เมนเทิล(MNT) TVL ทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์ หนุนโดย ‘Aave effect’ ดันขึ้นเบอร์ 12 บล็อกเชนคริปโตโลก

เมนเทิล(MNT) เครือข่ายเลเยอร์2 ของอีเธอเรียม กำลังดึงดูด ‘เม็ดเงินดีไฟ(DeFi)’ อย่างรวดเร็ว หลังมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ในโปรโตคอลหรือ ‘TVL’ ทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก ท่ามกลางมุมมองว่าการเข้ามาของโปรโตคอลกู้ยืมรายใหญ่ เอฟฟ์(AAVE) คือ ‘ตัวเร่งสำคัญ’ ของกระแสเงินรอบนี้

เมื่อวันที่ 9 (เวลาท้องถิ่น) ตามข้อมูลของดีไฟลามา(DefiLlama) เมนเทิล(MNT) มีมูลค่าทรัพย์สินรวมที่ถูกล็อกไว้ (TVL) ราว 1.06 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 1.562 หมื่นล้านบาท ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เปิดเครือข่าย และถือเป็นครั้งแรกที่ TVL ของเมนเทิลทะลุ ‘หมื่นล้านดอลลาร์’ ได้สำเร็จ

ผู้เล่นในตลาดมองตรงกันว่า ปัจจัยหลักที่ทำให้ TVL ของเมนเทิลพุ่ง คือการที่เอฟฟ์(AAVE) โปรโตคอลกู้ยืมรายใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของดีไฟ ตัดสินใจขยายบริการมาสู่เมนเทิล

ในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา เอฟฟ์(AAVE) ถูกดีพลอยอย่างเป็นทางการบนเครือข่ายเมนเทิล ส่งผลให้ตลาดกู้ยืมภายในอีโคซิสเท็มของเมนเทิลขยายตัวแบบก้าวกระโดด ล่าสุดขนาดตลาดกู้ยืมรวมบน Aave on Mantle ทะลุ 1.2 พันล้านดอลลาร์ หรือราว 1.769 หมื่นล้านบาทไปแล้ว

สตานี คูเลชอฟ(Stani Kulechov) ผู้ก่อตั้งเอฟฟ์(AAVE) ถึงกับเรียกปรากฏการณ์นี้บนโซเชียลมีเดียว่า ‘เอฟฟ์ เอฟเฟกต์(Aave effect)’ สะท้อนมุมมองว่าเพียงแค่การเข้ามาของโปรโตคอลรายใหญ่ ก็สามารถดึงทั้งสภาพคล่องและผู้ใช้เข้าสู่เครือข่ายใหม่ได้อย่างมีนัยสำคัญ

ตัวเลขก็ยืนยันทิศทางเดียวกัน หลังการรวมเอฟฟ์เข้ากับเมนเทิล ภายในเวลาเพียงหนึ่งเดือน TVL ดีไฟของเมนเทิลกระโดดจากราว 255 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 3,760 ล้านบาท) ขึ้นมาสู่ระดับปัจจุบัน คิดเป็นการเติบโต ‘เกือบ 4 เท่า’ ขณะที่หากดูเฉพาะสัปดาห์ล่าสุด TVL ยังเพิ่มขึ้นอีกราว 33%

อีกหนึ่ง ‘ตัวช่วย’ ที่ทำให้เงินไหลเข้ารวดเร็ว คือโปรแกรมจูงใจด้านสภาพคล่องที่ถูกเปิดตัวควบคู่กับการปล่อยเอฟฟ์บนเมนเทิล โดยเมนเทิลแจกจ่ายโทเค็นเมนเทิล(MNT) ให้กับผู้ใช้ที่นำสินทรัพย์มาฝากหรือเข้าร่วมกิจกรรมกู้ยืมบนเครือข่าย ทำให้ผลตอบแทนรวม (APR) ดูดีกว่าเครือข่ายคู่แข่งในช่วงเวลาเดียวกัน ‘ความคิดเห็น’ กลยุทธ์อินเซนทีฟลักษณะนี้มักดึงสายฟาร์มยีลด์และผู้ใช้ทุนหนาเข้ามาเร็ว แต่ก็ต้องจับตาความยั่งยืนหลังสิ้นสุดโครงการ

การพุ่งขึ้นของ TVL ยังช่วยดันอันดับเครือข่ายของเมนเทิลในตารางรวมของดีไฟลามาให้ขยับสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ปัจจุบันเมนเทิลถูกจัดอันดับให้เป็น ‘บล็อกเชนที่มี TVL ใหญ่เป็นอันดับ 12’ ของตลาด

ในแง่มูลค่าทรัพย์สินที่ถูกล็อก เมนเทิลไล่หลังโพลิกอน(MATIC) ที่มี TVL ราว 1.15 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 1.695 หมื่นล้านบาทอยู่ไม่ไกล และแซงหน้าอวาแลนช์(AVAX) ที่มี TVL ราว 800 ล้านดอลลาร์ หรือราว 1.18 หมื่นล้านบาทไปแล้วเรียบร้อย

นักวิเคราะห์เริ่มประเมินตรงกันว่า การดึง ‘โปรโตคอลดีไฟรายใหญ่’ เข้าสู่เครือข่าย คือปัจจัยชี้เป็นชี้ตายในการแข่งขันของเลเยอร์2 ยุคใหม่ โดยเฉพาะโปรโตคอลที่ทำหน้าที่เป็น ‘โครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน’ อย่างเอฟฟ์(AAVE) ซึ่งสามารถสร้างเอฟเฟกต์เครือข่าย (Network effect) ดึงทั้งสภาพคล่อง โปรเจ็กต์ต่อยอด และผู้ใช้รายย่อยให้เข้ามาใช้งานพร้อมกันได้

กระแส TVL ของเมนเทิลที่พุ่งขึ้นรอบนี้ จึงถูกมองเป็นตัวอย่างชัดเจนของ ‘เงินที่ไหลตามโปรโตคอล’ มากกว่าจะไหลตามชื่อเครือข่ายเพียงอย่างเดียว และสะท้อนว่าการออกแบบอินเซนทีฟควบคู่กับการดึงโปรโตคอลขนาดใหญ่มาลง อาจกลายเป็นสูตรสำเร็จสำหรับเลเยอร์2 ที่ต้องการเร่งสร้างอีโคซิสเท็มให้เติบโตในเวลาอันสั้น