ยอดคงเหลือสเตเบิลคอยน์ใน Aave Umbrella ลดลง 12.43 ล้านดอลลาร์ในเดือนเดียว

ยอดเงินฝากสเตก USDC และ USDT ใน Umbrella ของ Aave (AAVE) บน Ethereum V3 ลดลง 12,429,867 ดอลลาร์ (ประมาณ 166억원) หรือ 9.67% ในช่วงหนึ่งเดือน ขณะที่อัตราผลตอบแทนจูงใจเพิ่มเติมของทั้งสองพูลเพิ่มขึ้นในช่วงเดียวกัน

ข้อมูลพูลของ DefiLlama แสดงว่า ยอด USDC ลดจาก 58,739,617 ดอลลาร์ ณ วันที่ 18 กันยายน เวลา 08:01 น. เป็น 53,437,993 ดอลลาร์ ณ วันที่ 18 ตุลาคม เวลา 00:01 น. ส่วนยอด USDT ลดจาก 69,783,937 ดอลลาร์ เหลือ 62,655,694 ดอลลาร์ในช่วงเดียวกัน CryptoSlate รายงานว่ายอดรวมของทั้งสองพูลลดลง 9.7% และผลตอบแทนจูงใจต่อปีมีมูลค่าประมาณ 2 ล้านดอลลาร์

ยอดเงินฝากและอัตราผลตอบแทนเคลื่อนไหวสวนทางกัน อัตราผลตอบแทนจูงใจเพิ่มเติมของพูล USDC เพิ่มจาก 1.66% เป็น 1.82% ส่วนพูล USDT เพิ่มจาก 1.46% เป็น 1.63% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพื้นฐานจากการให้กู้ยืมก็ปรับขึ้นแยกต่างหาก โดย USDC เพิ่มจากประมาณ 3.60% เป็น 3.77% และ USDT จากประมาณ 3.02% เป็น 3.12%

เมื่อนำยอดเงินฝาก ณ จุดเริ่มต้นและสิ้นสุดช่วงเวลามาคูณกับอัตราผลตอบแทนจูงใจเพิ่มเติมของแต่ละช่วง จะได้ค่าประมาณผลตอบแทนต่อปีราว 1.99 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 26억6000만원) ตัวเลขนี้เป็นเพียงการคำนวณอย่างง่ายจากยอดเงินฝากและอัตราผลตอบแทนที่แสดง ไม่ใช่จำนวนเงินจริงที่จ่ายหรือผลตอบแทนสะสมตลอดหนึ่งเดือน และไม่ได้หมายความว่ายอดเงินฝากกับอัตราผลตอบแทนคงที่ตลอดช่วงเวลาดังกล่าว

Umbrella เป็นกลไกที่ใช้สินทรัพย์สเตกชนิดเดียวกันเพื่อชดเชยหนี้เสีย หากเกิดการขาดทุนจากสินทรัพย์นั้นในพูลกู้ยืมของ Aave เอกสารของ Aave ระบุว่าแต่ละพูลสเตกชดเชยการขาดทุนได้เฉพาะของเครือข่ายและสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง ดังนั้นยอดรวมจึงแสดงขนาดรวมของทั้งสองพูล ส่วนความสามารถในการชดเชยของแต่ละสินทรัพย์ต้องพิจารณายอดเงินในพูลแยกกัน

ระบบผลตอบแทนของ Aave ปรับการปล่อยรางวัลตามความสัมพันธ์ระหว่างขนาดการสเตกกับสภาพคล่องเป้าหมาย หากขนาดการสเตกต่ำกว่าเป้าหมาย ระบบจะเพิ่มรางวัลเพื่อจูงใจให้เข้าร่วม และหากสูงกว่าเป้าหมายก็จะลดอัตราผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม คำอธิบายนี้เพียงอย่างเดียวไม่สามารถยืนยันสาเหตุที่ยอดเงินในสองพูลเปลี่ยนแปลงในช่วงที่ตรวจสอบได้

ข้อมูลของ DefiLlama แสดงยอดเงินเป็นดอลลาร์ จึงไม่สามารถแยกการเปลี่ยนแปลงของจำนวนโทเคนออกจากผลของการประเมินราคาสินทรัพย์ได้ ยอดดังกล่าวเพียงอย่างเดียวจึงใช้ตัดสินไม่ได้ว่าผู้ใช้ถอนเงินหรือเหตุใดยอดจึงลดลง Aave ระบุว่า การถอนสินทรัพย์สเตกต้องผ่านช่วงรอ 20 วัน และต้องถอนภายใน 2 วันหลังจากนั้น โดยสินทรัพย์ยังอาจถูกนำไปใช้ชดเชยการขาดทุนระหว่างช่วงรอได้

ข้อเสนอจาก TokenLogic ที่ส่งเข้าสู่การกำกับดูแลของ Aave เมื่อวันที่ 25 กันยายน เพื่อปรับวงเงินการจ่ายรางวัล ได้คำนึงถึงรางวัลที่ยังไม่มีผู้รับและส่วนที่เหลือจากการปล่อยรางวัลจนถึงวันที่ 2 ธันวาคม ข้อเสนอระบุว่าการปรับวงเงินเป็นการแทนที่วงเงินเดิม ไม่ใช่งบประมาณรางวัลเพิ่มเติม และไม่ได้ระบุความเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างข้อเสนอกับการเปลี่ยนแปลงยอดเงินในช่วงหนึ่งเดือน