บิตคอยน์(BTC) รีเซ็ตใหญ่จาก 127,000 ดอลลาร์ดิ่งแตะ 60,000 ดอลลาร์ สู่ปี 2026 ฐานรองรับขาขึ้นรอบใหม่?

บิตคอยน์(BTC) ซึ่งเคยทำจุดสูงสุดราว ‘127,000 ดอลลาร์’ เมื่อเดือนตุลาคม 2025 กลับร่วงลงมาใกล้ระดับ ‘60,000 ดอลลาร์’ ภายในเวลาไม่ถึง 5 เดือน กดดันตลาดคริปโตช่วงต้นปี 2026 อย่างหนัก แม้แรงเทขายจะรุนแรง แต่มุมมองในตลาดส่วนใหญ่ยังมองว่า นี่คือ ‘การรีเซ็ต’ รอบใหญ่ มากกว่าจะเป็นสัญญาณว่าซีเคิลของ ‘บิตคอยน์’ พังทลาย

ช่วงไตรมาสแรกปีนี้ ตลาดคริปโตเผชิญแรงกดดันจากทั้งความไม่แน่นอนด้านเศรษฐกิจมหภาค ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และภาวะอ่อนแรงในตลาดการเงินดั้งเดิม ทำให้ฝั่งขายได้เปรียบชัดเจนขึ้นไปอีก เมื่อเจอปัจจัย ‘สภาพคล่อง’ หดตัว, กระแสเงินไหลเข้า ETF ชะลอลง และความตึงเครียดในตลาดเครดิตเข้ามาซ้ำเติม ส่งผลให้ความเชื่อมั่นนักลงทุนเย็นตัวลงอย่างรวดเร็ว ท่ามกลางภาวะแบบนี้ สินทรัพย์ดิจิทัลซึ่งถูกมองเป็นสินทรัพย์เสี่ยง มักจะเป็นกลุ่มแรกที่ถูกเทขายแรงกว่าตลาดอื่น

‘สภาพคล่อง’ ยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่ขับเคลื่อนตลาดคริปโต เมื่อเงินล้นระบบ ราคาก็ถูกดันขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่เมื่อเงินถูกดูดกลับ การย่อตัวก็มักจะมาแบบรุนแรงและฉับพลัน ตอนนี้ปัจจัยที่ดึงสภาพคล่องออกจากตลาดกำลังทำงานพร้อมกัน ทั้งฝั่งธนาคารกลางสหรัฐที่เดินหน้าลดขนาดงบดุล ดูดเงินออกจากระบบการเงิน ขณะที่ช่วงเวลาการชำระภาษีในสหรัฐก็ทำให้สภาพคล่องไหลออกจากตลาดทุนเพิ่มขึ้นอีก

ควบคู่กันนั้น การเข้าตลาดของหุ้นไอพีโอบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ และดีลเพิ่มทุนในตลาดหุ้น ก็ดึงเม็ดเงินส่วนหนึ่งออกจากสินทรัพย์เสี่ยงประเภทอื่น รวมถึงคริปโตไปด้วย กระแสเงินทุนเคลื่อนไปหาโอกาสใหม่ในตลาดดั้งเดิม

ด้านค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และสภาพการเงินโลกที่ตึงตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ก็ยิ่งเพิ่มภาระให้สินทรัพย์เสี่ยง ในบรรยากาศแบบนี้ ราคาบิตคอยน์(BTC) จึงแกว่งตัวแบบที่ดู ‘หลุด’ จากปัจจัยพื้นฐานอยู่บ่อยครั้ง อย่างไรก็ตาม หลายฝ่ายมองว่า ความผันผวนส่วนนี้คือกระบวนการระบายความร้อนของตลาด และเป็นขั้นตอนเตรียมตัวก่อนจะเข้าสู่เฟสถัดไปมากกว่าจะเป็นจุดจบรอบไซเคิล

