เอ이다(ADA) ถูกชอร์ตล้นตลาด Funding Rate แตะจุดสูงสุดในรอบกว่า 1 ปี สัญญาณเสี่ยงทิศทางราคาพลิกล็อก

ราคา ‘คาร์ดาโน(ADA)’ ยังยืนไม่กลับเหนือ 0.30 ดอลลาร์ กระแส ‘ขาลง’ ในตลาดยืดเยื้อต่อเนื่อง ขณะที่ฝั่งนักลงทุนเร่งเพิ่มคำสั่งขายล่วงหน้า ฝ่ายที่ ‘เดิมพันขาลง’ ขยายตัวชัด จนบรรยากาศโดยรวมเอนเอียงไปทางมองว่า *โอกาสร่วงต่อ* มีมากกว่าการรีบาวด์สั้น ๆ

ตามข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์ตลาด *แซนติเมนต์(Santiment)* ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาของ ‘เอ이다(ADA)’ เคลื่อนไหวแบบนิ่ง ๆ ไม่มีทิศทาง ขณะเดียวกันความเชื่อมั่นของนักลงทุนก็อ่อนแรงลงต่อเนื่อง ส่งผลให้สัดส่วน ‘ชอร์ตโพซิชั่น’ เพิ่มขึ้นเร็วมาก โดยเฉพาะอัตรา ‘Funding Rate’ บนไบแนนซ์ อยู่ในภาวะ ‘ฝั่งชอร์ตเหนือกว่า’ สูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2023 สะท้อนว่าผู้เล่นส่วนใหญ่คาดการณ์ทั้งแนวโน้มระยะสั้นและระยะกลางไปในทางลง

‘แซนติเมนต์’ มองว่าภาพดังกล่าวเป็นสัญญาณของ ‘ความระแวดระวัง’ ต่อสภาวะตลาดปัจจุบัน เมื่อตลาดไม่ให้สัญญาณทิศทางที่ชัด นักลงทุนจึงเลือก ‘เทขายหรือเปิดชอร์ต’ มากกว่า ‘ลุ้นเด้งขึ้น’ อย่างไรก็ดี ในเชิงสถิติ เมื่อใดที่ Funding Rate เอนเอียงไปด้านใดด้านหนึ่งรุนแรงเกินไป ตลาดก็มักเคลื่อนตัว *สวนทาง* กับความคาดหวังของคนส่วนใหญ่ เกิดเป็นภาวะ ‘ชอร์ตสควอซ(short squeeze)’ ที่ราคาดีดขึ้นแรงจนผู้เปิดชอร์ตต้องรีบปิดสถานะ กลายเป็นเชื้อเพลิงเร่งราคารอบสั้น ‘ความคิดเห็น’ ภาวะสุดโต่งแบบนี้จึงมักถูกตีความเป็นหนึ่งใน ‘สัญญาณใกล้ช่วงจบขาลง’ ได้เช่นกัน

อีกด้านหนึ่ง ข้อมูลออนเชนก็ยังยืนยันภาพ ‘แรงกดดันขาลง’ สำหรับเอ이다(ADA) ดัชนี MVRV ระยะ 365 วัน (อัตราส่วนระหว่างมูลค่าตลาดกับมูลค่าที่รับรู้แล้ว) ร่วงลงลึกเข้าสู่แดนลบ ชี้ให้เห็นว่าผลตอบแทนเฉลี่ยของผู้ลงทุนในรอบ 1 ปีหลังอยู่ราว ‘–43%’ นั่นหมายความว่านักลงทุนส่วนใหญ่กำลังถือเหรียญในภาวะ ‘ขาดทุน’

เมื่อ ‘MVRV’ ลดลงมากและอยู่ในโซนติดลบ มักถูกมองว่าเอด้ากำลังเคลื่อนเข้าสู่ภาวะ ‘ถูกกดราคาหรือเริ่มถูกมองว่าถูก’ จากข้อมูลราคา เอด้าร่วงลงมาราว 71% นับจากเดือนกันยายนปีก่อน ทำให้ภาระด้านมูลค่าที่เคยแพงเริ่มคลายตัวลง ในภาวะเช่นนี้ มักเห็น ‘นักลงทุนระยะยาว’ หรือ ‘สถาบัน’ บางส่วนเริ่มทยอยเข้าสะสม เพราะมองว่าโครงสร้าง *ความเสี่ยงต่อผลตอบแทน* เริ่มน่าสนใจมากขึ้น

ด้านปัจจัยกฎระเบียบ ล่าสุดสำนักงานกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC) จัดให้ ‘เอ이다(ADA)’ อยู่ในกลุ่ม ‘สินค้า (Commodity)’ ไม่ใช่ ‘หลักทรัพย์ (Security)’ ช่วยคลายความไม่แน่นอนในเชิงกฎหมายสำหรับโปรเจกต์และนักลงทุนบางส่วน อย่างไรก็ตาม แม้ข่าวนี้จะเป็นบวกในเชิงโครงสร้างระยะยาว แต่ก็ยังไม่แรงพอจะดึงอารมณ์ตลาดให้หลุดออกจากโหมดระมัดระวังและมองขาลงในเวลานี้

ท้ายที่สุด ตลาดเอด้ากำลังยืนอยู่ในจุดที่มีทั้ง ‘แรงชอร์ตสะสมจำนวนมาก’ และ ‘สัญญาณเชิงออนเชนว่าถูกกดราคาหนัก’ ปรากฏพร้อมกัน ภาวะซ้อนทับนี้เปิดความเป็นไปได้สองทาง ระหว่าง *การไหลลงต่อ* หากแรงขายยังเหนือกว่า หรือ *การดีดแรงแบบไม่ทันตั้งตัว* หากเกิดชอร์ตสควอซในจังหวะที่ฝั่งซื้อเร่งตัวขึ้น นักวิเคราะห์มองว่าทิศทางระยะสั้นของราคาเอด้า(ADA) จึงจะถูกชี้ขาดด้วย ‘การเปลี่ยนแปลงของแรงซื้อ–แรงขายในช่วงสั้น’ มากกว่าข่าวเดี่ยวใดข่าวหนึ่งในตอนนี้