ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
สตราตา มาร์เก็ตส์ (Strata Markets) เพิ่มโครงสร้าง 'ทรานช์อาวุโส-ด้อยสิทธิ' ให้กับโทเคน nOPAL ห้องนิรภัยที่แปลงกระแสเงินสดจากลูกหนี้บัตรเครดิตของบราซิลให้เป็นโทเคน โดยแบ่งกระแสเงินสดจากสินทรัพย์จริง (RWA) ชุดเดียวกันออกเป็นสองระดับตามลำดับการรับความเสี่ยง
ตามรายงานของ Crypto Briefing เมื่อวันที่ 13 (เวลาท้องถิ่น) สตราตา มาร์เก็ตส์เปิดตัวเอ็นโอปอลรุ่นอาวุโส (srnOPAL) และเอ็นโอปอลรุ่นด้อยสิทธิ (jrnOPAL) บนโทเคน nOPAL โดยโทเคนรุ่นอาวุโสจะได้รับกระแสเงินสดก่อน ส่วนโทเคนรุ่นด้อยสิทธิจะรับผลขาดทุนก่อนหากเกิดปัญหา
ประเด็นสำคัญของเรื่องนี้ไม่ใช่การเปิดตัวสินทรัพย์ใหม่ แต่คือการ 'แยกความเสี่ยง' ออกจากกัน สตราตา มาร์เก็ตส์อธิบายบนเว็บไซต์ทางการว่า risk tranching คือการแบ่งสินทรัพย์หรือกระแสเงินสดในพูลเดียวกันออกเป็นระดับอาวุโสและด้อยสิทธิ เพื่อสร้างโครงสร้างความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ต่างกัน
โครงสร้างทรานช์เป็นรูปแบบที่ใช้กันมานานในโลกการเงินเชิงโครงสร้างแบบดั้งเดิม แม้จะอิงสินทรัพย์ตั้งต้นเดียวกัน แต่การแบ่งชั้นที่ได้รับชำระคืนก่อนออกจากชั้นที่ต้องรับผลขาดทุนก่อน ทำให้นักลงทุนเลือกผลิตภัณฑ์ได้ตามระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้
เอ็นโอปอล (nOPAL) เดิมเป็นห้องนิรภัยโทเคนไนซ์ RWA ที่ใช้งานอยู่ในระบบนิเวศของพลูม (Plume) โดยพลูมระบุในบล็อกทางการเมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม ว่าเอ็นโอปอลเป็นโทเคนที่ออกโดยแบล็คโอปอล ไฟแนนซ์ (BlackOpal Finance)
สินทรัพย์ตั้งต้นคือลูกหนี้บัตรเครดิตของบราซิล โดยพลูมระบุว่าเงินจะถูกเรียกเก็บผ่านระบบเคลียริ่งของวีซ่า (Visa) และมาสเตอร์การ์ด (Mastercard)
ในโพสต์เดียวกัน พลูมยังประกาศการนำเอ็นโอปอลเข้าจดทะเบียนในตลาดเพนเดิล (PENDLE) บนเมนเน็ตอีเธอเรียม (ETH) โดยเงื่อนไข ณ ขณะนั้นระบุอายุ 120 วัน อัตราผลตอบแทนคงที่ประมาณ 11% ต่อปีสำหรับผู้ถือ PT พร้อมผลตอบแทนพื้นฐานราว 11.5% และอัตราการผิดนัดชำระ 0% นับตั้งแต่เปิดตัว
ตัวเลขผลตอบแทนดังกล่าวเป็นข้อมูลจากประกาศวันที่ 29 พฤษภาคมเท่านั้น ไม่ใช่ตัวเลขปัจจุบัน และอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามเงื่อนไขตลาดและช่วงเวลาที่อ้างอิง