เมื่อมองภาพรวมปี 2026 มีโอกาสสูงที่ตลาดจะอยู่ในโหมด ‘รีเซ็ตแบบเป็นขั้นเป็นตอน’ มากกว่าจะเห็นการรีบาวด์รอบใหญ่ในทันที โครงสร้างของไซเคิลตลาดไม่เคยวิ่งเป็นเส้นตรง แต่เคลื่อนไหวเป็นคลื่นขึ้นลงตามปัจจัยเศรษฐกิจและสภาพคล่อง

ต้นปีอาจยังเป็นช่วงที่ตลาดต้อง ‘ยืนยันจุดต่ำ’ ซ้ำอีกรอบ จากแรงบังคับขายของเลเวอเรจ การปิดโพซิชั่นเก็งกำไร และการลดความเสี่ยงจากผู้เล่นรายใหญ่ ช่วงกลางปี เมื่อแรงขายเริ่มเบาบางและราคาทรงตัวมากขึ้น ฝั่งนักลงทุนระยะยาวและสายสะสมอาจเริ่มทยอยเข้าซื้อ ทำให้เกิดการดีดกลับเป็นระยะ แต่ในช่วงปลายปี หากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคเปลี่ยนไปในทางตึงตัวอีกครั้ง ก็มีโอกาสที่ตลาดจะเจอรอบปรับฐานเพิ่ม ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เหนือความคาดหมายแต่อย่างใด

ไทม์ไลน์อาจต่างจากในอดีต แต่โครงสร้างใหญ่ของ ‘ย่อ-สะสม-ขยับขึ้น’ แบบหลายขั้นนั้น เป็นแพทเทิร์นที่เคยเกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าในไซเคิลคริปโตรอบก่อนๆ จึงมีกระแสประเมินว่า การเคลื่อนไหวครั้งนี้ยังจัดอยู่ในโครงสร้างที่ ‘คุ้นเคย’ ของตลาดคริปโต

แม้บิตคอยน์และสินทรัพย์ดิจิทัลจะเจอแรงขายหนักในระยะสั้น แต่มุมมองต่อโครงสร้างขาขึ้นระยะยาวยังไม่ถูกทำลาย ที่เห็นชัดคือบทบาทของสถาบันการเงินและนักลงทุนองค์กรที่ขยายตัวอย่างมากเมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้า ทั้งในมิติของการเข้าถือครองสินทรัพย์จริง และการใช้ผลิตภัณฑ์ลงทุนที่มีกรอบกำกับดูแลชัดเจนขึ้น สิ่งเหล่านี้ช่วยเพิ่ม ‘อุปสงค์เชิงโครงสร้าง’ ให้ตลาด ไม่ได้เป็นแค่กระแสเก็งกำไรระยะสั้นเหมือนในอดีต

ฝั่งเศรษฐกิจมหภาคเองก็อาจเปลี่ยนทิศได้ หากแรงกดดันเงินเฟ้อเริ่มชะลอลง ธนาคารกลางสหรัฐมีพื้นที่ในการปรับลดดอกเบี้ย ซึ่งตามสถิติแล้วมักหนุนสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงคริปโตให้ฟื้นตัว ปฏิทินการเมืองโลกและเสถียรภาพของตลาดการเงินดั้งเดิมก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่จะขับเคลื่อน ‘การกลับมาของสภาพคล่อง’

ในกรณีที่เงื่อนไขเหล่านี้ทยอยเข้าที่ นักวิเคราะห์บางส่วนประเมินว่าบิตคอยน์(BTC) มีโอกาสไต่กลับไปแถว ‘100,000 ดอลลาร์’ ช่วงปลายปี 2026 หรืออาจสูงกว่านั้นได้ หากกระแสเงินใหม่หลั่งไหลเข้ามามากพอ แต่หากความเสี่ยงด้านมหภาคปะทุรุนแรงกว่าคาด การย่อตัวต่อก็ยังเป็นไปได้ อย่างไรก็ตาม เมื่อย้อนดูในอดีต การดิ่งลงรุนแรงหลายครั้งกลับกลายเป็น ‘ฐาน’ ให้รอบขาขึ้นถัดไป

