ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
มูลนิธิอวาแลนช์ (Avalanche Foundation) เปิดตัวดัชนี 'รายได้รวมของเชน' หรือ Gross Chain Income (GCI) เครื่องมือใหม่ที่วัดว่ามูลค่าที่เกิดขึ้นในระบบนิเวศบล็อกเชนถูกกระจายไปยังผู้เล่นแต่ละกลุ่มอย่างไร ความเคลื่อนไหวนี้สะท้อนความพยายามแยกวิเคราะห์เศรษฐกิจของเชนออกเป็นสองมิติ คือขนาดการผลิตและกระแสรายได้
คริปโตบรีฟฟิ่ง (CryptoBriefing) รายงานเมื่อวันที่ 12 (เวลาท้องถิ่น) ว่ามูลนิธิเผยแพร่งานวิจัยต่อเนื่องที่ระบุขอบเขตการวัดและบทบาทของ GCI ก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม มูลนิธิได้เปิดวาระการวิจัยด้านเศรษฐกิจ โดยชู 'การวัดผล' 'การจับมูลค่า' และ 'การกระจายรายได้' เป็นหัวข้อหลัก
GCI ติดตามกระแสรายได้ที่ไหลไปยังผู้ตรวจสอบธุรกรรม (validator) นักพัฒนา ผู้ให้สภาพคล่อง และผู้เล่นอื่นๆ ในระบบนิเวศ ครอบคลุมทั้งรายได้ที่เห็นได้ตรงบนเชนและรายได้ที่เกิดขึ้นนอกเชนด้วย
แนวคิดนี้หยิบยืมวิธีคิดแบบ 'บัญชีรายได้ประชาชาติ' ของเศรษฐกิจประเทศมาปรับใช้กับบล็อกเชน แทนที่จะดูแค่ปริมาณการซื้อขายหรือราคาสินทรัพย์ GCI จะโฟกัสที่ว่ามูลค่าที่เชนสร้างขึ้นตกไปอยู่กับใครบ้าง
ระบบวัดผลของมูลนิธิเริ่มต้นจากดัชนี 'ผลผลิตรวมของเชน' หรือ Gross Chain Production (GCP) ที่เปิดตัวเมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม ซิยู เอริก ลู (Siyu Eric Lu) หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์มูลนิธิอวาแลนช์ อธิบายในโพสต์เปิดตัวว่า GCP เปรียบได้กับ 'ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ' (GDP) ของเศรษฐกิจบล็อกเชน คำอธิบายนี้ช่วยให้เห็นภาพว่า GCP ทำหน้าที่วัดผลผลิตในระดับมหภาคของเชนได้ชัดเจนขึ้น
ถ้า GCP วัดมูลค่าทางเศรษฐกิจที่เชนผลิตได้ GCI ก็จะบอกว่าผลลัพธ์นั้นไปตกเป็นรายได้ของใคร เมื่อใช้สองดัชนีนี้ร่วมกัน จะเห็นทั้งภาพรวมผลผลิตของเชนและโครงสร้างการกระจายรายได้ในหมู่ผู้เล่นแต่ละกลุ่ม
วาระวิจัยเศรษฐกิจของมูลนิธิอวาแลนช์ประกอบด้วยสามแกนหลัก ได้แก่ △การวัดผล △การจับมูลค่า △การกระจายรายได้ โดยมี มาเทียส อันโตนิโอ (Matias Antonio) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนมูลนิธิอวาแลนช์ และลู หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ เป็นผู้ออกแบบกรอบงานวิจัยนี้
