CIO บิตไวซ์ชี้ 'อัลท์ซีซันแบบเดิมจบแล้ว' ยุคใหม่เน้นอัลท์คอยน์ใช้งานจริง-ดีมานด์พิสูจน์แล้ว

แมตต์ โฮแกน(Matt Hougan) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน(CIO) ของ ‘บิตไว즈(Bitwise)’ มองว่า ‘อัลท์ซีซัน’ แบบเดิมที่เหรียญทั้งตลาดพุ่งพร้อมกันนั้น “คงไม่หวนกลับมาเหมือนก่อน” อีกต่อไป โดยมองว่าต่อจากนี้จะเป็น ‘อัลท์ซีซันแบบใหม่’ ที่เม็ดเงินไหลเข้าเฉพาะโครงการที่มี ‘การใช้งานจริง’ และ ‘ดีมานด์พิสูจน์แล้ว’ เท่านั้น

เมื่อวันที่ 5 (เวลาท้องถิ่น) โฮแกนให้สัมภาษณ์ว่า “ผมคิดว่าเกมแบบเดิมมันจบแล้ว” พร้อมเสริมว่า “เรากำลังจะได้เห็นอัลท์ซีซันที่ ‘สินทรัพย์ซึ่งมีการใช้งานจริง และมีเคสการใช้งานในโลกความเป็นจริง’ จะได้รับรางวัลตอบแทน” เขาระบุด้วยว่า รูปแบบเก่าอย่างการที่เงินไหลจาก ‘บิตคอยน์(BTC)’ ไป ‘อีเธอเรียม(ETH)’ ต่อด้วย โปรโตคอลดีไฟน์(DeFi) และ NFT แนว ‘รูปก้อนหิน’ จนทำให้เหรียญแทบทั้งหมดพุ่งขึ้นพร้อมกันแบบ ‘เอฟเฟกต์น้ำขึ้น’ นั้น “ยากที่จะเห็นซ้ำอีกครั้ง”

‘อัลท์ซีซันแบบเดิม’ จบแล้ว? โฮแกนชี้ยุคใหม่เน้น “การคัดเลือกและความต่าง”

โฮแกนย้ำว่าอัลท์ซีซันในรอบต่อไปจะมีความ ‘แตกต่างและคัดกรอง’ สูงกว่าที่เคย เขามองว่าตลาดจะไม่ยกทั้งกระดานให้ขึ้นพร้อมกัน แต่จะใช้วิธี ‘รีเรต(re-rate)’ หรือ ‘ประเมินมูลค่าใหม่’ ให้กับโทเคนบางตัวเท่านั้น โดยเฉพาะโทเคนที่เชื่อมโยงกับ ‘ธุรกิจขนาดใหญ่’ และมีรายได้หรือการใช้งานที่จับต้องได้

ในอดีต นักลงทุนนิยมมองเป็นไซเคิลตายตัวว่า ‘บิตคอยน์(BTC)’ ทำจุดสูงสุดใหม่ก่อน จากนั้นเงินจะไหลไป ‘อีเธอเรียม(ETH)’ แล้วค่อยกระจายต่อไปยังอัลท์คอยน์กลุ่มต่าง ๆ จนเกิด ‘อัลท์ซีซัน’ แบบยกแผง แต่โฮแกนประเมินว่ารอบนี้รูปแบบเดิมอาจไม่ทำงานเหมือนเก่า และถึงจะมีอัลท์ซีซันเกิดขึ้นจริง ก็จะเห็น ‘ผู้ชนะ’ กับ ‘ผู้แพ้’ แยกชัด ไม่ใช่ทุกเหรียญขึ้นหมดเหมือนยุคก่อน

‘บิตคอยน์’ ถูกมองว่ากำลัง “สร้างฐานและกลับตัวขึ้น” ความสนใจนักลงทุนไหลกลับ BTC

สำหรับภาพรวม ‘บิตคอยน์(BTC)’ โฮแกนมองว่าอยู่ในช่วง “กำลังสร้างฐานและเข้าสู่เฟสเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นใหม่” โดยก่อนหน้านี้ในเดือนกุมภาพันธ์ บิตคอยน์เคยร่วงลงไปแถว 60,000 ดอลลาร์ (ราว 8.8 ล้านบาท) ต่อ 1 BTC ก่อนจะฟื้นตัวขึ้นมาเทรดบริเวณ 70,237 ดอลลาร์ (ราว 10.3 ล้านบาท) ตามข้อมูลจาก CoinMarketCap ณ ช่วงเวลาที่มีการรายงาน

