ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ราคาเป้าหมายหุ้นซัมซุงอิเลคทรอนิกส์(005930) จากบริษัทหลักทรัพย์ในเกาหลีใต้แยกออกเป็นสองทาง คือ 350,000 วอน และ 600,000 วอน สะท้อนมุมมองที่ต่างกันชัดเจน ฝ่ายหนึ่งกังวลอุปทานเมมโมรีทั่วไปที่เพิ่มขึ้นและการไล่ตามของผู้ผลิตจีน ขณะที่อีกฝ่ายให้น้ำหนักกับความสามารถแข่งขันด้าน ‘HBM4’ และสัญญาจัดหาระยะยาว
สำนักข่าว Korea Economic Daily รายงานเมื่อวันที่ 11 (เวลาท้องถิ่น) ว่า ปาร์ก ยู-อัก (Park Yoo-ak) นักวิเคราะห์จากคีวูมซิเคียวริตี้ส์ (Kiwoom Securities) คงคำแนะนำ ‘ซื้อ’ หุ้นซัมซุงอิเลคทรอนิกส์ แต่ปรับลดราคาเป้าหมายจาก 390,000 วอน เหลือ 350,000 วอน นับเป็นการปรับลดครั้งที่สองในรอบเดือนเศษ หลังจากเดือนก่อนหน้าเพิ่งลดจาก 430,000 วอน มาเป็น 390,000 วอนไปแล้ว
ปาร์กระบุในรายงานเมื่อวันที่ 11 ว่า “การขยายกำลังผลิตขนาดใหญ่ตามสัญญาจัดหาระยะยาว จะทำให้อุปทานที่เพิ่มขึ้นในปีหน้ากลายเป็นปัจจัยกดดันตลาดเมมโมรีทั่วไป” ความเห็นนี้สะท้อนความกังวลว่าราคาเมมโมรีที่สูงขึ้นอาจทำให้ผู้ผลิตสมาร์ทโฟนซื้อชิปอย่างระมัดระวังมากขึ้น ขณะที่ความต้องการเมมโมรีสำหรับโน้ตบุ๊กและพีซีก็อาจซบเซากว่าที่คาดไว้ตอนต้นปี
การไล่ตามของผู้ผลิตเมมโมรีจีนเป็นอีกเหตุผลที่ถูกยกมาอ้างอิงในการปรับลดราคาเป้าหมายครั้งนี้ ผู้ผลิต DRAM จีนอย่าง ‘CXMT’ ขยายเข้าสู่ตลาดพีซีและเซิร์ฟเวอร์แล้ว ส่วนผู้ผลิต NAND อย่าง ‘YMTC’ ก็เพิ่มส่วนแบ่งตลาดในกลุ่มมือถือและ SSD สำหรับไคลเอนต์ต่อเนื่อง
DRAM เป็นเซมิคอนดักเตอร์หน่วยความจำชนิดที่เก็บข้อมูลได้เฉพาะขณะมีไฟเลี้ยง ราคาของ DRAM และ NAND ทั่วไปมักผันผวนตามความต้องการจากตลาดสมาร์ทโฟนและพีซี รวมถึงจังหวะการขยายกำลังผลิตและระดับสต๊อกของผู้ผลิตแต่ละราย
คีวูมซิเคียวริตี้ส์ยังปรับลดประมาณการกำไรจากการดำเนินงานของซัมซุงอิเลคทรอนิกส์ในปีหน้า จากเดิม 414 ล้านล้านวอน เหลือ 352 ล้านล้านวอน พร้อมปรับลดประมาณการปี 2028 จาก 439 ล้านล้านวอน เหลือ 321 ล้านล้านวอนด้วยเช่นกัน
ราคาเป้าหมายหุ้นคำนวณจากประมาณการกำไรและตัวคูณการประเมินมูลค่า ดังนั้นเมื่อสมมติฐานเรื่องภาวะตลาดและผลประกอบการต่างกัน ตัวเลขที่ได้จากบริษัทเดียวกันจึงอาจห่างกันมาก
