ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
วีซ่า(V) เปิดเผยโมเดลการเงินที่เชื่อมโยงสิทธิเรียกร้องจากการหักบัญชี (settlement receivable) ของบัตรที่ผูกกับสเตเบิลคอยน์เข้ากับสินเชื่อบนเครือข่ายบล็อกเชน โดยยอดประมวลผลสะสมตั้งแต่ปี 2023 อยู่ที่มากกว่า 2,500 ล้านดอลลาร์ แต่ตัวเลขนี้ไม่ได้สะท้อนยอดหนี้คงค้างในปัจจุบัน หรือความเสี่ยงที่ผู้ปล่อยกู้ถืออยู่ ณ ขณะนี้
วีซ่าประกาศเมื่อวันที่ 8 (เวลาท้องถิ่น) ว่าได้ร่วมมือกับเครดิตคูป (Credit Coop) จัดหาเงินทุนหมุนเวียนและบริการทางการเงินด้านการหักบัญชีให้กับโปรแกรมบัตรสเตเบิลคอยน์ ระบบนี้ผสานข้อมูลการหักบัญชีของวีซ่าเข้ากับประวัติธุรกรรมบนบล็อกเชน เพื่อคำนวณวงเงินสินเชื่อที่จำเป็น พร้อมใช้สมาร์ทคอนแทรกต์อัตโนมัติจ่ายเงินและเรียกเก็บคืน
หัวใจของโครงสร้างนี้คือ 'ช่วงเวลาต่าง' ระหว่างกำหนดที่ผู้ให้บริการบัตรต้องหักบัญชีกับวีซ่า กับเวลาที่ผู้ถือบัตรชำระเงินคืน เครดิตคูปให้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนโดยอิงสิทธิเรียกร้องจากการหักบัญชีเป็นหลักประกัน และเงินที่ผู้ถือบัตรชำระคืนจะไหลผ่านสมาร์ทคอนแทรกต์ที่เรียกว่า 'สปิก็อต(Spigot)' ซึ่งจัดสรรไปชำระดอกเบี้ยและเงินต้นก่อนเป็นลำดับแรก
วีซ่าระบุว่า ณ ไตรมาส 2 ของปีงบประมาณ 2026 มีโปรแกรมบัตรที่ผูกกับสเตเบิลคอยน์ทำงานอยู่บนเครือข่ายมากกว่า 160 โปรแกรม ปริมาณการชำระเงินของโปรแกรมเหล่านี้เพิ่มขึ้นเกือบ 200% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ส่วนขนาดการหักบัญชีด้วยสเตเบิลคอยน์เมื่อคำนวณเป็นอัตรารายปีทะลุ 20,000 ล้านดอลลาร์
จำนวนโปรแกรมบัตร อัตราการเติบโตของปริมาณการชำระเงิน และขนาดการหักบัญชีแบบรายปี เป็นตัวชี้วัดคนละชุดกัน ตัวเลข 2,500 ล้านดอลลาร์คือยอดเงินทุนสะสมที่โมเดลเครดิตคูปประมวลผลตั้งแต่ปี 2023 ซึ่งแยกต่างหากจากตัวเลขข้างต้น
โมเดลเครดิตคูปประมวลผลเหตุการณ์การกู้ยืมบนเชนมากกว่า 3,000 ครั้ง และเหตุการณ์การชำระคืนมากกว่า 9,000 ครั้ง วีซ่าระบุว่าไม่มีการผิดนัดชำระ (default) เกิดขึ้นในวงเงินที่เข้าร่วมโครงการ แต่ไม่ได้เปิดเผยยอดหนี้คงค้างหรือความเสี่ยงปัจจุบันแยกตามแต่ละวงเงิน
จากโครงสร้างที่เปิดเผยเพียงเท่านี้ ยังไม่สามารถทราบได้ว่าผู้กู้หรือผู้ปล่อยกู้แต่ละฝ่ายรับความเสียหายลำดับแรก (first loss) ในขอบเขตเท่าใด รวมถึงยังไม่มีการเปิดเผยว่ามีการตั้งเงินสำรอง การค้ำประกัน หรือการทำประกันภัยหรือไม่ และขอบเขตสิทธิเรียกร้องของผู้ปล่อยกู้ในกรณีที่สิทธิเรียกร้องจากการหักบัญชีไม่เพียงพอหรือเกิดข้อพิพาท
วีซ่านำเสนอโครงสร้าง 'การจ่ายเงินตามเวลาจริง' โดยอิงจากไฟล์การหักบัญชีรายวันของแต่ละโปรแกรมที่เข้าร่วม ส่งเฉพาะจำนวนเงินที่จำเป็นจริงไปยังที่อยู่หักบัญชีในวันเดียวกัน โดยไม่ถือเงินส่วนที่ไม่ได้ใช้งานไว้ล่วงหน้า แต่จ่ายเงินให้สอดคล้องกับยอดหักบัญชีจริง