ในภาวะที่ ‘ความผันผวน’ ครองตลาด กลยุทธ์การลงทุนจึงอาจต้องเน้นที่การจัด ‘พอร์ต’ และการบริหารโพซิชั่น มากกว่าพยายามทายทิศตลาดแบบระยะสั้น การปรับระดับการเปิดรับความเสี่ยงให้สอดคล้องกับทิศทางสภาพคล่องกลายเป็นหัวใจสำคัญ

ช่วงต้นของรอบรีเซ็ต กลยุทธ์เชิงป้องกันมักเหมาะสมกว่า เนื่องจากความแกว่งแรงทำให้การลดน้ำหนักการลงทุนช่วยจำกัดความเสียหายได้ อย่างไรก็ตาม โอกาสมักจะเริ่มก่อตัว ‘ก่อน’ ที่ตลาดจะฟื้นเต็มตัวเสมอ เมื่อตลาดเริ่มนิ่งขึ้น และความผันผวนลดลง การทยอยเพิ่มน้ำหนักลงทุนอย่างมีวินัย กลายเป็นแนวทางที่หลายคนเลือกใช้

หากสัญญาณ ‘ผ่อนคลายสภาพคล่อง’ เด่นชัดขึ้น นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงอาจปรับใช้กลยุทธ์เชิงรุกมากขึ้น โดยเฉพาะในช่วง ‘ย่อระหว่างทาง’ ซึ่งมักเปิดโอกาสให้เก็บสินทรัพย์ที่ถูกกดราคาต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐาน ทั้งในตลาดคริปโตโดยตรง, โทเคนที่มีกรณีใช้ชัดเจน, หุ้นที่เกี่ยวข้องกับดิจิทัลแอสเซ็ต ไปจนถึงโอกาสในตลาดเครดิตที่เชื่อมโยงกับภาคคริปโต

ปี 2026 จึงมีแนวโน้มจะถูกจดจำในฐานะ ‘ปีแห่งการเปลี่ยนผ่าน’ มากกว่าจะเป็นปีของกระทิงเต็มตัวหรือหมีเต็มกำลัง ตลาดกำลังปลดภาระเลเวอเรจส่วนเกิน และเคลียร์โพซิชั่นเชิงเก็งกำไรออกจากระบบ เพื่อจัดระเบียบโครงสร้างใหม่ให้รองรับรอบใหญ่ถัดไป

กระบวนการนี้อาจเจ็บปวดสำหรับผู้ที่รับความเสี่ยงมากเกินไป แต่สำหรับเชิงโครงสร้างแล้ว นี่คือขั้นตอนที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ‘ความผันผวน’ ไม่ได้เป็นแค่เสียงรบกวนของตลาด แต่เป็นกลไกที่สร้างจังหวะและโอกาสรอบใหม่

ในท้ายที่สุด ‘การรีเซ็ต’ ครั้งนี้อาจกลายเป็นจุดตั้งต้นของไซเคิลขาขึ้นรอบต่อไป ตลาดคริปโตไม่เคยเดินเป็นเส้นตรง แต่เคลื่อนตัวเป็นเส้นโค้งขึ้นลงสลับกันไปมา การปรับฐานที่เห็นอยู่ในตอนนี้จึงอาจเป็นเพียงอีกหนึ่งช่วงโค้งตามธรรมชาติของเส้นทางนั้นเท่านั้น สำหรับผู้ลงทุนที่มองยาวและจัดการความเสี่ยงได้ดี ภาวะรีเซ็ตแบบนี้อาจไม่ใช่จุดจบ แต่คือการเริ่มต้นรอบใหม่ของ ‘บิตคอยน์(BTC)’ และตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวม