ธนาคารกลางเกาหลีใต้ถือ ETF ทองคำ 250 ล้านดอลลาร์ ยันไม่ได้ซื้อทองคำแท่งเพิ่ม

ธนาคารกลางเกาหลีใต้ (Bank of Korea) ถือหน่วยลงทุนกองทุน ETF ทองคำมูลค่า 250,411,831 ดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 3.548 แสนล้านวอน) ณ สิ้นเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา ตามข้อมูลที่เปิดเผยล่าสุด ถือเป็นครั้งแรกที่ปรากฏความเคลื่อนไหวด้านทองคำของธนาคารกลางแห่งนี้นับตั้งแต่ปี 2013 แต่เป็นการลงทุนผ่าน ETF ที่อ้างอิงราคาทองคำ ไม่ใช่การซื้อทองคำแท่งจริงเพิ่มเติม

ตามรายงาน 13F ที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ธนาคารกลางเกาหลีใต้ถือหน่วยลงทุนกองทุน SPDR โกลด์ ทรัสต์ (SPDR Gold Trust, GLD) จำนวน 679,765 หน่วย ณ วันที่ 30 มิถุนายน มูลค่าดังกล่าวคิดเป็นประมาณ 6.4% ของมูลค่ารวมหลักทรัพย์ 4 รายการที่ธนาคารกลางเกาหลีใต้เปิดเผย ซึ่งมีมูลค่ารวม 3,886,312,588 ดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 5.5069 ล้านล้านวอน)

GLD เป็นกองทุน ETF ที่ออกแบบมาให้ราคาเคลื่อนไหวตามราคาทองคำแท่งในตลาดจริง นักลงทุนซื้อขายหน่วยลงทุนผ่านตลาดหลักทรัพย์เหมือนหุ้นทั่วไป แต่ลักษณะการถือครองแตกต่างจากการนำทองคำแท่งจริงไปเก็บไว้ในคลังของธนาคารกลางเพิ่มเติม

การเปิดเผยข้อมูลครั้งนี้ไม่ได้หมายความว่าปริมาณทองคำสำรองของธนาคารกลางเกาหลีใต้เพิ่มขึ้น รายงานประจำปี 2025 ของธนาคารกลางเกาหลีใต้ระบุว่ามูลค่าทองคำสำรองอยู่ที่ 4,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 6.802 ล้านล้านวอน) ซึ่งเท่ากับระดับเมื่อสิ้นปี 2024

ธนาคารกลางเกาหลีใต้ระบุมาโดยตลอดว่าบริหารเงินสำรองระหว่างประเทศโดยยึดหลักความปลอดภัยและสภาพคล่องเป็นหลัก ส่วนผลตอบแทนจะแสวงหาได้ภายในกรอบดังกล่าวเท่านั้น การเข้าถือ ETF ทองคำจึงถือเป็นตัวอย่างของการเปิดรับความเสี่ยงด้านราคาทองคำผ่านหลักทรัพย์ ภายใต้กรอบหลักการเดิม

ย้อนไปเมื่อเดือนเมษายน 2024 ธนาคารกลางเกาหลีใต้เคยระบุผ่านบล็อกทางการว่าไม่ได้ซื้อทองคำแท่งเพิ่มเติมนับตั้งแต่ปี 2013 โดยให้เหตุผลว่าราคาทองคำผันผวนสูง สภาพคล่องต่ำ และไม่มีกระแสเงินสดจากดอกเบี้ยหรือเงินปันผลเหมือนสินทรัพย์ประเภทอื่น

ในบทความเดียวกัน ธนาคารกลางเกาหลีใต้ระบุว่าจะพิจารณาจังหวะและขนาดของการลงทุนทองคำจากแนวโน้มการเพิ่มขึ้นของเงินสำรองระหว่างประเทศ ทิศทางตลาดปริวรรตเงินตราในประเทศ และความเคลื่อนไหวของตลาดทองคำโลก การเปิดเผยการถือครองครั้งนี้ทำให้ต้องแยกพิจารณาระหว่าง 'ทองคำแท่งจริง' กับ 'หลักทรัพย์ที่อ้างอิงราคาทองคำ' ให้ชัดเจนมากขึ้น

รายงาน 13F เป็นเอกสารที่เปิดเผยการถือครองหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งมีมูลค่าเกินเกณฑ์ที่กำหนด โดยเปิดเผยเป็นรายไตรมาส ข้อมูลนี้แสดงเฉพาะสถานะการถือครอง ณ จุดเวลาหนึ่งเท่านั้น ไม่ได้ระบุวันที่ซื้อจริง ราคาต้นทุนเฉลี่ย หรือการซื้อขายภายหลังจากนั้น

ดังนั้นสิ่งที่ยืนยันได้ในขณะนี้คือธนาคารกลางเกาหลีใต้ถือหน่วยลงทุน GLD อยู่ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ส่วนธนาคารกลางเกาหลีใต้เข้าซื้อที่ระดับราคาใดในช่วงไตรมาสที่ 2 และจะยังคงสัดส่วนการถือครองนี้ไว้ในไตรมาสถัดไปหรือไม่ ยังไม่สามารถสรุปได้จากการเปิดเผยข้อมูลครั้งนี้เพียงอย่างเดียว

จังหวะเวลานี้สอดคล้องกับแนวโน้มความต้องการทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น สภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่ายอดซื้อสุทธิทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกในไตรมาส 2 ปี 2026 อยู่ที่ 289 ตัน

สภาทองคำโลกระบุว่าตัวเลขดังกล่าวถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับไตรมาส 2 อย่างไรก็ตาม การลงทุนของธนาคารกลางเกาหลีใต้ครั้งนี้ไม่ใช่การเพิ่มทองคำแท่งจริงโดยตรง แต่เป็นการเปิดรับความเสี่ยงด้านราคาทองคำผ่านหลักทรัพย์ ซึ่งต้องแยกจากสถิติการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลก

ตลาด ETF ทองคำเองก็มีแนวโน้มฟื้นตัวเช่นกัน ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่ามีเงินไหลเข้าสุทธิในกองทุน ETF ทองคำทั่วโลกรวม 3,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

การเปิดเผยการถือครองของธนาคารกลางเกาหลีใต้ครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่กระแสเงินทุนใน ETF ทองคำและความต้องการทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกได้รับความสนใจพร้อมกัน ทำให้ตลาดจับตาความเชื่อมโยงระหว่างราคาทองคำ สินทรัพย์สกุลดอลลาร์ และการบริหารเงินสำรองของธนาคารกลางมากขึ้น

สำหรับนักลงทุนในประเทศ การเปิดเผยครั้งนี้สะท้อนความแตกต่างระหว่างการถือทองคำแท่งจริงกับการลงทุนผ่าน ETF ทองคำ ทองคำแท่งจริงมีประเด็นเรื่องการเก็บรักษาและสภาพคล่อง ขณะที่ ETF ให้ความสะดวกในการซื้อขาย แต่ต้องแบกรับความผันผวนของราคาและค่าใช้จ่ายในการบริหารกองทุน

การเปิดเผยข้อมูลครั้งนี้เพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอที่จะสรุปว่าธนาคารกลางเกาหลีใต้เปลี่ยนแนวทางการจัดสรรสินทรัพย์ระยะยาวหรือไม่ จุดที่ต้องติดตามต่อไปคือรายงาน 13F ของไตรมาสถัดไป และคำชี้แจงอย่างเป็นทางการจากธนาคารกลางเกาหลีใต้