สเตทสตรีท(State Street) สินทรัพย์ 5.6 ล้านล้านดอลลาร์ รุกขยายการลงทุนทางเลือก

สเตทสตรีท(State Street) กำลังขยายขอบเขตการลงทุนทางเลือก โดยเน้นไปที่ทองคำและตลาดไพรเวทเป็นหลัก พร้อมทั้งนำเสนอกองทุนอีทีเอฟสินทรัพย์ดิจิทัลและผลิตภัณฑ์บริหารเงินสดบนบล็อกเชน ให้เป็นทางเลือกใหม่นอกเหนือจากพอร์ตหุ้นและตราสารหนี้แบบดั้งเดิม

สินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ของสเตทสตรีทอยู่ที่ 5.6 ล้านล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 โดยมี เยียห์ซิน ฮุง(Yie-Hsin Hung) ประธานและซีอีโอของสเตทสตรีท อินเวสต์เมนต์ แมเนจเมนต์(State Street Investment Management) เป็นผู้นำกลยุทธ์ด้านการลงทุนทางเลือกและตลาดไพรเวทของบริษัท

เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2025 บริษัทเปลี่ยนชื่อแบรนด์จากสเตทสตรีท โกลบอล แอดไวเซอร์ส(State Street Global Advisors) เป็นสเตทสตรีท อินเวสต์เมนต์ แมเนจเมนต์ ขณะนั้นสินทรัพย์ภายใต้การบริหารอยู่ที่ราว 4.67 ล้านล้านดอลลาร์ ก่อนจะเพิ่มขึ้นเป็น 5.6 ล้านล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2026

ในเอกสารทางการด้านการลงทุนทางเลือก สเตทสตรีทระบุตลาดไพรเวท ทองคำ และกองทุนอีทีเอฟสินทรัพย์ดิจิทัล เป็นทางเลือกนอกเหนือจากหุ้นและตราสารหนี้แบบดั้งเดิม โดยอธิบายว่าทองคำเป็นเครื่องมือกระจายความเสี่ยงที่ใช้เป็นสินทรัพย์อิสระได้ ส่วนตลาดไพรเวทครอบคลุม △อสังหาริมทรัพย์ △หุ้นนอกตลาด (private equity) △สินเชื่อนอกตลาด (private credit) △โครงสร้างพื้นฐาน △ทรัพยากรธรรมชาติ △เฮดจ์ฟันด์

กองทุนอีทีเอฟสินทรัพย์ดิจิทัลก็ถูกจัดอยู่ในกลุ่มผลิตภัณฑ์การลงทุนทางเลือกเดียวกัน โดยนำเสนอในฐานะเครื่องมือลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกับบล็อกเชนและปัญญาประดิษฐ์ (AI) สะท้อนว่ากลยุทธ์กระจายความเสี่ยงที่เน้นทองคำและสินทรัพย์ไพรเวทกำลังขยายเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัลด้วยเช่นกัน

ผลสำรวจตลาดไพรเวทปี 2026 ของสเตทสตรีทพบว่า บริษัทจัดการสินทรัพย์และบริษัทบริหารความมั่งคั่ง 84% ขึ้นไป ระบุว่าให้บริการกลยุทธ์ตลาดไพรเวทสำหรับนักลงทุนรายย่อยอยู่แล้ว หรือมีแผนจะเริ่มให้บริการ ขณะที่มีเพียง 7% ที่ตอบว่าจะลดสัดส่วนการลงทุนในตลาดไพรเวท

อย่างไรก็ตาม สถาบันที่ตอบแบบสำรวจเกือบ 8 ใน 10 แห่ง ระบุว่าการบริหารสภาพคล่องเป็นความท้าทายหลัก เนื่องจากสินทรัพย์ไพรเวทมักซื้อขายไม่บ่อยเท่าหุ้นหรือตราสารหนี้ที่จดทะเบียนในตลาด และใช้เวลานานกว่าในการถอนทุนคืน ยิ่งช่องทางสำหรับนักลงทุนรายย่อยขยายตัวมากขึ้นเท่าใด ความสำคัญของการบริหารการไถ่ถอน การคาดการณ์กระแสเงินสด และการจัดการความเครียดด้านสภาพคล่องก็ยิ่งเพิ่มขึ้นเท่านั้น

