บริษัทยักษ์สหรัฐขาดทุนโซลานา(SOL) กว่า 2.1 หมื่นล้านบาท หุ้นร่วง 59–73%

บริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐหลายแห่งที่เข้าลงทุนในโซลานา(SOL) ต่างเผชิญ ‘ขาดทุนจากการประเมินมูลค่า’ รวมมากกว่า 2.1 หมื่นล้านบาท หลังราคาตลาดของเหรียญลดลงจากช่วงที่มีการซื้ออย่างมีนัยสำคัญ แม้ยังไม่เป็นการขายจริง แต่ราคาหุ้นของบริษัทเหล่านี้กลับตอบสนองล่วงหน้าด้วยการร่วงลงอย่างหนัก

จากข้อมูลของ CoinGecko ณ วันที่ 24 พบว่าบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐที่ถือครองโซลานารวมกันกว่า 12 ล้านเหรียญ หรือประมาณ 2% ของจำนวนโซลานาทั้งหมดในตลาด มีการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงแต่มูลค่ารวมทะลุ 1.5 พันล้านดอลลาร์ หรือราว 2.1 หมื่นล้านบาท โดยพิจารณาจากราคาซื้อเฉลี่ยที่บริษัทเหล่านี้รายงานไว้ เทียบกับราคาตลาดปัจจุบัน

CoinGecko ระบุว่า บริษัทหลัก 4 แห่งได้แก่ ฟอร์เวิร์ด อินดัสทรีส์, ชาร์ปส์ เทคโนโลยี, ดีไฟ ดีเวลอปเมนต์ คอร์ป และยูเพ็กซี เป็นกลุ่มที่แบกรับขาดทุนกว่า 1.4 พันล้านดอลลาร์ หรือเกือบทั้งหมดของทั้งกลุ่ม ในจำนวนนี้ ฟอร์เวิร์ด อินดัสทรีส์เพียงรายเดียวได้ซื้อโซลานากว่า 6.9 ล้านเหรียญในราคาสูงถึง 230 ดอลลาร์ต่อเหรียญ (ประมาณ 336,000 บาท) แต่ราคาปัจจุบันกลับอยู่ที่เพียง 84 ดอลลาร์ (ประมาณ 123,000 บาท) ส่งผลให้บริษัทขาดทุนจากการประเมินมูลค่ามากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 1.46 หมื่นล้านบาท

ขณะที่ ชาร์ปส์ เทคโนโลยี เข้าซื้อในช่วงที่ราคาสูงเช่นกันเป็นมูลค่าเกือบ 3.9 ร้อยล้านดอลลาร์ แต่ปัจจุบันเหลือมูลค่าเพียงราว 1.7 ร้อยล้านดอลลาร์ ลดลงกว่าครึ่ง ส่วนดีไฟ ดีเวลอปเมนต์ คอร์ป มีการถือครองในลักษณะค่อยเป็นค่อยไป แต่ราคาหุ้นของบริษัทกลับต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีของสินทรัพย์โซลานาที่ถืออยู่

แม้ปัจจุบันยังไม่มีบริษัทใดขายเหรียญออกมาจริง ข้อมูลบนบล็อกเชนบ่งชี้ว่าตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว ไม่มีความเคลื่อนไหวในการซื้อโซลานาเพิ่มเติมเช่นกัน ‘คำ’ เพราะกลุ่มนี้เข้าสู่โหมดหยุดซื้ออย่างสิ้นเชิง

สิ่งที่เลวร้ายกว่าผลขาดทุนจากสินทรัพย์ที่ถืออยู่ กลับเป็น ‘ราคาร่วงของหุ้น’ ที่หนักยิ่งกว่า โดยจากข้อมูลของ Google Finance หุ้นบริษัทที่ถือครองโซลานาไว้ในระดับสูงที่สุดได้ร่วงลงระหว่าง 59–73% ภายในเวลา 6 เดือน สวนทางกับโซลานาเองที่ยังไม่ร่วงหนักเท่า ตัวอย่างเช่น ยูเพ็กซีมีขาดทุนที่คาดว่าอยู่ที่ 1.3 ร้อยล้านดอลลาร์ แต่มูลค่าหุ้นลดลงกว่า 80% ในช่วงเวลาเดียวกัน

CoinGecko ชี้ว่าผลกระทบนี้สะท้อนถึง “การถดถอยของความสามารถในการระดมทุน” แม้จะมีมูลค่าสินทรัพย์อยู่จริง แต่ราคาหุ้นที่ตกลงอย่างรวดเร็วทำให้ทรัพยากรเหล่านี้แทบไม่มีผลต่อการประเมินความน่าเชื่อถือในการระดมทุนเพิ่ม และยังทำให้อัตราส่วนมูลค่าทางบัญชีแบบบีบอัด หรือ mNAV กลายเป็นเครื่องหมายเตือนสำหรับนักลงทุน

สถานการณ์ทั้งหมดนี้ชี้ให้เห็นถึงจุดเปลี่ยนของโมเดล ‘คริปโตเทรเชอรี’ หรือบริษัทที่ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นส่วนหนึ่งของงบดุลการเงิน ไม่เพียงโซลานา แต่รวมถึงบิตคอยน์(BTC), อีเธอเรียม(ETH) และ BNB ซึ่งกลยุทธ์ที่เลียนแบบจากไมโครสเตรทิจีของ ไมเคิล เซย์เลอร์(Michael Saylor) กำลังเผชิญแรงกดดันครั้งใหญ่จากทั้งความผันผวนของราคาและสภาพคล่องที่หดตัว

พอดแคสต์ Byte-Sized Insight ของ Cointelegraph วิเคราะห์ว่านี่คือ ‘ความเจ็บปวดระยะเริ่มต้นของการเข้าสู่ยุคคริปโตสำหรับสถาบัน’ โดย ซีอีโอของดีไฟ ดีเวลอปเมนต์ คอร์ป อย่าง โจเซฟ โอโนราติ(Joseph Onorati) กล่าวว่าสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดขณะนี้คือการเปลี่ยนผ่าน และยังอยู่ในระยะเริ่มต้นของกลยุทธ์ระยะยาว เช่น รายได้จากบริการตรวจสอบธุรกรรม (Validator Revenue) แต่ความเห็นของตลาดในแง่ราคาหุ้นช่วงนี้ยังคงเป็นไปในเชิงลบ

'ความคิดเห็น' ภาพรวมบ่งชี้ว่า แม้บริษัทที่นำคริปโตมาใส่ในบัญชีทรัพย์สินจะเริ่มเพิ่มขึ้น แต่ตลาดยังคงมองว่านี่คือโมเดลที่ยังไม่ผ่านการพิสูจน์ และควรจับตาว่าบาดแผลระยะสั้นนี้จะพัฒนาเป็นโอกาสในระยะยาวได้หรือไม่ โดยขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของทั้งตลาดคริปโตและหุ้นที่เกี่ยวข้อง