บรรยากาศดังกล่าวสอดคล้องกับเทรนด์ในตลาดที่ความสนใจของนักลงทุนเริ่มหันกลับมาที่ ‘บิตคอยน์(BTC)’ มากกว่าอัลท์คอยน์ แพลตฟอร์มวิเคราะห์อารมณ์ตลาดคริปโต ‘แซนติเมนต์(Santiment)’ เปิดเผยเมื่อวันที่ 5 (เวลาท้องถิ่น) ว่าปริมาณการพูดถึงอัลท์คอยน์บนโซเชียลมีเดียลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปี ซึ่งสะท้อนว่าหลาย ๆ ตัวชี้วัดกำลังบ่งชี้ไปในทางเดียวกันว่า นักลงทุน ‘โฟกัสที่บิตคอยน์’ มากกว่าการไล่เก็งกำไรอัลท์คอยน์เหมือนช่วงก่อน

ดีเบต ‘อัลท์ซีซัน’ ยังไม่จบ: บางมุมมองบอก “มันมีอยู่เสมอ แค่คุณไม่ได้ถือ”

แม้เสียงของโฮแกนจะชี้ไปในทิศทาง ‘อัลท์ซีซันแบบคัดเลือก’ แต่ในอุตสาหกรรมคริปโต การถกเถียงเรื่อง “อัลท์ซีซันมาจริงไหม” ยังคงดุเดือด นักวิเคราะห์คริปโต แมตธิว ไฮแลนด์(Matthew Hyland) เคยอ้างอิงกราฟ ‘บิตคอยน์โดมิแนนซ์’ เมื่อเดือนพฤศจิกายนปีก่อน ว่าแม้สัญญาณหลายอย่างจะบ่งชี้ถึงภาวะอ่อนแรงของอัลท์คอยน์ต่อเนื่องมาหลายสัปดาห์ แต่เขายืนยันว่าควรมีความเชื่อมั่นว่า ‘อัลท์ซีซันกำลังใกล้เข้ามา’

ในอีกฝั่ง อาร์เธอร์ เฮย์ส(Arthur Hayes) ผู้ร่วมก่อตั้งบิตเม็กซ์(BitMEX) ให้มุมมองต่างออกไปเมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้ว โดยระบุว่า “อัลท์ซีซันเกิดขึ้นอยู่ตลอดเวลา” พร้อมอธิบายว่าคนที่บอกว่า ‘ไม่มีอัลท์ซีซัน’ ก็เพราะ “เขาไม่ได้ถือเหรียญที่ขึ้นเท่านั้นเอง” สื่อความได้ว่า ต่อให้ไม่มี ‘การขึ้นทั้งกระดาน’ แต่ในบางเซ็กเตอร์หรือธีมเฉพาะ ก็ยังสามารถมีรอบกระทิงของอัลท์คอยน์เกิดขึ้นได้เสมอ

ท้ายที่สุด โฟกัสของตลาดอาจไม่ได้อยู่ที่ว่า ‘อัลท์ซีซันมีหรือไม่มี’ อีกต่อไป แต่อยู่ที่ว่า ‘โครงการแบบไหน’ จะดึงเม็ดเงินเข้ามาได้ต่างหาก ในช่วงที่อุณหภูมิตลาดโดยรวมเริ่มเย็นลง เหรียญอัลท์คอยน์ที่มี ‘การใช้งานจริง’ และ ‘ดีมานด์ที่ยั่งยืน’ มีโอกาสถูก ‘รีเรต’ หรือถูกประเมินมูลค่าใหม่มากกว่ากลุ่มอื่น ‘ความคิดเห็น’ การถกเถียงเรื่องอัลท์ซีซันรอบนี้จึงอาจกลายเป็นตัวชี้วัดสำคัญ ว่าตลาดกำลังเดินเข้าสู่ยุคของการ ‘คัดเลือกโปรเจกต์’ อย่างจริงจังเพียงใด และโครงการที่สร้างคุณค่าให้ผู้ใช้ได้จริง จะยืนระยะรอดกลางรอบไซเคิลถัดไปของคริปโตได้หรือไม่