ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ที่อยู่กระเป๋าวาฬที่ถือสถานะ 'ชอร์ต' (short) ในสัญญาฟิวเจอร์สไม่มีวันหมดอายุ (perpetual futures) ที่อ้างอิงราคาหุ้น ChangXin Memory Technologies (CXMT) ต้องแบกรับผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงรวมกับค่าฟันดิ้งเรทสะสม รวมมูลค่าประมาณ 7.4 ล้านดอลลาร์ หลังถือสถานะคาดหวังราคาลดลงต่อเนื่องมานานเกือบสองสัปดาห์
นักวิเคราะห์ออนเชนนามแฝง Yu Jin (余烬) ระบุเมื่อวันที่ 12 (เวลาท้องถิ่น) ว่าที่อยู่ดังกล่าวเปิดสถานะชอร์ตมูลค่าประมาณ 22.86 ล้านดอลลาร์ ก่อนวันที่ CXMT จะเริ่มซื้อขายหนึ่งวัน และไม่ได้ปิดสถานะมานานเกือบสองสัปดาห์
ในช่วงเวลาดังกล่าว ราคาสัญญาปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้เกิดค่าฟันดิ้งเรทสะสมราว 3.4 ล้านดอลลาร์ เมื่อรวมกับผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงอีกราว 4 ล้านดอลลาร์ ผลขาดทุนรวมทั้งหมดจึงอยู่ที่ประมาณ 7.4 ล้านดอลลาร์
ราคาเข้าสถานะชอร์ตเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 6.5 ดอลลาร์ ต่อให้ราคาสัญญาปรับลดลงมาแตะระดับเดียวกับราคาที่เข้าซื้อ ค่าฟันดิ้งเรทที่จ่ายไปแล้วก็ยังคงเหลืออยู่ ทำให้โครงสร้างของสถานะโดยรวมยากที่จะหลีกเลี่ยงผลขาดทุนได้
สัญญาฟิวเจอร์สไม่มีวันหมดอายุเป็นอนุพันธ์ทางการเงินที่ซื้อขายกันโดยไม่มีวันครบกำหนด ผู้ถือสถานะฝั่ง 'ลอง' (long) และ 'ชอร์ต' จะจ่ายค่าฟันดิ้งเรทให้กันตามรอบเวลาที่กำหนด เพื่อปรับให้ราคาสัญญาใกล้เคียงกับราคาอ้างอิง
ทิศทางและขนาดของค่าฟันดิ้งเรทจะเปลี่ยนไปตามความเอียงของสถานะในตลาด หากฝั่งใดฝั่งหนึ่งมีปริมาณการซื้อขายสะสมมากเกินไป ต่อให้ราคาปรับตัวไปในทิศทางที่คาดไว้ ต้นทุนในการถือสถานะก็อาจลดกำไรหรือขยายผลขาดทุนให้มากขึ้นได้
ตัวเลขล่าสุดนี้เป็นความต่อเนื่องจากแนวโน้มก่อนหน้านี้ที่ที่อยู่เดียวกันมีผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 4.3 ล้านดอลลาร์ และค่าฟันดิ้งเรทสะสมเกิน 2.04 ล้านดอลลาร์ โดยราคาที่จะถูกบังคับปิดสถานะ (liquidation price) ที่เคยระบุไว้ในตอนนั้นอยู่ที่ 15.8 ดอลลาร์
เมื่อเทียบกับรายงานก่อนหน้า ค่าฟันดิ้งเรทเพิ่มขึ้นจากกว่า 2.04 ล้านดอลลาร์ เป็นประมาณ 3.4 ล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 1.36 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามราคาสัญญาและราคามาร์กที่ใช้อ้างอิง ณ ช่วงเวลาที่มีการรวบรวมข้อมูล
ข้อมูลติดตามออนเชนที่เผยแพร่ผ่านมิเรอร์บัญชี X สาธารณะ ระบุปริมาณการถือสถานะชอร์ต CXMT ของที่อยู่เดียวกันแตกต่างกันไปตามช่วงเวลาที่รวบรวมข้อมูล คือ 2.26 ล้านโทเคน หรือ 2.6 ล้านโทเคน ขณะที่มูลค่าสถานะและผลกำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงก็มีความแตกต่างกันไปตามเวลาที่แต่ละโพสต์เผยแพร่เช่นกัน
ทั้งนี้ CXMT ไม่ใช่สกุลเงินดิจิทัล แต่เป็นชื่อย่อของ ChangXin Memory Technologies ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ DRAM สัญชาติจีน โดยบริษัทซึ่งจดทะเบียนในชื่อ 长鑫科技 (รหัสหลักทรัพย์ 688825) เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ กระดาน STAR Market เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม
สัญญา CXMT ที่ซื้อขายบนไฮเปอร์ลิควิด (Hyperliquid) ไม่ใช่หุ้นจริง แต่เป็นสัญญาฟิวเจอร์สไม่มีวันหมดอายุรูปแบบโทเคไนซ์ (tokenized) ที่อ้างอิงราคาหุ้น ซึ่งเผยแพร่โดย Trade.xyz โดยอ้างอิงบริษัทเซมิคอนดักเตอร์จีนเป็นสินทรัพย์อ้างอิง แต่การซื้อขายและการชำระกำไรขาดทุนทั้งหมดเกิดขึ้นในตลาดอนุพันธ์คริปโต
ผู้ถือสัญญาจะไม่ได้รับสิทธิความเป็นเจ้าของหุ้น เงินปันผล สิทธิออกเสียง หรือสิทธิจัดสรรหุ้นในการเสนอขายหุ้นใหม่ (IPO) แต่อย่างใด ลักษณะของสัญญาจึงใกล้เคียงกับการเปิดสถานะสังเคราะห์ (synthetic exposure) ที่อ้างอิงราคาหุ้นตัวใดตัวหนึ่งเพื่อชำระกำไรขาดทุนเท่านั้น
ด้วยโครงสร้างเช่นนี้ ปัจจัยที่ส่งผลต่อกำไรขาดทุนจึงไม่ได้มีเพียงราคาหุ้นอ้างอิงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงอุปสงค์อุปทานในสมุดคำสั่งซื้อขายบนเชน ราคาที่ได้จากออราเคิล (oracle) ราคามาร์ก และค่าฟันดิ้งเรทด้วย แม้ผู้ถือสถานะจะไม่ได้ถือหุ้นจริง แต่ก็ยังต้องแบกรับความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาและการถูกบังคับปิดสถานะจากหลักประกันไม่เพียงพอไปพร้อมกัน
จากการรวบรวมข้อมูลล่าสุด ที่อยู่ดังกล่าวยังคงถือสถานะชอร์ตมูลค่าประมาณ 22.86 ล้านดอลลาร์ พร้อมผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงราว 4 ล้านดอลลาร์ และค่าฟันดิ้งเรทสะสม 3.4 ล้านดอลลาร์ โดยค่าฟันดิ้งเรทคิดเป็นสัดส่วนราว 46% ของผลขาดทุนทั้งหมด
ความคิดเห็น 0