ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
อัตราแลกเปลี่ยนวอนต่อดอลลาร์ร่วงลงแตะ 1,336.1 วอนเมื่อวันที่ 10 (เวลาท้องถิ่น) ส่งผลให้ผลตอบแทนกองทุน ETF หุ้นต่างประเทศในรอบ 1 เดือนที่ผ่านมาแตกต่างกันชัดเจนตามการมีหรือไม่มี 'การป้องกันความเสี่ยงค่าเงิน' โดยกลุ่ม ETF อ้างอิงดัชนี S&P500 แบบ 'เปิดรับความเสี่ยงค่าเงิน' ร่วงลงราว 5.7% ขณะที่กลุ่ม 'ป้องกันความเสี่ยงค่าเงิน' ลดลงเพียง 0.5-0.7%
ในตลาดปริวรรตเงินตราต่างประเทศกรุงโซล อัตราแลกเปลี่ยนวอนต่อดอลลาร์ปิดตลาดรายสัปดาห์ที่ 1,336.1 วอน ลดลง 9.5 วอนจากวันทำการก่อนหน้า เอเชียเอคอนอมี (Asia Economy) สื่อเศรษฐกิจเกาหลีใต้ รายงานว่าเงินวอนที่แข็งค่าขึ้นทำให้ผลตอบแทนจากสินทรัพย์อ้างอิงและผลจากอัตราแลกเปลี่ยนของกองทุน ETF หุ้นต่างประเทศสวนทางกัน จนทำให้ผลตอบแทนของแต่ละสินค้าต่างกันมากขึ้น
ระดับปิดตลาดล่าสุดนี้ต่ำกว่าจุดสูงสุดเมื่อเดือนกรกฎาคมที่ 1,559.2 วอนอยู่ 14.31% ทั้งนี้อัตราแลกเปลี่ยนได้ปรับลงมาอยู่ในช่วง 1,330 วอนตั้งแต่วันที่ 7 ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบราว 2 ปี
ในรอบ 1 เดือนที่ผ่านมา กองทุน ETF อ้างอิงดัชนี S&P500 แบบเปิดรับความเสี่ยงค่าเงินปรับตัวลดลงดังนี้ TIGER สหรัฐฯ S&P500 ลดลง 5.74% KODEX สหรัฐฯ S&P500 ลดลง 5.79% ACE สหรัฐฯ S&P500 ลดลง 5.72% และ RISE สหรัฐฯ S&P500 ลดลง 5.73%
ในช่วงเดียวกัน กองทุนกลุ่มป้องกันความเสี่ยงค่าเงินลดลงน้อยกว่ามาก โดย KODEX สหรัฐฯ S&P500(H) ลดลง 0.49% TIGER สหรัฐฯ S&P500(H) ลดลง 0.70% และ RISE สหรัฐฯ S&P500(H) ลดลง 0.49%
ดัชนีนาสแด็ก 100 ก็มีความต่างในลักษณะเดียวกัน กองทุนกลุ่มเปิดรับความเสี่ยงค่าเงินลดลง 5.08-5.15% ขณะที่ KODEX สหรัฐฯ นาสแด็ก100(H) เพิ่มขึ้น 0.09% และ TIGER สหรัฐฯ นาสแด็ก100(H) เพิ่มขึ้น 0.02%
กองทุน ETF แบบเปิดรับความเสี่ยงค่าเงินจะสะท้อนทั้งราคาสินทรัพย์อ้างอิงและความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนวอนต่อดอลลาร์ไปพร้อมกัน หากดอลลาร์แข็งค่า นักลงทุนอาจได้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มเติม แต่หากวอนแข็งค่าขึ้น มูลค่าสินทรัพย์ดอลลาร์เมื่อแปลงกลับเป็นวอนก็อาจลดลง
กองทุน ETF แบบป้องกันความเสี่ยงค่าเงินมักมีตัวอักษร 'H' ต่อท้ายชื่อสินค้า ซัมซุง แอสเซ็ท แมเนจเมนท์ (Samsung Asset Management) อธิบายว่า KODEX สหรัฐฯ S&P500(H) เป็นสินค้าที่ช่วยลดผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ พร้อมทั้งแจ้งเตือนว่ามี 'ต้นทุนการเฮดจ์' ความคลาดเคลื่อนในการติดตามดัชนี และความเสี่ยงที่อาจขาดทุนเงินต้นได้เช่นกัน
