เป้าหุ้น 1,625 ดอลลาร์ ยูบีเอสย้ำคำแนะนำ 'ซื้อ' ไมครอน(MU)

ยูบีเอส (UBS) คงเป้าหมายราคาหุ้นของ 'ไมครอน เทคโนโลยี(MU)' ไว้ที่ 1,625 ดอลลาร์ พร้อมย้ำคำแนะนำ 'ซื้อ' โดยประเมินว่าความต้องการหน่วยความจำสำหรับเซิร์ฟเวอร์ปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังยกระดับความสามารถในการทำกำไรของบริษัทอย่างเป็นโครงสร้าง

สื่อ Watcher.Guru รายงานเมื่อวันที่ 10 (เวลาท้องถิ่น) ว่า ทิโมธี อาร์คิวรี (Timothy Arcuri) นักวิเคราะห์จากยูบีเอส ได้ยืนยันเป้าหมายราคาและคำแนะนำการลงทุนดังกล่าวอีกครั้ง โดยยูบีเอสอ้างอิงแนวโน้มกำไรที่จะต่อเนื่องไปจนถึงปี 2029 และกระแสเงินสดอิสระสะสมจนถึงปี 2028 เป็นพื้นฐานในการคำนวณเป้าหมายราคา

อาร์คิวรีกล่าวว่า “จากผลการตรวจสอบอุตสาหกรรมล่าสุด เราพิจารณาว่าช่วงผลลัพธ์ของราคาหน่วยความจำแบบแนนด์ (NAND) อาจกว้างขึ้น จึงปรับลดตัวเลขคาดการณ์ระยะสั้นลงเล็กน้อย” ก่อนอธิบายเพิ่มเติมว่า “ความสามารถในการทำกำไรของไมครอนกำลังถูกปรับฐานใหม่อย่างเป็นโครงสร้าง”

ยูบีเอสประเมินว่ารายได้รวมของอุตสาหกรรมแนนด์จะอยู่ที่ราว 3 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2026 และเพิ่มขึ้นเป็นราว 4.95 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2027 สะท้อนมุมมองว่าแม้ความไม่แน่นอนของราคาแนนด์จะสูงขึ้น แต่ขนาดตลาดโดยรวมจะขยายตัวในระยะกลางถึงยาว

ยูบีเอสยังปรับประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) รายปีของไมครอนใหม่ด้วย โดยคาดว่า EPS ปี 2026 จะอยู่ที่ 74.13 ดอลลาร์ ปี 2027 อยู่ที่ 184.89 ดอลลาร์ และปี 2028 อยู่ที่ 265.65 ดอลลาร์

สำหรับปี 2029 ยูบีเอสคาดว่า EPS จะสูงกว่า 160 ดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระสะสมจนถึงปี 2028 น่าจะทะลุ 4.5 แสนล้านดอลลาร์

เป้าหมายราคาหุ้นที่ 1,625 ดอลลาร์คำนวณจาก EPS คาดการณ์ปี 2029 ที่ราว 165 ดอลลาร์ คูณด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไร (PER) ล่วงหน้า 12 เดือนที่ราว 11 เท่า แล้วคิดลดกลับมา 1 ปี ทั้งนี้ เป้าหมายราคาเป็นเพียงตัวเลขคาดการณ์จากบริษัทหลักทรัพย์ ไม่ได้เป็นการรับประกันราคาหุ้นจริงในอนาคต

ยูบีเอสมองบวกต่อความต้องการหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) และดีแรมสำหรับองค์กร แต่ปรับลดมุมมองต่อราคาแนนด์ลง

HBM คือหน่วยความจำประสิทธิภาพสูงที่นำดีแรมหลายตัวมาวางซ้อนกันในแนวตั้ง เพื่อเพิ่มความเร็วในการประมวลผลข้อมูลและแบนด์วิดท์ เนื่องจากถูกใช้งานในเซิร์ฟเวอร์และตัวเร่งความเร็ว AI การลงทุนด้าน AI ของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ และกำลังการผลิตของผู้ผลิตหน่วยความจำ จึงเป็นปัจจัยที่กำหนดทั้งอุปสงค์และอุปทาน

อย่างไรก็ตาม ยูบีเอสมองว่าราคาแนนด์อาจแกว่งตัวในกรอบกว้างไปจนถึงครึ่งแรกของปี 2027 แม้ความต้องการ HBM และดีแรมสำหรับองค์กรจะยังต่อเนื่อง แต่ราคาแนนด์และความสามารถในการเดินสายการผลิตของไมครอนยังเป็นตัวแปรสำคัญที่จะชี้ว่าเป้าหมายราคาหุ้นจะเป็นจริงได้หรือไม่

ไมครอนแข่งขันอยู่ในตลาดหน่วยความจำโลกร่วมกับซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) และเอสเค ไฮนิกซ์ (SK Hynix) การประเมินของยูบีเอสครั้งนี้จึงถูกมองเป็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับประเมินว่าการลงทุนด้านเซิร์ฟเวอร์ AI จะส่งผลต่อวัฏจักรอุตสาหกรรมหน่วยความจำไปอีกนานเพียงใด