ต่อมาวันที่ 22 กรกฎาคม พลูมประกาศขยายเอ็นโอปอลไปยังเครือข่ายอวาแลนช์ (AVAX) ด้วย โดยโพสต์นี้ระบุเช่นเดิมว่าเอ็นโอปอลอิงกับลูกหนี้บัตรเครดิตบราซิล ผ่านการตรวจสอบความปลอดภัยโดย 0xMacro และสเปียร์บิต (Spearbit) และมีแบล็คโอปอลเป็นผู้สนับสนุนซึ่งมีประสบการณ์ในตลาดสินเชื่อมากกว่า 25 ปี พร้อมเงินทุนสนับสนุนจากสถาบันมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์
ข้อมูลบนเชนก็ยืนยันความเคลื่อนไหวนี้เช่นกัน ธุรกรรมบนอีเธอเรียมเมื่อวันที่ 9 กรกฎาคม แสดงการมินต์และโอน Strata Junior nOPAL และ Strata Senior nOPAL พร้อมกัน
วันที่ 27 มิถุนายน ยังพบการแลกเปลี่ยนเอ็นโอปอลจำนวน 250 หน่วยเป็น YT-nOPAL-17SEP2026 ซึ่งสะท้อนว่ามีการซื้อขายผลตอบแทนฝั่งเพนเดิลเกิดขึ้นจริง
อย่างไรก็ตาม การเปิดเผยต่อสาธารณะยังมีอยู่อย่างจำกัด รายการตลาดปัจจุบันบนเว็บไซต์ทางการของสตราตา มาร์เก็ตส์แสดงเฉพาะตลาดทรานช์อาวุโส-ด้อยสิทธิที่อิงกับ USDe, NUSD และ mHYPER บนเครือข่ายอีเธอเรียมเท่านั้น
ตามข้อมูลของดีไฟลามา (DefiLlama) เมื่อวันที่ 13 มูลค่าสินทรัพย์ที่ฝากไว้ (TVL) ของสตราตา มาร์เก็ตส์อยู่ที่ 77.26 ล้านดอลลาร์ ซึ่งต่างจากตัวเลข 83 ล้านดอลลาร์ที่ระบุในรายงานต้นฉบับของ Crypto Briefing สะท้อนว่าตัวเลขอาจแตกต่างกันไปตามแหล่งข้อมูลและช่วงเวลาที่บันทึก
ในตลาด RWA ความเคลื่อนไหวไม่ได้จำกัดอยู่แค่ผลิตภัณฑ์อิงพันธบัตรรัฐบาลอีกต่อไป แต่ขยายไปสู่การแปลงผลิตภัณฑ์สินเชื่อและกระแสเงินสดให้เป็นโทเคนมากขึ้น ทีมข่าวโทเคนโพสต์เคยรายงานถึงกรณีการแปลงผลิตภัณฑ์สินเชื่อเชิงโครงสร้างให้เป็นโทเคนมาก่อน โดยระบุว่านอกจากผลตอบแทนแล้ว นักลงทุนควรพิจารณาการรับซื้อคืน โครงสร้างการดูแลสินทรัพย์ และความเสี่ยงของสมาร์ทคอนแทร็กต์ประกอบด้วย
การแบ่งทรานช์ของเอ็นโอปอลถือเป็นอีกตัวอย่างของการย่อยผลตอบแทน RWA ให้ละเอียดขึ้นในโลกดีไฟ แม้จะอิงกระแสเงินสดจากลูกหนี้บัตรเครดิตชุดเดียวกัน แต่ผู้ถือโทเคนระดับอาวุโสจะได้รับกระแสเงินสดก่อนโดยแลกกับผลตอบแทนที่จำกัดกว่า ขณะที่ผู้ถือโทเคนระดับด้อยสิทธิต้องรับผลขาดทุนก่อนหากเกิดความเสียหาย
แหล่งที่มาที่ตรวจสอบ: Crypto Briefing, บล็อกทางการของ Plume, เว็บไซต์ทางการของ Strata Markets, DefiLlama, Routescan, Etherscan
ความคิดเห็น 0