อพอลโล(Apollo) และสเตทสตรีท เปิดเผยเอกสารร่วมเมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม 2026 เสนอแนวทางนำสินเชื่อนอกตลาดมาบรรจุในโครงสร้างที่คุ้นเคยอย่างกองทุนอีทีเอฟ เพื่อเพิ่มสภาพคล่องระหว่างวันและความโปร่งใส โดยประธานฮุงและ จอห์น ซิโต(John Zito) ประธานร่วมของอพอลโล แอสเซท แมเนจเมนต์(Apollo Asset Management) ได้ร่วมพูดคุยถึงบทบาทของตลาดไพรเวทในพอร์ตนักลงทุนรายย่อยในงาน Bloomberg Invest

เมื่อวันที่ 3 พฤศจิกายน 2025 สเตทสตรีทเข้าลงทุนเชิงกลยุทธ์ในคอลเลอร์ แคปิตอล(Coller Capital) เพื่อขยายช่องทางเข้าถึงตลาดรองของหุ้นนอกตลาดและสินเชื่อนอกตลาด ประธานฮุงระบุในขณะนั้นว่าความร่วมมือนี้เป็นการต่อยอดการกระจายพอร์ตและเพิ่มทางเลือกการลงทุนที่แตกต่าง

ในส่วนของทองคำ ปรากฏทั้งบทบาทสินทรัพย์ปลอดภัยและแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยไปพร้อมกัน บทวิเคราะห์กองทุนทองคำไตรมาส 2 ปี 2026 ของสเตทสตรีทระบุว่า ผลตอบแทนสุทธิของกองทุนในไตรมาสดังกล่าวติดลบ 15.3% โดยอธิบายว่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า อัตราดอกเบี้ยแท้จริงของสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูง และการคาดการณ์ว่าดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง เป็นปัจจัยกดดันราคาทองคำ

บริษัทประเมินสถานการณ์หลักสำหรับครึ่งปีหลังของปี 2026 ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในกรอบ 3.50-3.75% แต่ก็ยังเปิดโอกาสความเสี่ยงที่จะปรับขึ้นอีก 25bp โดย 25bp เป็นหน่วยวัดการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยหรือผลตอบแทน เท่ากับ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์

ยังไม่มีการยืนยันโดยตรงจากเอกสารที่เปิดเผยต่อสาธารณะของบริษัทว่า ประธานฮุงคัดค้านการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมภายในปีนี้ ขณะที่บทวิเคราะห์ทองคำฉบับล่าสุดของบริษัทเองก็ไม่ได้ตัดความเสี่ยงเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมออกไปเช่นกัน จึงเป็นไปได้มากกว่าว่าบริษัทกำลังเตรียมรับมือกับหลายสถานการณ์ มากกว่าจะฟันธงทิศทางดอกเบี้ยที่แน่นอนเพียงทางเดียว

ในตลาดคริปโต ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่การคาดการณ์ราคาบิตคอยน์(BTC) แต่อยู่ที่ขอบเขตการลงทุนของนักลงทุนสถาบันที่กำลังขยายกว้างขึ้น สเตทสตรีทไม่ได้มีแค่กองทุนอีทีเอฟสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ยังเปิดตัวกองทุนตลาดเงินสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์ และโซลูชันบริหารเงินสดบนบล็อกเชนด้วย ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มที่กองทุนสภาพคล่องดอลลาร์แบบโทเคไนซ์ผสานสินทรัพย์การเงินดั้งเดิมเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน

กองทุนตลาดเงินสำรองสเตเบิลคอยน์ที่สเตทสตรีทเปิดตัวในเดือนมิถุนายน มุ่งตอบโจทย์ความต้องการบริหารเงินสดและเงินสำรองของบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัล บริษัทนำทองคำ ตลาดไพรเวท และผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัล มารวมอยู่ในกระแสการขยายการลงทุนทางเลือกเดียวกัน แต่ยังคงแยกมาตรฐานด้านสภาพคล่อง กฎระเบียบ และการบริหารความเสี่ยงของแต่ละผลิตภัณฑ์ออกจากกัน

ผลตอบแทนทองคำที่ซบเซาและภาระด้านสภาพคล่องของตลาดไพรเวท ยังสะท้อนให้เห็นว่าการลงทุนทางเลือกไม่ได้รับประกันผลตอบแทนที่มั่นคงเสมอไป กลยุทธ์ของสเตทสตรีทจึงไม่ได้มุ่งชี้ทิศทางราคาของสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งเป็นการเฉพาะ แต่เน้นกระจายพอร์ตที่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นและตราสารหนี้แบบดั้งเดิม ออกไปสู่ทองคำ สินทรัพย์ไพรเวท และผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัล