ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ฉางซิน เมมโมรี เทคโนโลยี (Changxin Memory Technologies, CXMT) ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายใหญ่ของจีน มีมูลค่าตลาดพุ่งแตะ 5.405 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้ กระดาน STAR Market จนใกล้เคียงกับอินเทล(INTC) ที่มีมูลค่าตลาดอยู่ที่ 5.526 แสนล้านดอลลาร์
Business Insider รายงานเมื่อวันที่ 14 (เวลาท้องถิ่น) ว่า CXMT แซงหน้าเทนเซ็นต์(Tencent) ที่มีมูลค่าตลาด 5.058 แสนล้านดอลลาร์ ขึ้นเป็นบริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงเป็นอันดับ 24 ของโลก โดย CXMT ถือเป็นผู้ผลิตชิป 'DRAM' หรือหน่วยความจำเข้าถึงโดยสุ่มแบบไดนามิกรายใหญ่ที่สุดของจีน
DRAM คือชิปหน่วยความจำที่ใช้เก็บข้อมูลชั่วคราว พบได้ในสมาร์ทโฟน คอมพิวเตอร์ ไปจนถึงเซิร์ฟเวอร์ และช่วงหลังความต้องการจากเซิร์ฟเวอร์ AI ก็ยิ่งทำให้ตลาดจับตาห่วงโซ่อุปทานหน่วยความจำทั้งระบบมากขึ้น
จุดเริ่มต้นของการประเมินมูลค่าครั้งนี้คือความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในวันแรกที่เข้าซื้อขาย CXMT ระดมทุนจากการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม ได้ราว 8.6 พันล้านดอลลาร์ และราคาปิดในวันแรกสูงกว่าราคา IPO ถึง 466%
China Daily สื่อของจีนรายงานว่า CXMT เริ่มซื้อขายในกระดาน STAR Market ของตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ตั้งแต่วันที่ 27 กรกฎาคม และระหว่างช่วงเช้ามูลค่าตลาดพุ่งแตะ 3.66 ล้านล้านหยวน โดยราคาหุ้นในขณะนั้นวิ่งจากราคา IPO ที่ 8.66 หยวน ขึ้นไปแตะ 54.65 หยวน หรือเพิ่มขึ้น 531%
ตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ประกาศให้หุ้น A-Share ของ CXMT เริ่มซื้อขายตั้งแต่วันที่ 27 กรกฎาคม ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า มูลค่าตลาดของ CXMT ระหว่างวันแซงหน้าเทนเซ็นต์ โฮลดิ้งส์ไปแล้วตั้งแต่วันแรกที่เข้าซื้อขาย
ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่ตัวเลขมูลค่าตลาดเพียงอย่างเดียว แต่อยู่ที่ 'ความเร็ว' ของการประเมินมูลค่า CXMT ถูกมองเป็นสัญลักษณ์ของความพยายามพึ่งพาตนเองด้าน DRAM ของจีน ท่ามกลางมาตรการจำกัดการส่งออกอุปกรณ์และเทคโนโลยีชิปของสหรัฐฯ ที่ยังดำเนินต่อเนื่อง นักลงทุนจีนจึงให้มูลค่ากับห่วงโซ่อุปทานหน่วยความจำที่ผลิตในประเทศค่อนข้างสูง
อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นที่พุ่งแรงทันทีหลังเข้าจดทะเบียนและปริมาณหุ้นหมุนเวียนที่ยังจำกัดเป็นปัจจัยที่ต้องพิจารณาควบคู่กันเมื่อตีความการเปรียบเทียบมูลค่าตลาดนี้ เพราะในช่วงแรกของการซื้อขายที่หุ้นหมุนเวียนมีน้อย การเปลี่ยนแปลงราคาของหุ้นเพียงส่วนน้อยก็อาจทำให้มูลค่าตลาดโดยรวมแกว่งตัวแรงได้
สิ่งที่เชื่อมโยงกับภาพรวมตลาดหน่วยความจำโลกคือคู่แข่งรายใหญ่อย่างซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์(Samsung Electronics) และเอสเค ไฮนิกซ์(SK Hynix) นิตยสาร Fortune รายงานว่า แม้มูลค่าตลาดของ CXMT จะเพิ่มขึ้นมาก แต่ยังเล็กกว่าผู้เล่นหน่วยความจำรายเดิมอย่างซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ เอสเค ไฮนิกซ์ และไมครอน(Micron)
มูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้นไม่ได้แปลว่าศักยภาพด้านเทคโนโลยีหรือส่วนแบ่งตลาดพลิกกลับทันที เพราะในอุตสาหกรรมหน่วยความจำ อัตราผลผลิตจากการผลิตจริง เจเนอเรชันของกระบวนการผลิต การผ่านมาตรฐานจากลูกค้า และสัญญาจัดหาระยะยาว ล้วนเป็นปัจจัยที่ถูกประเมินแยกต่างหากจากมูลค่าบริษัท
โนมูระ(Nomura) ประเมินว่าสัดส่วนการผลิต DRAM ทั่วโลกของ CXMT ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ราว 10% อาจขยับขึ้นไปแตะราว 18% ภายในสิ้นปี 2028 โดยตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าบริษัทจะขยายกำลังการผลิตต่อเนื่องและนโยบายพึ่งพาตนเองด้านเซมิคอนดักเตอร์ของจีนยังเดินหน้าต่อ
นักวิเคราะห์จากเบิร์นสไตน์(Bernstein) ประเมินว่าการเข้าจดทะเบียนครั้งนี้จะช่วยเสริมเงินทุนสำหรับการลงทุนขยายกำลังการผลิตของ CXMT ได้ ซึ่งในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ เงินที่ได้จาก IPO มักถูกนำไปใช้ขยายสายการผลิตและจัดหาเครื่องจักรเพิ่มเติม
ในภาพรวมตลาดโลก มีความจำเป็นต้องแยกระหว่าง 'ผลจากการเข้าจดทะเบียน' ของ CXMT กับ 'ผลกระทบจริงต่อราคาหน่วยความจำ' TokenPost เคยรายงานว่า หน่วยความจำสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ถูกจัดลำดับความสำคัญในการผลิตก่อน ซึ่งส่งผลต่ออุปทานของทั้ง D-RAM และ HBM รวมถึงต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานเซิร์ฟเวอร์ด้วย
ข้อเท็จจริงที่ยืนยันได้ในขณะนี้คือ CXMT ระดมทุนก้อนใหญ่จาก IPO และราคาหุ้นพุ่งแรงในวันแรกที่ซื้อขาย จนมูลค่าตลาดใกล้เคียงกับอินเทล ส่วนผลประกอบการจริงและการเปลี่ยนแปลงส่วนแบ่งตลาดยังต้องรอการยืนยันจากการขยายกำลังการผลิตและการได้ลูกค้ารายใหญ่ระดับโลกในระยะต่อไป
แหล่งที่มาที่ตรวจสอบแล้ว: ต้นฉบับ TechFlow https://www.techflowpost.com/newsletter/132024, ประกาศตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ https://www.sse.com.cn/disclosure/announcement/listing/ipo/c/c_20260724_10826610.shtml, China Daily https://investinchina.chinadaily.com.cn/s/202607/27/WS6a67206e498e23165e07161d/cxmt-debuts-as-most-valuable-a-share-stock-surpassing-intel-in-market-value.html, Fortune https://fortune.com/2026/07/27/cxmt-china-biggest-ipo-since-2010/
ความคิดเห็น 0