กองทุน ETF ดอลลาร์อินเวอร์สถูกออกแบบให้ผลตอบแทนเคลื่อนไหวสวนทางกับอัตราแลกเปลี่ยนวอนต่อดอลลาร์ ในรอบ 1 เดือนที่ผ่านมา KIWOOM ดอลลาร์ฟิวเจอร์สอินเวอร์ส เพิ่มขึ้น 6.19% KODEX ดอลลาร์ฟิวเจอร์สอินเวอร์ส เพิ่มขึ้น 6.12% และ RISE ดอลลาร์ฟิวเจอร์สอินเวอร์ส เพิ่มขึ้น 6.01%
กองทุนกลุ่มดอลลาร์ฟิวเจอร์สอินเวอร์ส 2 เท่า (2X) เพิ่มขึ้น 11.92-12.16% ในช่วงเวลาเดียวกัน คีวูม อินเวสต์เมนท์ แอสเซ็ท แมเนจเมนท์ (Kiwoom Investment Asset Management) อธิบายว่าสินค้ากลุ่มอินเวอร์สดอลลาร์ฟิวเจอร์สมุ่งทำกำไรเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนปรับลดลง แต่หากอัตราแลกเปลี่ยนกลับทิศทาง ก็อาจเกิดผลขาดทุนได้เช่นกัน
สินค้ากลุ่มอินเวอร์ส 2 เท่าออกแบบให้ติดตามอัตราการลดลงรายวันของอัตราแลกเปลี่ยนเป็น 2 เท่า ดังนั้นหากอัตราแลกเปลี่ยนกลับมาปรับขึ้น ผลขาดทุนก็อาจขยายตัวมากขึ้นตามไปด้วย และผลตอบแทนสะสมในระยะยาวอาจไม่เท่ากับ 2 เท่าของอัตราการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนโดยตรง
กองทุน ETF กลุ่มหุ้นส่งออกปรับตัวอ่อนแอในช่วงที่วอนแข็งค่า โดยในรอบ 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา SOL เครื่องสำอาง TOP3 พลัส ลดลง 10.08% TIGER เครื่องสำอาง ลดลง 8.23% และ HANARO เค-บิวตี้ ลดลง 8.12%
อย่างไรก็ตาม การอธิบายการปรับตัวลดลงของ ETF กลุ่มหุ้นส่งออกด้วยปัจจัยอัตราแลกเปลี่ยนเพียงอย่างเดียวอาจไม่ครอบคลุมพอ เพราะผลประกอบการรายอุตสาหกรรม มูลค่าหุ้น และแรงขายทำกำไร ก็เป็นปัจจัยที่ส่งผลร่วมด้วย การเทียบผลตอบแทนของแต่ละสินค้ากับความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนแบบหนึ่งต่อหนึ่งจึงมีข้อจำกัด
ความเคลื่อนไหวที่ กองทุน ETF ต่างประเทศแบบป้องกันความเสี่ยงค่าเงินทำผลตอบแทนนำหน้าแบบเปิดรับความเสี่ยงค่าเงินราว 5 จุดเปอร์เซ็นต์ในรอบ 1 เดือนที่ผ่านมา ก็สอดคล้องไปในทิศทางเดียวกับความต่างของผลตอบแทนครั้งนี้ ช่วงเวลาดังกล่าวผลตอบแทนระยะสั้นถูกกำหนดโดยทิศทางอัตราแลกเปลี่ยนเช่นกัน แต่เงินลงทุนจากนักลงทุนรายย่อยกลับไหลเข้าสินค้ากลุ่มเปิดรับความเสี่ยงค่าเงินมากกว่า
ผลตอบแทนของกองทุน ETF อาจแตกต่างกันไปตามวันฐานและวิธีการคำนวณของแต่ละสินค้า นักลงทุนจึงควรตรวจสอบว่าใช้วันฐานและเวลาซื้อขายเดียวกันหรือไม่ แยกระหว่างมูลค่าสินทรัพย์สุทธิกับราคาตลาดหรือไม่ และนับรวมเงินปันผลแล้วหรือยัง
การพิจารณาว่ากองทุนกลุ่มป้องกันความเสี่ยงค่าเงินหรือกลุ่มเปิดรับความเสี่ยงค่าเงินให้ผลตอบแทนดีกว่ากันนั้น ไม่ได้ขึ้นอยู่กับทิศทางอัตราแลกเปลี่ยนเพียงอย่างเดียว แต่ต้องพิจารณาทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐฯ ต้นทุนการเฮดจ์ค่าเงิน ความคลาดเคลื่อนในการติดตามดัชนี และการใช้เลเวอเรจร่วมด้วย จึงจะสามารถตีความความต่างของผลตอบแทนได้อย่างครบถ้วน
ความคิดเห็น 0