ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เดินหน้าแผนบายแบ็กพันธบัตรรัฐบาลมูลค่า 1.45 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 19.6 ล้านล้านวอน) ในช่วงต้นเดือนกันยายน จนกลายเป็นประเด็นที่ตลาดตีความไปคนละทางระหว่างบิตคอยน์(BTC) และริปเปิล(XRP) ทั้งที่แผนดังกล่าวไม่ใช่การอัดฉีดสภาพคล่องใหม่ แต่เป็นขั้นตอนซื้อคืนพันธบัตรที่ออกไปแล้ว เพื่อปรับโครงสร้างอายุคงเหลือและสภาพคล่องในตลาด
กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศเมื่อวันที่ 19 สิงหาคม (เวลาท้องถิ่น) ว่าจะปรับเพดานวงเงินบายแบ็กเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องของพันธบัตรระยะยาวอายุ 10-30 ปี จากเดิมครั้งละไม่เกิน 2 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.7 ล้านล้านวอน) เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 5.4 ล้านล้านวอน) โดยมาตรการขยายนี้จะเริ่มมีผลตั้งแต่วันที่ 9 กันยายน
ตามกำหนดการบายแบ็กชั่วคราวไตรมาส 3 ของกระทรวงการคลัง มีทั้งบายแบ็กเพื่อบริหารเงินสดมูลค่า 1.25 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 16.9 ล้านล้านวอน) ในวันที่ 9 กันยายน และบายแบ็กเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.7 ล้านล้านวอน) ในวันที่ 10 กันยายน เมื่อรวมสองรายการนี้เข้าด้วยกันจะได้ตัวเลข 1.45 หมื่นล้านดอลลาร์
ตัวเลขสูงสุด 1.65 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่ถูกพูดถึงในบางฝ่ายของตลาดยังไม่ปรากฏยืนยันในกำหนดการของกระทรวงการคลัง ตัวเลขที่ยืนยันได้จริงคือ 1.45 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่จะเกิดขึ้นระหว่างวันที่ 9-10 กันยายน และถือเป็นตัวเลขอ้างอิงหลักของประเด็นถกเถียงครั้งนี้
บายแบ็กของกระทรวงการคลังแตกต่างจากมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อย่างชัดเจน เพราะ QE คือเครื่องมือด้านนโยบายการเงินที่ธนาคารกลางใช้ซื้อสินทรัพย์เพื่อผ่อนคลายภาวะการเงินโดยรวม ขณะที่บายแบ็กของกระทรวงการคลังเป็นเครื่องมือด้านการคลังที่ใช้บริหารโครงสร้างการออกและไถ่ถอนพันธบัตร รวมถึงสภาพคล่องในตลาดรอง
ธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์ก ดำเนินโครงการซื้อพันธบัตรเพื่อนำเงินต้นที่ครบกำหนดกลับมาลงทุนใหม่มูลค่าประมาณ 1.7 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 23 ล้านล้านวอน) ตั้งแต่วันที่ 14 สิงหาคม ถึง 14 กันยายน ซึ่งเป็นการดำเนินงานตามปกติเช่นกัน แต่มีหน่วยงานและวัตถุประสงค์ต่างจากบายแบ็กของกระทรวงการคลัง
ตลาดบางส่วนมองว่าทั้งสองมาตรการเชื่อมโยงกับสภาพคล่องในตลาดพันธบัตรเหมือนกัน จึงถูกตีความรวมไปกับทิศทางของสินทรัพย์เสี่ยง แต่หากนำบายแบ็กของกระทรวงการคลังกับการลงทุนซ้ำของเฟดมารวมเป็นเหตุการณ์การอัดฉีดเงินสดเดียวกัน ก็อาจทำให้เข้าใจผิดเกี่ยวกับลักษณะของแต่ละมาตรการได้
บิตคอยน์(BTC) ถูกกล่าวถึงว่าเป็นสินทรัพย์แรกที่ตอบสนองต่อความคาดหวังการผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยระยะยาว โดยวอลล์สตรีทเจอร์นัลรายงานว่าราคาบิตคอยน์ปรับขึ้นไปแตะระดับใกล้ 81,759 ดอลลาร์ (ประมาณ 110 ล้านวอน) และการขยายบายแบ็กของกระทรวงการคลังเป็นหนึ่งในปัจจัยเบื้องหลังการปรับขึ้นของราคาช่วงปลายเดือนสิงหาคม
