินทรัพย์ ส่งผลโดยตรงมากกว่าแผนทุนสำรองที่ยังอยู่ในขั้นแนวคิด
ประเด็นการตีความทางศาสนายังคงค้างอยู่ Reuters รายงานว่า ซากิบได้ขอให้สถาบันศาสนาอิสลามชั้นนำของปากีสถานแยกแยะระหว่างคริปโตเคอร์เรนซีเชิงเก็งกำไรกับโทเคนดิจิทัลที่ผูกมูลค่ากับสินทรัพย์ ก่อนหน้านี้ คำวินิจฉัยทางศาสนา (ฟัตวา) ของสถาบันดังกล่าวเคยระบุว่า การชำระเงินด้วยคริปโตเคอร์เรนซีไม่เป็นที่อนุญาตตามหลักกฎหมายอิสลาม
ข้อถกเถียงนี้เชื่อมโยงกับคำถามว่า บิตคอยน์(BTC) สเตเบิลคอยน์ และหลักทรัพย์ที่ผ่านการโทเคไนซ์ ควรถูกจัดอยู่ในหมวดเดียวกันหรือแยกจากกัน หากการตีความหลักชะรีอะฮ์เข้มงวด ความเร็วในการวางระบบของคริปโตเคอร์เรนซีเพื่อการชำระเงินกับโทเคนเพื่อการลงทุนอาจแตกต่างกัน ในทางกลับกัน หากโทเคนที่ผูกมูลค่ากับสินทรัพย์ได้รับการยอมรับเป็นหมวดแยกต่างหาก นโยบายโทเคไนเซชันก็อาจเดินไปในเส้นทางที่ต่างจากทุนสำรองบิตคอยน์
ประเด็นนี้มีนัยต่อตลาดไทยเช่นกัน เมื่อประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่นำบิตคอยน์มาบริหารจัดการในฐานะสินทรัพย์ของรัฐ ประเด็นสำคัญจริง ๆ มักไม่ใช่ขนาดการเข้าซื้อ แต่เป็นมาตรฐานการเก็บรักษา การบันทึกบัญชี การขอใบอนุญาต การป้องกันการฟอกเงิน และการคุ้มครองนักลงทุน สำหรับนักลงทุนไทย การตีความคำว่า 'ทุนสำรองบิตคอยน์' ของรัฐบาลต่างประเทศจึงไม่ควรมองเป็นสัญญาณเข้าซื้อขนาดใหญ่ในทันที แต่ควรแยกพิจารณาระหว่างขอบเขตสินทรัพย์ที่ถือครองจริงกับขั้นตอนการบังคับใช้กฎหมาย
ในงาน Bitcoin Asia 2026 ที่ฮ่องกง ระหว่างวันที่ 27-28 สิงหาคม 2026 ซากิบยังปรากฏชื่อในฐานะวิทยากรด้วยตำแหน่งประธาน PVARA กำหนดการสำคัญถัดไปของปากีสถานคือ เส้นตายยื่นขอ NOC ของผู้ประกอบการสินทรัพย์เสมือนที่ดำเนินธุรกิจอยู่เดิม ในวันที่ 5 กันยายน 2026
ความคิดเห็น 0