ริปเปิล(XRP) ปะทะคอยน์เบส(COIN): ศึกแนวทางกฎหมายคริปโตในสหรัฐฯ สะท้อนผลประโยชน์สถาบัน-รายย่อย

ริปเปิล(XRP) และคอยน์เบส(COIN) เผชิญหน้ากันอย่างชัดเจนในประเด็นกฎหมายกำกับดูแลตลาดคริปโตของสหรัฐ โดยทั้งสองบริษัทเลือกแนวทางที่แตกต่างกัน ซึ่งเน้นถึงผลประโยชน์เชิงโครงสร้างที่ขัดแย้งกันระหว่าง ‘สถาบันการเงิน’ และ ‘นักลงทุนรายย่อย’ มากกว่าความเห็นต่างในเนื้อหากฎหมายเพียงอย่างเดียว

เวนดี้ โอ(Wendy O) นักวิเคราะห์ตลาดคริปโตเปิดเผยผ่านวิดีโอล่าสุดว่า ความขัดแยงระหว่าง แบรด การ์ลิงเฮาส์ ซีอีโอของริปเปิล และ ไบรอัน อาร์มสตรอง ซีอีโอของคอยน์เบส ไม่ใช่เรื่องส่วนตัว แต่เป็นความขัดแย้งเชิงผลประโยชน์ โดยเฉพาะในเรื่องรายได้จากสเตเบิลคอยน์ และความพยายามของธนาคารในการจำกัดการแข่งขัน

การ์ลิงเฮาส์ สนับสนุนร่างกฎหมายกำกับดูแลตลาดคริปโตที่อยู่ระหว่างการพิจารณาของสภาคองเกรส โดยชี้ว่าเป็นการกำหนดกรอบกฎหมายที่รอคอยมานาน พร้อมย้ำว่า แม้ยังไม่สมบูรณ์ แต่ถือเป็น “ก้าวหน้าที่สำคัญ” สำหรับอุตสาหกรรม

เวนดี้ โอมองว่า จุดยืนของริปเปิลชัดเจนว่าเป็น ‘ธุรกิจที่เน้นสถาบันการเงิน’ และร่างกฎหมายฉบับนี้อาจช่วยให้สถานะทางกฎหมายของ XRP ชัดเจนขึ้น รวมทั้งลดความไม่แน่นอนเมื่อต้องทำงานร่วมกับธนาคาร อย่างไรก็ตาม เธอมองว่า กฎหมายนี้แทบไม่มีประโยชน์ต่อ ‘นักลงทุนรายย่อย’ พร้อมย้ำว่า “ริปเปิลไม่ได้ไม่ใส่ใจชุมชนผู้ถือ XRP เพียงแต่โครงสร้างธุรกิจของบริษัทออกแบบมาเพื่อให้บริการแก่ธนาคารและองค์กรขนาดใหญ่”

ในมุมมองตรงข้าม อาร์มสตรองของคอยน์เบสออกมาคัดค้านร่างกฎหมายดังกล่าวอย่างชัดเจน โดยเตือนว่า “ธนาคารพยายามกีดกันบริษัทคริปโตออกจากตลาดเพื่อควบคุมการแข่งขัน” ซึ่งท้ายที่สุดจะส่งผลเสียต่อผู้บริโภคชาวอเมริกัน

ประเด็นสำคัญที่เป็นชนวนความขัดแย้ง คือ ‘สเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน’ ซึ่งหากร่างกฎหมายยอมรับให้สามารถจ่ายดอกเบี้ยได้ อาจทำให้เงินฝากสูงถึง 6 ล้านล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่ตลาดสเตเบิลคอยน์ ซึ่งจะส่งผลต่อเสถียรภาพทางการเงินของธนาคารทันที และแน่นอนว่าคอยน์เบสเองก็มีผลิตภัณฑ์การลงทุนในสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนราว 3.8% ต่อปี ซึ่งถือเป็นแหล่งรายได้หลักอย่างหนึ่ง

อาร์มสตรองโต้แย้งว่า หลังการล่มสลายของโปรเจกต์เทอราและเจเนซิส สเตเบิลคอยน์ส่วนใหญ่ในปัจจุบันมีการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอย่างเข้มงวดแบบ 1:1 ซึ่งจริงๆ แล้วอาจปลอดภัยกว่าระบบเงินฝากของธนาคารเองด้วยซ้ำ

เวนดี้ โอสรุปว่า แก่นของความขัดแย้งนี้คือคำถามว่า “คริปโตสร้างมาเพื่อใคร?” โดยริปเปิลให้ความสำคัญกับการนำไปใช้ในสถาบัน ขณะที่คอยน์เบสมุ่งรักษารายได้จากลูกค้ารายย่อย สะท้อนถึงรากฐานธุรกิจทั้งสองที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง

เธอยังเตือนผู้ถือ XRP ว่า “นโยบายของริปเปิลไม่ได้สัมพันธ์กับราคาของโทเคนโดยตรง แต่ขึ้นอยู่กับการถูกยอมรับจากสถาบันและการขยายช่องทางชำระเงินมากกว่า” พร้อมเสริมว่า การอนุญาตให้สเตเบิลคอยน์จ่ายดอกเบี้ยได้ อาจกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่เปลี่ยนทิศทางของเม็ดเงินหลายล้านล้านบาททั่วตลาดคริปโต

"ความคิดเห็น": เวนดี้ โอสรุปอย่างตรงไปตรงมาว่า “ทั้งธนาคาร, ริปเปิล หรือคอยน์เบสต่างก็ไม่ได้ต่อสู้เพื่อคุณ ทุกฝ่ายต่างปกป้องรายได้ของตนเอง นักลงทุนต้องมีมุมมองที่ชัดเจน และวางกลยุทธ์ให้สอดคล้องกับโลกความจริง”