วีซ่าระบุว่าโครงสร้างนี้ช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมของโปรแกรมที่เข้าร่วมได้สูงสุดถึง 30% อย่างไรก็ตาม วีซ่าไม่ได้เปิดเผยอัตราดอกเบี้ยแยกตามวงเงิน ขนาดตัวอย่าง หรือวิธีคำนวณอัตราการประหยัดต้นทุนดังกล่าว
เรน (Rain) ใช้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนของเครดิตคูปในการจัดการภาระหักบัญชีกับวีซ่ามาตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2023 ข้อมูล ณ วันที่ 19 สิงหาคม 2026 ระบุว่ายอดเงินทุนสะสมที่เรนประมวลผลอยู่ที่ราว 2,000 ล้านดอลลาร์ มีเหตุการณ์การกู้ยืมมากกว่า 2,000 ครั้ง และเหตุการณ์การชำระคืนมากกว่า 7,000 ครั้ง
ยอดสะสมของเรนคิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของยอดรวมทั้งหมดที่เครดิตคูปประมวลผล แต่ยอดหนี้คงค้างปัจจุบันของเรนและสัดส่วนของผู้ให้ทุนแต่ละรายยังไม่ถูกเปิดเผย
คริส วอล์กเกอร์ (Chris Walker) ผู้ก่อตั้งและซีอีโอเครดิตคูป กล่าวว่า “สิทธิเรียกร้องจากการหักบัญชีเป็นหลักประกันที่ดีอยู่แล้วโดยธรรมชาติ แต่ที่ผ่านมาไม่มีวิธีแสดงผลการดำเนินงานแบบเรียลไทม์ให้ผู้ปล่อยกู้เห็น” และเสริมว่า “เมื่อผสานข้อมูลการหักบัญชีของวีซ่าเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานบนเชน จะสามารถบังคับให้มีการชำระคืนจากกระแสการหักบัญชีโดยตรง และขยายวงเงินให้สอดคล้องกับการเติบโตของแต่ละโปรแกรมได้” คำกล่าวนี้สะท้อนแนวคิดของโมเดลที่ต้องการผสานข้อมูลหักบัญชีกับสมาร์ทคอนแทรกต์ เพื่อให้การพิจารณาสินเชื่อและการควบคุมการชำระคืนเป็นไปโดยอัตโนมัติ
คาร์ตา (Karta) บริษัทบัตรที่ผ่านการใช้โมเดลนี้ ระบุว่าในเดือนมิถุนายน 2026 บริษัทระดมทุนได้รวม 140 ล้านดอลลาร์ แบ่งเป็นเงินทุนระดับ Series A จำนวน 15 ล้านดอลลาร์ และวงเงินสินเชื่อ 125 ล้านดอลลาร์ โดยวีซ่าระบุว่าเงินทุนช่วงแรกจากเครดิตคูปมีส่วนโดยตรงต่อการพิจารณาวงเงินสินเชื่อระดับสถาบันในเวลาต่อมา
ก่อนหน้านี้ วีซ่าเคยเปิดเผยโมเดลสินเชื่อออนเชนร่วมกับเครดิตคูป ซึ่งเน้นโครงสร้างที่ผสานข้อมูลการหักบัญชีเข้ากับประวัติธุรกรรมบนเชนเพื่อประเมินผลด้านเครดิต ส่วนกรณีล่าสุดนี้ จุดสำคัญอยู่ที่การเชื่อมโยงสิทธิเรียกร้องจากการหักบัญชีที่เกิดจากการใช้บัตร ให้กลายเป็นทั้งหลักประกันเงินกู้และแหล่งเงินชำระคืน
สเตเบิลคอยน์คือสินทรัพย์ดิจิทัลที่ออกแบบให้มูลค่าผูกกับสกุลเงินตามกฎหมายอย่างดอลลาร์สหรัฐหรือสินทรัพย์อ้างอิงอื่น ส่วนสปิก็อตคือสมาร์ทคอนแทรกต์ที่ออกแบบให้จัดสรรเงินที่ไหลเข้ามาไปชำระดอกเบี้ยและเงินต้นก่อนเป็นลำดับแรก ช่วยให้การจัดสรรเงินเป็นไปตามเส้นทางที่กำหนดโดยอัตโนมัติ แต่ไม่ได้ขจัดปัญหาการชำระคืนล่าช้าหรือข้อพิพาทเรื่องสิทธิเรียกร้องที่อาจเกิดขึ้น
ตัวเลขที่เปิดเผยในขณะนี้มีเพียงยอดเงินทุนสะสมที่ประมวลผลและจำนวนเหตุการณ์บนเชนเท่านั้น เนื่องจากยังไม่มีการเปิดเผยยอดหนี้คงค้างและเงื่อนไขความเสียหายแยกตามวงเงิน จึงไม่ควรตีความตัวเลข 2,500 ล้านดอลลาร์ว่าเป็นความเสี่ยงด้านเครดิตที่มีอยู่ในปัจจุบัน
ความคิดเห็น 0