คานาน(Canaan) เสี่ยงถูกถอดจากแนสแด็ก หลังราคาหุ้นต่ำกว่าเกณฑ์ต่อเนื่อง 30 วัน

บริษัทผู้ผลิตเครื่องขุดบิตคอยน์ ‘คานาน(Canaan)’ กำลังเผชิญกับ *วิกฤตการถูกถอดออกจากตลาดแนสแด็ก* หลังได้รับหนังสือเตือนจากตลาดหลักทรัพย์ว่าราคาหุ้นต่ำกว่าข้อกำหนดขั้นต่ำต่อเนื่อง บริษัทได้รับเวลา 180 วันในการดำเนินการฟื้นฟูราคา เพื่อให้มีคุณสมบัติในการซื้อขายต่อไป ขณะที่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนยังคงสั่นคลอน แม้อุตสาหกรรมการขุดคริปโตจะเริ่มมีสัญญาณฟื้นตัว

เมื่อวันที่ 16 บริษัทคานานเปิดเผยว่า ได้รับแจ้งเตือนจากแนสแด็ก หลังราคาหุ้นบริษัทซื้อขายต่ำกว่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ (ราว 1,475 บาท) ต่อเนื่องกันนาน 30 วันทำการ ส่งผลให้บริษัทมีเวลาจนถึงวันที่ 13 กรกฎาคม ในการยกระดับราคาหุ้นให้สูงกว่า 1 ดอลลาร์ อย่างน้อย 10 วันติดต่อกัน

ตามคำชี้แจงของบริษัท การเตือนนี้ไม่ได้หมายถึงการเพิกถอนออกจากตลาดโดยทันที โดยในช่วงเวลาผ่อนผัน หุ้นของคานาน ซึ่งอยู่ในรูปแบบใบรับฝากหลักทรัพย์ (ADS) จะยังคงซื้อขายอยู่ในตลาดแนสแด็กต่อไป หากยังไม่สามารถปรับราคาหุ้นได้ บริษัทจะต้องยื่นแผนฟื้นฟู — ซึ่งอาจรวมถึงการแบ่งพาร์กลับ (reverse split) เพื่อดันราคาหุ้นให้พ้นระดับวิกฤต

ราคาหุ้นของคานาน ณ วันที่ 16 อยู่ที่ประมาณ 0.79 ดอลลาร์ (ราว 1,166 บาท) อยู่ในระดับของ *หุ้นเพนนี (penny stock)* และไม่เคยไต่ขึ้นเกิน 5 ดอลลาร์เลยตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นมา แม้บางช่วงจะฟื้นตัวระยะสั้น แต่แนวโน้มระยะยาวยังคงอ่อนแอ โดยราคาลดลงมากกว่าครึ่งเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

แม้ในปี 2025 คานานจะมีความคืบหน้าด้านธุรกิจ โดยเฉพาะการรับคำสั่งซื้อเครื่องขุด Avalon A15 Pro จำนวน 50,000 เครื่องในเดือนตุลาคม ซึ่งถือว่าเป็นการสั่งซื้อสูงสุดในรอบ 3 ปี แต่ก็ไม่สามารถกระตุ้นราคาหุ้นได้อย่างชัดเจน และสะท้อนความไม่มั่นใจจากนักลงทุน

ความไม่มั่นคงนี้ยิ่งเด่นชัดขึ้นเมื่อ *Streeterville Capital* ซึ่งเคยเป็นผู้ลงทุนรายใหญ่ของคานาน ตัดสินใจขายหุ้นทั้งหมดออกไปในเดือนธันวาคมที่ผ่านมา จุดกระแสความกังวลเรื่อง *สภาพคล่อง, การเพิ่มทุน, และความยั่งยืนของกำไรในระยะยาว*

ข้อมูลไตรมาส 3 ปี 2025 ของบริษัทเผยว่า รายได้เพิ่มขึ้นกว่า 2.5 เท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อยู่ที่ 150.5 ล้านดอลลาร์ (ราว 2,221 ล้านบาท) ขณะที่ *EBITDA ปรับปรุง* ทำสถิติสูงสุด และเงินสดคงเหลือเพิ่มขึ้นเป็น 119 ล้านดอลลาร์ (ราว 1,755 ล้านบาท) แต่บริษัทยังขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 27.7 ล้านดอลลาร์ (ราว 409 ล้านบาท) โดยหลักยังเป็นภาระค่าใช้จ่ายคงที่ที่ยังสูง

คานานพยายามขยายขนาดการขุดอย่างต่อเนื่อง สิ้นปี 2025 บริษัทมีพลังการขุดประมาณ *10 เอกซาแฮชต่อวินาที* และถือครองบิตคอยน์กว่า 1,750 BTC รวมถึงอีเธอเรียม(ETH) อีกจำนวนหนึ่ง แต่ประสิทธิภาพยังถูกกดดันจากหลายปัจจัย เช่น *ต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูง, การลดรางวัลคริปโตในปี 2024 จากเหตุ Halving,* และการแข่งขันในอุตสาหกรรมที่ดุเดือด

แม้ในเดือนธันวาคม คานานจะประกาศแผนซื้อหุ้นคืนมูลค่า 30 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 443 ล้านบาท) เพื่อประคองราคาหุ้น แต่ก็ช่วยได้เพียงเล็กน้อย และไม่เอื้อให้เกิดแรงซื้อเชิงบวกตามมาอย่างเห็นได้ชัด

ความท้าทายของคานานเป็นเพียงหนึ่งในหลายกรณีที่เกิดกับบริษัทด้านการขุดคริปโตเช่นเดียวกัน ก่อนหน้านี้ในเดือนธันวาคมปีที่ผ่านมา บริษัท *KindlyMD* ซึ่งดำเนินธุรกิจด้านบิตคอยน์และสุขภาพ ก็ได้รับคำเตือนจากแนสแด็กเช่นกัน โดยมีผลบังคับใช้ถึงเดือนมิถุนายนนี้

*ความคิดเห็น*: แม้ว่าราคาบิตคอยน์ยังทรงตัวอยู่ในระดับสูงในปัจจุบัน แต่มูลค่าหุ้นของบริษัทผู้ประกอบธุรกิจขุดคริปโตกลับอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างต่อเนื่อง แสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนด้าน *กำไร* และ *ความไม่มีเสถียรภาพของโมเดลธุรกิจ*

ความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นคานาน ตลอดจนชะตากรรมในตลาดแนสแด็ก อาจเป็น ‘สัญญาณสำคัญ’ สำหรับนักลงทุนที่ต้องการประเมินความเสี่ยงในอุตสาหกรรมขุดเหรียญ โดยระยะสั้นอาจต้องจับตาการฟื้นโครงสร้างทางการเงิน ส่วนในระยะยาว ความสามารถในการเปลี่ยนผ่านสู่ความสามารถในการทำกำไรอย่างยั่งยืนจะเป็น *ปัจจัยชี้ชะตา* ของบริษัทในตลาดคริปโตที่มีการแข่งขันสูงเช่นนี้