เจพีมอร์แกนเปิดตัวผลิตภัณฑ์บิตคอยน์ใหม่ จุดชนวนขัดแย้งกับบริษัทถือครอง BTC

บิตคอยน์(BTC) กลายเป็นประเด็นร้อนอีกครั้ง เมื่อกลุ่มผู้สนับสนุนของ ‘สเตรทิจี’ (ชื่อเดิมของไมโครสเตรทิจี) บริษัทมหาชนที่ถือครองบิตคอยน์ในระดับสูงสุดของโลก ออกมาวิจารณ์ผลิตภัณฑ์ใหม่จากเจพีมอร์แกน โดยกล่าวหาว่าเป็นการโจมตีโดยตรงต่อบริษัทที่ถือครอง BTC และสร้างความสับสนให้แก่นักลงทุน

เมื่อเร็ว ๆ นี้ เจพีมอร์แกนประกาศเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ชื่อว่า ‘โน้ตแบบมีเลเวอเรจอิงบิตคอยน์’ ซึ่งเป็นตราสารการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง โดยจะเคลื่อนไหวตามราคาของบิตคอยน์ในอัตราส่วน 1.5 เท่า ทั้งกำไรและขาดทุน สินค้านี้มีกำหนดเปิดขายในเดือนธันวาคม 2025 และจะมีอายุจนถึงสิ้นปี 2028 ตามเอกสารที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC)

การเปิดตัวของผลิตภัณฑ์ดังกล่าวจุดกระแสวิพากษ์วิจารณ์อย่างรวดเร็วในชุมชนคริปโต หลายเสียงมองว่า เจพีมอร์แกนกำลังแทรกแซงวิสัยทัศน์ของบริษัทที่ถือ BTC อย่างจริงจัง ผู้ใช้งานบางคนถึงกับกล่าวว่า “เจพีมอร์แกนกำลังพยายามจะกลายเป็นคู่แข่งโดยตรงของบริษัทที่อิงแผนการเงินกับบิตคอยน์” พร้อมแย้งว่า ธนาคารยักษ์ใหญ่รายนี้กำลังใช้วิธีการสร้าง ‘ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อน’ ขึ้นมาเพื่อลดความน่าเชื่อถือของบริษัทที่ลงทุนใน BTC โดยตรง

หนึ่งในผู้ใช้งานฟอรั่มคริปโตรายหนึ่งให้ ‘ความคิดเห็น’ ว่า “เจพีมอร์แกนไม่ได้ต้องการให้คนซื้อหุ้นของบริษัทที่ถือบิตคอยน์ แต่กลับเสนอทางเลือกอ้อมผ่านผลิตภัณฑ์ที่ใช้ความกลัวและความไม่แน่นอนเข้ามาเป็นเครื่องมือชี้นำ”

ในช่วงที่ผ่านมา เจพีมอร์แกนในฐานะธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่ของสหรัฐ เคยแสดงท่าทีค่อนข้าง ‘ระวังตัว’ ต่อคริปโตเคอร์เรนซี แต่การเปิดตัวผลิตภัณฑ์นี้กำลังสะท้อนถึงการ ‘เปลี่ยนจุดยืน’ ต่อสินทรัพย์ดิจิทัล อย่างไรก็ตาม บรรดานักลงทุนที่สนับสนุนบิตคอยน์มองว่านี่คือการแทรกแซง เขย่าความเชื่อมั่น และเป็น ‘ภัยคุกคาม’ ต่อระบบนิเวศของคริปโตอย่างแท้จริง

ความเป็นไปได้ที่ความขัดแย้งจะลุกลามก็เริ่มชัดเจนมากขึ้น เมื่อความเข้าใจระหว่างแนวทางการลงทุนจากโลกการเงินแบบดั้งเดิมอย่างเจพีมอร์แกน และบริษัทที่ถือครองบิตคอยน์ในรูปแบบถือครองตรง (spot holding) เช่น สเตรทิจี เริ่มแตกต่างกันจนยากจะประนีประนอม

‘ความคิดเห็น’: สถานการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนผ่านครั้งใหญ่ในระบบการเงิน ซึ่งนักลงทุนต้องเลือกว่าจะ ‘ถือครอง BTC โดยตรง’ ผ่านบริษัทที่เชื่อมั่นในวัตถุประสงค์ของบิตคอยน์ หรือจะลงทุนผ่าน ‘ผลิตภัณฑ์ทางการเงินซับซ้อน’ ที่ควบคุมโดยสถาบันการเงินแบบเดิม — แนวโน้มนี้อาจเป็นตัวแปรสำคัญที่กำหนดทิศทางความไว้วางใจในตลาดทุนดิจิทัลได้ในระยะยาว