ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
กองทุน VAR AI ของบริษัทเวลูว์ อะไลน์ รีเสิร์ช แอดไวเซอร์ส(Value Aligned Research Advisors) ขาดทุน 44% ในเดือนกรกฎาคม 2026 เพียงเดือนเดียว แต่เมื่อนับรวมทั้งปีผลตอบแทนยังคงเป็นบวกอยู่ที่ 65%
คริปโตบรีฟิง(Crypto Briefing) รายงานผลการดำเนินงานของกองทุนนี้เมื่อวันที่ 10 (เวลาท้องถิ่น) โดยระบุว่าการขาดทุนในเดือนกรกฎาคมสะท้อนความผันผวนของพอร์ตที่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ AI และโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล ซึ่งเผชิญแรงเทขายช่วงตลาด 'ปรับฐาน'
ข้อมูลจากโฮลดิ้งส์อินเทล(HoldingsIntel) บริษัทติดตามการยื่นแบบ 13F ระบุว่า มูลค่าพอร์ตหลักทรัพย์ที่เปิดเผยของเวลูว์ อะไลน์ รีเสิร์ช แอดไวเซอร์ส ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2026 อยู่ที่ 20.7 พันล้านดอลลาร์ ครอบคลุมหลักทรัพย์ 107 รายการ
หลักทรัพย์ที่ถือครองสูงสุด ได้แก่ เอ็นวิเดีย(NVDA) สัดส่วน 14.7% อัลฟาเบท(GOOGL) 11.1% อเมซอน(AMZN) 10.0% TSMC(TSM) 4.5% และลูเมนตัม(LITE) 3.6% โดยสามอันดับแรกรวมกันคิดเป็น 35.8% ของพอร์ตที่เปิดเผยทั้งหมด
เมื่อแยกตามกลุ่มอุตสาหกรรม สัดส่วนหุ้นเทคโนโลยีอยู่ที่ 56.10% กลุ่มอุตสาหกรรม 22.76% และกลุ่มสื่อสาร 7.20% นอกจากนี้พอร์ตยังมีหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการประมวลผล AI และโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้า-ศูนย์ข้อมูล เช่น คอร์วีฟ(CRWV) บลูมเอนเนอร์จี(BE) เนบิอุส(NBIS) อินเทล(INTC) และเวอร์ทีฟ(VRT)
แบบ 13F เป็นระบบเปิดเผยข้อมูลที่กำหนดให้สถาบันการลงทุนในสหรัฐฯ รายงานหลักทรัพย์ที่ถือครอง ณ สิ้นไตรมาสแบบย้อนหลัง โดยครอบคลุมเฉพาะสถานะซื้อ(Long) ของหุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และออปชันบางส่วน แต่ไม่แสดงเงินสด สถานะขาย(Short) สินทรัพย์ที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ และอนุพันธ์บางประเภทอย่างครบถ้วน
ด้วยเหตุนี้ ตัวเลข 20.7 พันล้านดอลลาร์จึงไม่ใช่สินทรัพย์รวมหรือมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน แต่เป็นมูลค่าพอร์ตหลักทรัพย์ที่ต้องเปิดเผยตามกฎหมายเท่านั้น อีกทั้งตัวเลขขาดทุน 44% กับโครงสร้างพอร์ตสิ้นไตรมาส 1 ก็ไม่ได้อ้างอิงช่วงเวลาเดียวกัน จึงไม่สามารถเทียบโยงกันโดยตรงได้
ตลอดเดือนกรกฎาคม ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญแรงเทขายในกลุ่มหุ้น AI ต่อเนื่อง รอยเตอร์(Reuters) รายงานเมื่อวันที่ 7 ว่าไมครอน(MU) ร่วง 4.7% และแซนดิสก์(SNDK) ร่วง 7.3% ฉุดดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟียปรับตัวลง 4.65%
ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟียลดลงราว 10% ในรอบสัปดาห์นับถึงวันที่ 17 และร่วงกว่า 20% จากจุดสูงสุดช่วงปลายเดือนมิถุนายน โทนี เมโดวส์(Toni Meadows) ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของบีอาร์ไอ เวลธ์ แมเนจเมนท์(BRI Wealth Management) กล่าวว่า “การปรับฐานรอบนี้เป็นผลจากการขายทำกำไรและการทบทวนความต่อเนื่องของการลงทุน AI Capex ที่เพิ่มมากขึ้น” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าตลาดเริ่มตั้งคำถามมากขึ้นว่าการลงทุนขนาดใหญ่ในกลุ่ม AI จะดำเนินต่อไปได้นานแค่ไหน
'AI Capex' หมายถึงเงินลงทุนระยะยาวที่ทุ่มไปกับเซมิคอนดักเตอร์ เซิร์ฟเวอร์ ศูนย์ข้อมูล และระบบไฟฟ้าเพื่อพัฒนาและใช้งานเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ ราคาหุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องจึงไม่ได้ขึ้นอยู่กับรายได้จริงเพียงอย่างเดียว แต่ยังผูกกับความสามารถในการลงทุนต่อเนื่องและความเร็วที่การลงทุนนั้นจะแปลงเป็นผลกำไร
อย่างไรก็ตาม ก็มีสัญญาณกลับทิศเช่นกัน รอยเตอร์รายงานว่าหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ดีดตัวกลับในวันที่ 21 ขณะที่ความสนใจของตลาดเริ่มเปลี่ยนไปที่ผลประกอบการบริษัทแทน ซึ่งสนับสนุนมุมมองที่ว่าการปรับฐานเดือนกรกฎาคมไม่ใช่จุดจบของกระแสการลงทุน AI แต่เป็นกระบวนการประเมินความคาดหวังที่สูงเกินไปและสถานะการลงทุนที่กระจุกตัวใหม่อีกครั้ง
ฝั่งนักลงทุนรายย่อยก็เริ่มปรับเปลี่ยนเป้าหมายการลงทุนภายในห่วงโซ่ AI เช่นกัน ผลสำรวจของสต็อกทวิตส์(Stocktwits) จากผู้ตอบราว 12,000 คน เมื่อวันที่ 17 พบว่าหุ้นกลุ่มหน่วยความจำ(Memory) ได้รับความนิยมสูงสุดที่ 44% ตามด้วยกลุ่มนีโอคลาวด์(Neocloud) 29% และหุ้นกลุ่มอวกาศ 27%
การขาดทุนไม่ได้จำกัดอยู่แค่กองทุน VAR AI เท่านั้น บิสิเนสอินไซเดอร์(Business Insider) รายงานว่าเวลร็อค(Whalerock) ขาดทุน 21.7% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่โคทู(Coatue) และมาร์แชล เวซ(Marshall Wace) ก็บันทึกผลขาดทุนเช่นกัน สะท้อนว่าปัจจัยตลาดร่วมที่กระทบหุ้นกลุ่ม AI ทั้งอุตสาหกรรมมีน้ำหนักมากกว่าปัจจัยเฉพาะตัวของหุ้นรายบริษัท
หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ AI และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเชื่อมโยงกันผ่านความต้องการไฟฟ้าและอุปกรณ์ของศูนย์ข้อมูล ในรายงานก่อนหน้านี้ของหุ้น AI เซมิคอนดักเตอร์และหุ้นกลุ่มคริปโตอ่อนตัวพร้อมกัน ก็พบภาระต้นทุน AI Capex และความอ่อนแอของกลุ่มหน่วยความจำในลักษณะเดียวกัน อย่างไรก็ตาม หุ้นกลุ่มคริปโตยังได้รับผลกระทบจากปัจจัยเฉพาะบริษัท เช่น รายได้จากการซื้อขายและกลยุทธ์การถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล จึงไม่อาจสรุปว่ามีสาเหตุเดียวกันทั้งหมด
สำหรับนักลงทุนไทย กรณีของกองทุน VAR AI สะท้อนให้เห็นความผันผวนของพอร์ตที่กระจุกตัวอยู่ในธีมการลงทุนเดียว ตัวเลขขาดทุน 44% เป็นผลการดำเนินงานรายเดือนที่คริปโตบรีฟิงรายงาน ขณะที่ข้อมูลแบบ 13F ที่เปิดเผยต่อสาธารณะยืนยันได้เพียงโครงสร้างและมูลค่าหลักทรัพย์ที่ต้องรายงาน ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2026 เท่านั้น
ความคิดเห็น 0