สาขาการวิจัยย่อยแบ่งเป็น △โทเคนโนมิกส์และการจับรายได้ของโปรโตคอล △เศรษฐศาสตร์ผู้ตรวจสอบธุรกรรมและแรงจูงใจ △การจัดสรรเงินทุนในระบบนิเวศ โครงสร้างนี้ออกแบบมาเพื่อทำความเข้าใจว่าระบบนิเวศอวาแลนช์(AVAX) สร้างและกระจายมูลค่าอย่างไร แม้อยู่ในช่วงที่อัตราการออกเหรียญใหม่ลดลง
ผลตอบแทนของผู้ตรวจสอบธุรกรรม รายได้ของนักพัฒนา และรายรับของผู้ให้สภาพคล่อง แม้เกิดขึ้นในเชนเดียวกัน แต่มีลักษณะต่างกัน GCI ช่วยแยกรายได้ตามกลุ่มผู้เล่น ทำให้มองเห็นโครงสร้างแรงจูงใจของโปรโตคอลและสถานะการกระจายมูลค่าได้ชัดเจนขึ้น
โดยทั่วไปตลาดคริปโตมักใช้ 'ยอดฝากรวม' (TVL) มูลค่าตลาดรวม และรายได้ของโปรโตคอล เป็นตัวชี้วัดขนาดของระบบนิเวศ แต่ตัวเลขเหล่านี้เพียงอย่างเดียวยังอธิบายไม่ได้ครบถ้วนทั้งปริมาณผลผลิตทั้งเชนและการกระจายรายได้ในหมู่ผู้เล่นแต่ละกลุ่ม
ระเบียบวิธีของ GCP วิเคราะห์การเคลื่อนไหวของโทเคนราว 700 รายการที่หมุนเวียนอยู่บนซี-เชน (C-Chain) ของอวาแลนช์เป็นรายโทเคน พร้อมแยกดัชนีเชิงราคาที่สะท้อนความผันผวนของราคาออกจากดัชนีเชิงกิจกรรมจริงที่ดูกิจกรรมบนเชนโดยตรง
ลู หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระบุว่า เมื่อนำข้อมูลซี-เชนตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 ถึงมีนาคม 2026 มาคำนวณ พบว่าดัชนี GCP เชิงราคาลดลง 60% จากจุดฐาน ขณะที่ดัชนี GCP เชิงกิจกรรมจริงในช่วงเดียวกันอยู่ที่ 75 จุด ลดลงเพียง 25%
ความต่างระหว่างดัชนีเชิงราคาและดัชนีเชิงกิจกรรมจริงสะท้อนว่าจำเป็นต้องแยกพิจารณาระหว่าง 'ราคาโทเคนที่ลดลง' กับ 'กิจกรรมบนเชนที่ลดลง' ออกจากกัน แม้ราคาตลาดจะร่วงลง แต่ไม่ได้หมายความว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจบนเชนจะลดลงในสัดส่วนเดียวกันเสมอไป
ในฝั่งอวาแลนช์ ขอบเขตกิจกรรมเศรษฐกิจบนเชนกำลังขยายตัวต่อเนื่อง ล่าสุดมีการเปิดให้นักลงทุนและบริษัทในสหรัฐฯ ซื้อขายหุ้นโทเคนไนซ์และกองทุน ETF รวม 724 รายการ GCP และ GCI จึงเป็นความพยายามวางกรอบร่วมกันเพื่อวัดผลผลิตและรายได้ที่เกิดจากกิจกรรมหลากหลายรูปแบบเหล่านี้
GCI เป็นดัชนีเชิงวิเคราะห์สำหรับการบริหารระบบนิเวศและออกแบบแรงจูงใจ ไม่ใช่ตัวชี้วัดที่บ่งบอกทิศทางราคาของอวาแลนช์(AVAX) โดยตรง คริปโตบรีฟฟิ่งระบุว่าขณะนี้มูลนิธิยังไม่ได้เปิดโปรแกรมให้ทุนสาธารณะ และมุ่งเน้นไปที่การวางระบบการวัดผลเป็นหลัก
แหล่งอ้างอิง: CryptoBriefing, โพสต์ LinkedIn ของซิยู เอริก ลู
ความคิดเห็น 0