ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
1inch(1INCH) แพลตฟอร์มรวมสภาพคล่องคริปโตเปิดเผยว่า ได้จัดเส้นทางธุรกรรมสะสมทะลุ 8 แสนล้านดอลลาร์แล้ว แต่จนถึงตอนนี้ธุรกิจยังไม่เคยทำ'กำไร'เลยแม้แต่ครั้งเดียว สะท้อนให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นไม่ได้แปลงเป็นรายได้ในตลาดการเงินไร้ตัวกลาง(DeFi)โดยอัตโนมัติ
เซอร์เกย์ คุนซ์(Sergej Kunz) ผู้ร่วมก่อตั้ง 1inch เปิดเผยผ่านพอดแคสต์ 'On the Margin' เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม(เวลาท้องถิ่น) ว่า "เรายังไม่เคยทำกำไรเลยจนถึงตอนนี้" พร้อมอธิบายว่าที่ผ่านมาบริษัทเลือกนำเงินทุนจากนักลงทุนไปทุ่มให้กับการพัฒนาผลิตภัณฑ์ มากกว่าจะเร่งดึงมูลค่าออกจากผู้ใช้งาน ฟอร์บส์(Forbes) เป็นสื่อที่รายงานคำให้สัมภาษณ์และเนื้อหาพอดแคสต์ดังกล่าว
1inch คือแพลตฟอร์มรวมสภาพคล่อง(Aggregator) ที่เปรียบเทียบราคาและสภาพคล่องจากตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์(DEX)หลายแห่ง เพื่อเสนอเส้นทางการซื้อขายที่ดีที่สุดให้ผู้ใช้ ตามบล็อกทางการของ 1inch ระบุว่าปัจจุบันเชื่อมต่อกับ 13 เครือข่ายบล็อกเชน และ DEX มากกว่า 400 แห่ง โดยมูลค่าการสวอปสะสมทะลุ 8 แสนล้านดอลลาร์ไปแล้ว
ตัวเลขบนแดชบอร์ดที่คุนซ์อ้างอิงระหว่างพอดแคสต์ ณ วันที่ 28 กรกฎาคม อยู่ที่ 8.09 แสนล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ตัวเลขสะสมที่ 1inch เปิดเผยกับตัวเลขจากเครื่องมือติดตามภายนอกอาจไม่ตรงกันเสมอไป เนื่องจากจุดเริ่มต้นการนับและขอบเขตข้อมูลที่แตกต่างกัน จึงยากจะเทียบกันบนมาตรฐานเดียวกัน
ช่องว่างระหว่างปริมาณการซื้อขายกับรายได้จริงที่เกิดขึ้น เกี่ยวข้องโดยตรงกับโครงสร้างค่าธรรมเนียมของแพลตฟอร์มรวมสภาพคล่อง หากตั้งค่าธรรมเนียมสูงเกินไป ผู้ใช้ก็มีแรงจูงใจจะไปทำธุรกรรมตรงกับ DEX เอง แต่ถ้าตั้งค่าธรรมเนียมไว้ต่ำ ปริมาณธุรกรรมจำนวนมหาศาลก็ไม่สามารถแปลงเป็นรายได้ได้เต็มเม็ดเต็มหน่วย
คุนซ์ให้ความเห็นในทำนองว่า ตลาด DeFi ปัจจุบันยังมีขนาดไม่ใหญ่พอที่จะดึงมูลค่าออกมาเป็นกำไรได้จริง ซึ่งเป็นการอธิบายข้อจำกัดของโมเดลธุรกิจปัจจุบันและภาพรวมตลาด DeFi มากกว่าจะเป็นการคาดการณ์ผลประกอบการของ 1inch โดยตรง
เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการใช้สภาพคล่อง 1inch จึงเปิดตัวโปรโตคอลสภาพคล่องร่วม(Shared Liquidity Protocol)ในชื่อ 'อควา'(Aqua) ออกแบบให้ผู้ใช้เก็บสินทรัพย์ไว้ในกระเป๋าของตัวเองตามเดิม แต่สามารถนำยอดคงเหลือก้อนเดียวไปใช้กับกลยุทธ์การซื้อขายได้หลายรูปแบบพร้อมกัน
ไวท์เปเปอร์ของอควาระบุพื้นฐานการออกแบบว่า สภาพคล่องเดิมกระจัดกระจายอยู่ในหลายพูลและหลายคู่เทรด และส่วนใหญ่ไม่ได้ถูกนำไปใช้ในธุรกรรมจริง หากโครงสร้างนี้ถูกใช้งานอย่างแพร่หลาย อาจเปลี่ยนวิธีที่ผู้ให้สภาพคล่องจัดสรรสินทรัพย์ไปยังกลยุทธ์ต่าง ๆ แต่ผลลัพธ์ที่แท้จริงยังต้องตรวจสอบจากข้อมูลการซื้อขายต่อไป
ผลวิเคราะห์จาก Dune Analytics ที่ 1inch เป็นผู้ว่าจ้าง พบว่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 สภาพคล่องแบบเข้มข้น(Concentrated Liquidity)บน DEX รายใหญ่มากถึง 85% ไม่ได้ถูกใช้งานอย่างเต็มประสิทธิภาพ จากมูลค่าที่นำมาวิเคราะห์ทั้งหมด 1.84 พันล้านดอลลาร์ พบว่ามีเงินราว 1.6 พันล้านดอลลาร์อยู่ในสถานะไม่เคลื่อนไหว
อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวมาจากการวิเคราะห์ที่ 1inch เป็นผู้ว่าจ้างเอง จึงควรมองเป็นข้อมูลอ้างอิงที่ชี้ให้เห็นความเป็นไปได้ในการเพิ่มประสิทธิภาพของอควา มากกว่าจะตีความว่าเป็นดัชนีอิสระที่สะท้อนภาพรวมของอุตสาหกรรมทั้งหมด
ในแวดวงอุตสาหกรรม มีมุมมองต่อปัญหาความสามารถในการทำกำไรของ DeFi ที่แตกต่างกัน แม็คเบรนแนน พีต(MacBrennan Peet) ผู้ก่อตั้ง Project 0 ชี้ว่ายิ่งแอปพลิเคชัน DeFi มีจำนวนมากขึ้นเท่าไหร่ เงินทุนก็ยิ่งกระจัดกระจายออกไปหลายทิศทางมากขึ้นเท่านั้น
ขณะที่วิลล์ ฮาร์บอร์น(Will Harborne) ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร(CEO)ของ Rhino.fi ระบุว่าโปรโตคอล DeFi บางรายกำลังเติบโตด้วยโครงสร้างการดำเนินงานและทีมขายที่คล้ายกับบริษัทฟินเทค รวมถึงมีการตั้งทีมขายแบบธุรกิจต่อธุรกิจ(B2B)โดยเฉพาะ ฝ่ายหนึ่งมองว่าการกระจายตัวของเงินทุนคือปัญหาหลัก ขณะที่อีกฝ่ายเสนอว่าการดำเนินงานแบบองค์กรและโมเดลรายได้ที่ชัดเจนคือทางออก
ควรพิจารณาด้วยว่า เนื้อหาเผยแพร่บางส่วนที่เกี่ยวกับอควาเป็นผลจากความร่วมมือแบบมีค่าตอบแทนกับ 1inch ดังนั้นคำอธิบายเรื่องการเพิ่มประสิทธิภาพสภาพคล่องหรือศักยภาพในการสร้างรายได้ จึงควรแยกแยะระหว่างเนื้อหาลักษณะประชาสัมพันธ์ผลิตภัณฑ์กับการวิเคราะห์ที่เป็นอิสระ พอดแคสต์ที่เกี่ยวข้อง
ก่อนหน้านี้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 1inch เคยเปิดโครงการบักบาวน์ตี(Bug Bounty)รวม 6 โครงการซึ่งรวมถึงอควาด้วย เพื่อรับแจ้งช่องโหว่จากนักวิจัยด้านความปลอดภัยภายนอก โดยกระบวนการแจ้งช่องโหว่และให้รางวัลของโครงการบักบาวน์ตีอควาสะท้อนแนวทางที่บริษัทเปิดให้มีการตรวจสอบจากภายนอกควบคู่ไปกับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่มาโดยตลอด
กรณีของ 1inch สะท้อนให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายกับรายได้ในตลาด DeFi ไม่จำเป็นต้องเติบโตไปในอัตราเดียวกันเสมอไป ส่วนอควาจะช่วยเพิ่มค่าธรรมเนียมการซื้อขายจริงและรายได้ของผู้ให้สภาพคล่องได้มากน้อยเพียงใด ยังต้องรอการตรวจสอบเพิ่มเติมด้วยข้อมูลการซื้อขายจริงต่อไป
ความคิดเห็น 0