BTC จุดสูงสุดปี 2025 ลดลง 41.5% แรงขายเสี่ยงเบาลง

ปริมาณบิตคอยน์(BTC) ที่ถูกซื้อในปี 2025 ลดลง 41.5% จากจุดสูงสุดเมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้ว เหลืออยู่ราว 4.77 ล้าน BTC โดยข้อมูลออนเชนชี้ว่าปริมาณที่อยู่ในโซนขาดทุนลดลง ส่งผลให้แรงกดดันการขายที่อาจเกิดขึ้นในตลาดเริ่มคลายตัวลงบางส่วน

BlockBeats รายงานเมื่อวันที่ 14 (เวลาท้องถิ่น) โดยอ้างอิงการวิเคราะห์ของเมอร์ฟี(Murphy) นักวิเคราะห์ออนเชน ระบุว่า BTC ที่ซื้อในปี 2025 หากยังถือครองมาจนถึงปัจจุบัน ส่วนใหญ่ยังอยู่ในโซนขาดทุน และหากไม่นับการโยกย้ายกระเป๋าเงิน ปริมาณที่ลดลงมีแนวโน้มสูงว่าเกิดจากผู้ถือครองยอมขายทั้งที่ขาดทุน

แกนกลางของการวิเคราะห์ครั้งนี้อยู่ที่ ‘ปริมาณ BTC ที่ซื้อในจุดสูงสุด’ เมื่อ BTC จำนวนมากถูกซื้อในช่วงราคาหนึ่ง แล้วราคาปรับตัวลงจนปริมาณดังกล่าวอยู่ในโซนขาดทุน จุดนี้จะถูกตีความว่าเป็น ‘อุปทานแฝง’ ที่อาจไหลออกมาขายในช่วงตลาดฟื้นตัว

เมอร์ฟีชี้ว่าปริมาณที่ก่อตัวขึ้นในปี 2025 เป็นแหล่งอุปทานแฝงที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในตลาดขณะนี้ และระบุว่าอัตราการลดลงของปริมาณนี้เป็นตัวชี้วัดสำคัญในการประเมินแรงกดดันด้านอุปทาน

การลดลงแบ่งออกเป็นสองช่วง ก่อนเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ ปริมาณ BTC ที่ซื้อในปี 2025 ลดลงอย่างรวดเร็ว ส่วนหลังเดือนกุมภาพันธ์อัตราการลดลงชะลอตัวลงอย่างชัดเจน แต่แนวโน้มการลดลงโดยรวมยังคงดำเนินต่อไป

ในทางกลับกัน ปริมาณ BTC ที่ก่อตัวขึ้นในปี 2024, 2023 และ 2022 ยังคงอยู่ในโซนกำไรทางบัญชี เมอร์ฟีอธิบายว่าภาระจากการซื้อในจุดสูงสุดของปริมาณกลุ่มนี้คลี่คลายไปเกือบหมดแล้ว และความชันของกราฟการลดลงก็ค่อยๆ แบนราบลง

ข้อมูลนี้นำไปสู่การประเมินว่าแรงกดดันการขายจากฝั่งผู้ถือครองระยะยาวกำลังอ่อนตัวลง อย่างไรก็ตาม กระบวนการที่ปริมาณในโซนขาดทุนลดลงเป็นเพียงดัชนีที่ใช้ดูโครงสร้างอุปทานของตลาดเท่านั้น ยังไม่อาจถือเป็นสัญญาณที่ชี้ทิศทางราคาได้อย่างชัดเจน

บทวิเคราะห์ยังเปรียบเทียบกับจุดต่ำสุดของตลาดขาลงในอดีต โดยที่จุดต่ำสุดของตลาดขาลงปี 2022 ปริมาณ BTC ที่ซื้อในจุดสูงสุดปี 2021 ลดลงราว 51% และที่จุดต่ำสุดของตลาดขาลงปี 2018 ปริมาณ BTC ที่ซื้อในจุดสูงสุดปี 2017 ลดลงราว 62%

เมอร์ฟีระบุว่า เมื่ออ้างอิงจากวัฏจักรในอดีต มีความเป็นไปได้ที่ในช่วงจุดต่ำสุดของตลาดขาลงรอบนี้ ปริมาณ BTC ที่ซื้อในจุดสูงสุดปี 2025 อาจลดลงในช่วง 50-60% เมื่อเทียบกับตัวเลขปัจจุบันที่ 41.5% ซึ่งตีความได้ว่ายังมีช่องว่างสำหรับการคลี่คลายเพิ่มเติม

อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์นี้ยังไม่ได้รวมปริมาณ BTC ที่กองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตและบริษัทอย่าง Strategy เข้าซื้อแยกไว้ต่างหาก เมอร์ฟีระบุว่าปริมาณส่วนใหญ่เหล่านี้อาจมีลักษณะการล็อกถือระยะยาว ซึ่งอาจทำให้แรงกดดันด้านอุปทานที่แท้จริงในตลาดต่ำกว่าตัวเลขที่ประเมินไว้

ข้อมูลออนเชนไม่สามารถแยกแยะระหว่างการโยกย้ายกระเป๋าเงินกับการขายจริงได้อย่างสมบูรณ์ ดังนั้นตัวเลขในครั้งนี้จึงควรมองเป็นดัชนีอ้างอิงที่สะท้อนการลดลงของปริมาณในโซนขาดทุนเท่านั้น

ในตลาด BTC ยังมีกระแสการติดตามทั้งอุปสงค์-อุปทานในตลาดสปอตและสถานะการถือครองสัญญาอนุพันธ์ควบคู่กันไป ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าปริมาณการซื้อขายในตลาดสปอตปรับตัวลดลง ขณะที่สัดส่วนการถือครองสัญญาอนุพันธ์ขยายตัว

การวิเคราะห์ครั้งนี้เน้นไปที่การตรวจสอบโครงสร้างอุปทานมากกว่าการคาดการณ์ราคา ปัจจัยที่จะเป็นตัวชี้ขาดแรงกดดันการขายที่แท้จริงยังอยู่ที่ขนาดการลดลงเพิ่มเติมของปริมาณที่ซื้อในปี 2025 และความเป็นไปได้ที่ปริมาณที่สถาบันถือครองจะไหลออกสู่ตลาด