ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
รายได้ของเลเยอร์ 2 (L2) กระจุกตัวอยู่ในเชนบางส่วนของระบบนิเวศ Ethereum ขณะที่เมนเน็ต Ethereum ให้บริการด้านความปลอดภัยและการชำระธุรกรรม แต่มีรายได้จากค่าธรรมเนียมจำกัด โดย L2 ชั้นนำทำรายได้หลายล้านดอลลาร์ ขณะที่จ่ายค่าธรรมเนียมให้ Ethereum เพียงระดับหลายพันดอลลาร์
ข้อมูลของ Growthepie ระบุว่า รายได้ของเชนในระบบนิเวศ Ethereum ตั้งแต่ต้นเดือนอยู่ที่ 52.19 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 71,800 ล้านวอน) โดย Robinhood Chain ทำรายได้ 39.06 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 53,700 ล้านวอน) เมนเน็ต Ethereum 7.32 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 10,100 ล้านวอน) Base 3.62 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 5,000 ล้านวอน) และ Polygon 1.44 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 2,000 ล้านวอน) รายได้รวมของทั้ง 4 เชนคิดเป็น 98.5% ของทั้งหมด Growthepie คำนวณรายได้จากค่าธรรมเนียมก๊าซที่ผู้ใช้เชนจ่าย
ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา เชนที่มีรายได้แตะระดับหลายแสนดอลลาร์มีเพียง Robinhood Chain, เมนเน็ต Ethereum, Base, Polygon และ Arbitrum โดยมีสัดส่วนรวมกัน 97.6% สะท้อนว่าสภาพคล่องและกิจกรรมการซื้อขายกระจุกตัวอยู่ในเชนชั้นนำเพียงไม่กี่แห่งทั้งในข้อมูลรายเดือนและรายสัปดาห์
Robinhood Chain เป็นเชนที่ทำรายได้สูงสุดในระบบนิเวศ Ethereum ตั้งแต่ต้นเดือน โดยรายได้เพิ่มขึ้น 1,266% จากเดือนก่อน อย่างไรก็ตาม รายได้ที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวไม่ได้ทำให้รายได้ค่าธรรมเนียมของเมนเน็ต Ethereum เพิ่มขึ้นตาม
ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา Robinhood Chain, Base และ World Chain เป็นเชนที่จ่ายค่าธรรมเนียม L1 ให้เมนเน็ต Ethereum มากที่สุด โดยจ่ายประมาณ 18,000 ดอลลาร์(ประมาณ 24.77 ล้านวอน), 10,000 ดอลลาร์(ประมาณ 13.76 ล้านวอน) และ 3,700 ดอลลาร์(ประมาณ 5.09 ล้านวอน) ตามลำดับ
รายได้รายวันของ Robinhood Chain เพิ่มขึ้นแตะ 8.36 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 11,500 ล้านวอน) เมื่อวันที่ 4 กันยายน ขณะที่ค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้ Ethereum ในช่วงเดียวกันอยู่ที่ประมาณ 722 ดอลลาร์(ประมาณ 990,000 วอน) เมื่อพิจารณาจากช่วง 30 วันล่าสุด สัดส่วนกำไรต่อรายได้อยู่ที่ 100% สำหรับ Robinhood Chain, 99.8% สำหรับ Base และ 99.6% สำหรับ Arbitrum
ความแตกต่างนี้เกี่ยวข้องกับ Blob ของ Ethereum โดย EIP-4844 เป็นการอัปเกรดที่กำหนดให้โรลอัปเผยแพร่ข้อมูลธุรกรรมผ่านพื้นที่ Blob แยกต่างหาก เพื่อลดต้นทุนการเผยแพร่ข้อมูลของ L2
Blob คือพื้นที่ที่ L2 ใช้เผยแพร่ข้อมูลที่เกี่ยวข้องไปยัง Ethereum หลังประมวลผลธุรกรรมแล้ว เมื่อต้นทุนการเผยแพร่ข้อมูลลดลง สัดส่วนรายได้ของ L2 ที่ต้องจ่ายให้ Ethereum ก็ลดลงตาม ส่งผลให้ L2 ใช้ประโยชน์จากความปลอดภัยและฟังก์ชันการชำระธุรกรรมของ Ethereum พร้อมรักษารายได้ส่วนใหญ่ไว้เอง
กระแสค่าธรรมเนียมของ Ethereum ยังเชื่อมโยงกับ ‘ค่าเช่า L1’ ที่ L2 จ่ายให้ Ethereum โดยค่าใช้จ่ายดังกล่าวเกิดจากการเผยแพร่ข้อมูลธุรกรรมและข้อมูลตรวจสอบสถานะบน Ethereum และได้รับผลกระทบทั้งจากปริมาณกิจกรรม ราคาก๊าซ และวิธีเผยแพร่ข้อมูล
อิกนาส(Ignas) นักวิจัยด้าน DeFi ตั้งคำถามถึงโครงสร้างของ Ethereum ว่า “ปัญหาคือแพลตฟอร์มได้รับรายได้สูง ขณะที่ชั้นชำระธุรกรรมได้รับส่วนแบ่งเพียงเล็กน้อยหรือไม่” เขากล่าวถึงความเป็นไปได้ที่ Ethereum อาจดึงดูด L2 ด้วยค่าเช่าต่ำ ก่อนปรับขึ้นค่าธรรมเนียมเมื่อผู้ใช้และบริการตั้งหลักได้ แต่ชี้ว่า ยังไม่พบแผนดังกล่าวในโรดแมปปัจจุบันของ Ethereum
0xTodd เปรียบเทียบต้นทุนด้านความปลอดภัยของ Ethereum กับค่าธรรมเนียมที่ L2 จ่าย โดยอธิบายว่า เครือข่าย Ethereum ออก ETH ใหม่ประมาณ 1,700 ETH ต่อวัน และสร้างมูลค่า ETH ใหม่ประมาณ 3,050 ดอลลาร์(ประมาณ 4.2 ล้านวอน) ต่อนาทีตามราคาขณะนั้น เขากล่าวเพิ่มเติมว่า ค่าใช้จ่ายที่ L2 ขนาดใกล้เคียงกับ Robinhood Chain จ่ายให้ Ethereum ตลอดหนึ่งสัปดาห์ เทียบเท่ากับต้นทุนการออก ETH ของ Ethereum ประมาณ 1.8 นาที
ลอเรนโซ วาเลนเต(Lorenzo Valente) หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของ Ark Invest เปรียบเทียบโมเดลธุรกิจของ Ethereum กับ Solana และ Hyperliquid โดยมองว่า Ethereum มีโครงสร้างคล้าย ‘แฟรนไชส์และเจ้าของพื้นที่เช่า’ ซึ่งขยายระบบนิเวศด้วยเงินทุนต่ำ พร้อมให้บริการด้านความปลอดภัยและการชำระธุรกรรมแก่ L2 อย่างไรก็ตาม เขาวิเคราะห์ว่า หลัง EIP-4844 ราคาพื้นที่ Blob ลดลงอย่างมาก ทำให้มูลค่าที่ L1 ดึงจากกิจกรรมของ L2 มีจำกัด
ยังมีการวิเคราะห์ว่า หลังการอัปเกรด Dencun ปริมาณ Blob เพิ่มขึ้นเร็วกว่าความต้องการของ L2 ส่งผลให้ต้นทุนด้านความพร้อมใช้งานของข้อมูลลดลง ภายใต้โครงสร้างนี้ L2 สามารถเก็บรายได้ส่วนใหญ่จากพื้นที่บล็อกไว้เองหลังหักต้นทุนการเผยแพร่ข้อมูลที่ต่ำลง เทคโนโลยีสแตกของ L2 บางส่วนเริ่มใช้ระบบแบ่งรายได้ที่เชื่อมโยงกับรายได้แล้ว ขณะที่ Ethereum L1 ยังคงเรียกเก็บค่าธรรมเนียมโดยอิงจากจำนวนไบต์ข้อมูลและแบตช์เป็นหลัก
แนวทางปรับปรุงที่ถูกเสนอ ได้แก่ เงินสมทบที่เชื่อมโยงกับกำไรสุทธิของ L2 ค่าธรรมเนียมการชำระขั้นต่ำที่เชื่อมโยงกับความถี่ในการสร้างหลักฐาน และการบันทึกสถานะมูลค่าสูงบน L1 นอกจากนี้ยังมีข้อเสนอให้ ETH ถูกใช้มากกว่าสินทรัพย์ก๊าซพื้นฐานของ L2 โดยทำหน้าที่เป็นหลักประกัน สินทรัพย์ชำระค่าธรรมเนียม และสินทรัพย์สำหรับการถอนเงินแบบบังคับ
ประเด็นสำคัญจึงไม่ใช่การขยาย L2 หรือไม่ แต่คือ Ethereum จะเปลี่ยนผลกระทบจากเครือข่ายที่เติบโตขึ้นผ่าน L2 ให้เป็นมูลค่าทางเศรษฐกิจของตัวเองได้มากเพียงใด
ความคิดเห็น 0