ในอีกด้านหนึ่ง เคบีซิเคียวริตี้ส์ (KB Securities) มีมุมมองตรงข้าม คิม ดง-วอน (Kim Dong-won) ผู้อำนวยการศูนย์วิจัยของเคบีซิเคียวริตี้ส์ ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 10 ว่าคงคำแนะนำ ‘ซื้อ’ และราคาเป้าหมาย 600,000 วอนสำหรับหุ้นซัมซุงอิเลคทรอนิกส์
เคบีซิเคียวริตี้ส์คาดว่านโยบายคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้นชุดใหม่ที่ซัมซุงอิเลคทรอนิกส์เตรียมประกาศเร็ว ๆ นี้ จะมีวงเงินคืนกำไรต่อปีอยู่ระหว่าง 100 ล้านล้านวอน ถึง 200 ล้านล้านวอน ซึ่งสูงกว่าวงเงินคืนกำไรเดิมที่ 9.8 ล้านล้านวอนถึง 10-20 เท่า
คิมกล่าวในรายงานฉบับเดียวกันว่า “นโยบายคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้นขนาดใหญ่จะเป็นจุดเริ่มต้นของการประเมินมูลค่าหุ้นใหม่” สะท้อนมุมมองว่าการคืนกำไรระดับนี้อาจเปลี่ยนการรับรู้ของนักลงทุนต่อหุ้นซัมซุงอิเลคทรอนิกส์ได้ โดยเคบีซิเคียวริตี้ส์ประเมินว่าหากอิงราคาหุ้นที่ 231,000 วอน อัตราผลตอบแทนเงินปันผลจะสูงกว่า 7%
ประมาณการผลประกอบการก็ต่างกันชัดเจน เคบีซิเคียวริตี้ส์ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 10 ว่ากำไรจากการดำเนินงานไตรมาส 3 ของซัมซุงอิเลคทรอนิกส์อาจเพิ่มขึ้น 817% จากปีก่อนหน้า แตะ 112 ล้านล้านวอน พร้อมประเมินว่าภาวะอุปทานเมมโมรีขาดแคลนอาจต่อเนื่องอย่างน้อย 3 ปี
‘HBM4’ คือหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงรุ่นที่ 4 ที่ใช้ในงานประมวลผลประสิทธิภาพสูงและชิปปัญญาประดิษฐ์ เมื่อความต้องการชิปเร่งความเร็วปัญญาประดิษฐ์เพิ่มขึ้น ราคาและส่วนแบ่งตลาดของ HBM จึงกลายเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่แยกผลประกอบการของแต่ละผู้ผลิตเมมโมรี
เคบีซิเคียวริตี้ส์ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 10 ว่าราคาขายเฉลี่ยของ HBM จากซัมซุงอิเลคทรอนิกส์ในปีหน้าอาจเพิ่มขึ้นกว่า 2 เท่าจากปีก่อนหน้า และส่วนแบ่งตลาด HBM4 อาจขึ้นเป็นอันดับ 1 ที่ 44% ขณะที่คีวูมซิเคียวริตี้ส์มองว่าการขยายกำลังผลิตหลังปีหน้า รวมถึงการเพิ่มกำลังผลิตของผู้ผลิตจีน อาจกดดันราคาสินค้าเมมโมรีทั่วไป
หุ้นซัมซุงอิเลคทรอนิกส์ปิดตลาดวันที่ 11 เพิ่มขึ้น 4.13% จากวันก่อนหน้า มาอยู่ที่ 239,500 วอน ส่วนต่างของราคาเป้าหมายระหว่าง 350,000 วอน และ 600,000 วอน สะท้อนมุมมองที่ต่างกันเรื่องระยะเวลาของภาวะอุปทานเมมโมรีขาดแคลน และความเร็วในการฟื้นตัวของส่วนแบ่งตลาด HBM4
ความคิดเห็น 0