ก่อนหน้านี้ โทเคนโพสต์เคยรายงานว่าการขยายบายแบ็กพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ลุกลามกลายเป็นประเด็นตีความเรื่องสภาพคล่องของบิตคอยน์ ซึ่งขณะนั้นประเด็นสำคัญไม่ใช่การฟันธงว่าประกาศของกระทรวงการคลังเป็นสาเหตุโดยตรงที่ทำให้ราคาบิตคอยน์ปรับขึ้น แต่เป็นเรื่องที่การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและสภาพคล่องถูกหยิบยกเป็นหนึ่งในเหตุผลของการตีความราคา
การเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวมีผลต่ออัตราคิดลดของสินทรัพย์เสี่ยงและต้นทุนการระดมทุนสกุลเงินดอลลาร์ ซึ่งจุดนี้เองที่ทำให้นักลงทุนไทยควรให้ความสนใจ เพราะอัตราดอกเบี้ยระยะยาวมีผลต่อทั้งต้นทุนการระดมทุนสกุลเงินดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ยหุ้นกู้เอกชน และอัตราคิดลดของสินทรัพย์เสี่ยง ทำให้ประเด็นบายแบ็กพันธบัตรสหรัฐฯ ไม่ใช่เรื่องภายในตลาดพันธบัตรเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป
ในทางกลับกัน ริปเปิล(XRP) ไม่สามารถจัดอยู่ในกระแสเดียวกันได้ง่ายนัก เนื่องจากกำหนดการของวุฒิสภาสหรัฐฯ ระบุว่าญัตติปิดการอภิปรายของร่างกฎหมาย H.R.3633 หรือกฎหมายความชัดเจนตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset Market Clarity Act) จะครบเงื่อนไขสำหรับการลงมติในวันที่ 15 กันยายน
ญัตติปิดการอภิปรายเป็นขั้นตอนที่ใช้ยุติการอภิปรายในวุฒิสภาเพื่อนำเรื่องเข้าสู่กระบวนการลงมติ กำหนดการนี้เกี่ยวพันกับการหารือด้านกฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลก็จริง แต่ไม่ใช่ปัจจัยที่การันตีทิศทางราคาของโทเคนใดโทเคนหนึ่ง
คอยน์เทเลกราฟรายงานว่ากองทุน ETF ริปเปิล(XRP) แบบสปอตที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีเงินไหลออกสุทธิ 7.2 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 9.7 พันล้านวอน) ซึ่งทำให้กระแสเงินไหลเข้าต่อเนื่อง 11 วันทำการต้องยุติลง ขณะที่ ETF บิตคอยน์(BTC) ในวันเดียวกันกลับดึงเงินไหลเข้าได้ 101.2 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.366 แสนล้านวอน) หลังจากมีเงินไหลออกสุทธิในวันก่อนหน้า
ด้วยเหตุนี้ การมองว่าริปเปิล(XRP) กำลังเผชิญ ‘แรงซื้อล่วงหน้า’ จากกำหนดการวุฒิสภาเพียงอย่างเดียวจึงยังไม่มีน้ำหนักมากพอ เพราะแม้กำหนดการทางกฎหมายจะช่วยกระตุ้นความคาดหวังด้านกฎระเบียบได้ แต่กระแสเงินทุน ETF ล่าสุดกลับแสดงให้เห็นว่าบิตคอยน์(BTC) และริปเปิล(XRP) ไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน
ปัจจัยรอบนี้จึงควรถูกอ่านแยกจากกันมากกว่าจะมองบิตคอยน์(BTC) และริปเปิล(XRP) เป็นกลุ่มเดียวกัน โดยบิตคอยน์ผูกอยู่กับตัวแปรเชิงมหภาคอย่างการผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรและความนิยมในสินทรัพย์เสี่ยง ส่วนริปเปิลผูกอยู่กับกระบวนการวุฒิสภาวันที่ 15 กันยายน และกระแสเงินทุน ETF
กำหนดการที่ยืนยันได้ในขณะนี้มีสามรายการ ได้แก่ บายแบ็กบริหารเงินสดมูลค่า 1.25 หมื่นล้านดอลลาร์ ในวันที่ 9 กันยายน บายแบ็กสนับสนุนสภาพคล่องมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ ในวันที่ 10 กันยายน และกระบวนการญัตติปิดการอภิปรายของวุฒิสภาในวันที่ 15 กันยายน ซึ่งตลาดจะต้องติดตามต่อไปว่าจะส่งผลต่อบิตคอยน์(BTC) และริปเปิล(XRP) อย่างไรในลำดับถัดไป
ความคิดเห็น 0