ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
โทเคนวอลต์ spUSDG ของ Spark ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ฝากออมทรัพย์บนสกุลเงินดิจิทัลยูเอสดีจี(USDG) ได้รับเรตติ้งความเสี่ยงระดับ A จาก Credora บริษัทประเมินความเสี่ยงด้านดีไฟ โดย Credora ประเมินความน่าจะเป็นที่จะเกิดการขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ หรือ PSL (Probability of Significant Loss) ไว้ที่ต่ำกว่า 0.5%
เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน (เวลาท้องถิ่น) Crypto Briefing รายงานว่า Credora มอบเรตติ้งระดับ A ให้กับ Spark Savings USDG แล้ว การที่ผลิตภัณฑ์ฝากดีไฟซึ่งปกติแข่งขันกันด้วยอัตราผลตอบแทนเริ่มมีตัวชี้วัดความเสี่ยงจากบุคคลที่สามเข้ามาเกี่ยวข้อง สะท้อนว่าเกณฑ์การพิจารณาวอลต์สเตเบิลคอยน์กำลังขยายจากเรื่องผลตอบแทนไปสู่ 'ความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง' มากขึ้น
spUSDG คือโทเคนวอลต์แบบสร้างผลตอบแทนที่ผู้ใช้จะได้รับเมื่อนำยูเอสดีจี(USDG) เข้าฝาก ผู้ฝากจะนำ USDG เข้าไปในวอลต์และได้รับ spUSDG กลับมา โดยมูลค่าของโทเคนจะค่อยๆ สะท้อนผลตอบแทนที่เกิดขึ้นตามเวลา
Spark Savings USDG ถูกออกแบบตามมาตรฐานวอลต์บนเครือข่ายอีเธอเรียมที่เรียกว่า ERC-4626 ซึ่งเป็นมาตรฐานที่กำหนดวิธีแลกเปลี่ยนระหว่างสินทรัพย์ที่นำเข้าฝากกับส่วนแบ่งของวอลต์ ช่วยให้การบันทึกบัญชีและการเชื่อมต่อกับผลิตภัณฑ์วอลต์ดีไฟอื่นทำได้ง่ายขึ้น
Credora ระบุว่าใช้การจำลองแบบมอนติคาร์โล (Monte Carlo) บนฐานข้อมูลออนเชนในการประเมินวอลต์ดีไฟ กระบวนการประเมินจะทำการทดสอบภาวะกดดัน (Stress Test) กับองค์ประกอบของหลักประกัน ความลึกของสภาพคล่อง และโครงสร้างการกำกับดูแล ก่อนสรุปออกมาเป็นเรตติ้งมาตรฐาน
PSL หมายถึงความน่าจะเป็นที่เงินต้นจะขาดทุนเกิน 1% ภายในระยะเวลา 1 ปี ตัวเลข PSL ต่ำกว่า 0.5% ของ spUSDG ครั้งนี้ถูกจัดอยู่ในกลุ่มความน่าจะเป็นขาดทุนต่ำภายใต้ระบบประเมินของ Credora แต่ไม่ได้หมายความว่าผลิตภัณฑ์ฝากนี้ปราศจากความเสี่ยงโดยสิ้นเชิง
ระบบประเมินของ Credora พยายามแยกความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากโครงสร้างของวอลต์ออกจากความผันผวนทั่วไปของตลาด โดยให้น้ำหนักกับปัจจัยที่เชื่อมโยงโดยตรงกับการบริหารวอลต์ อาทิ คุณภาพหลักประกัน สภาพคล่อง ออราเคิล (Oracle) สมาร์ตคอนแทรกต์ และความเสี่ยงจากคู่สัญญา
เรตติ้งครั้งนี้ไม่ได้เป็นการคาดการณ์ราคาหรือคำแนะนำการฝากเงินแต่อย่างใด เรตติ้งระดับ A เป็นเพียงตัวชี้วัดความเสี่ยงที่ใช้เปรียบเทียบกับวอลต์ดีไฟอื่นที่ประเมินด้วยวิธีเดียวกัน ไม่ได้สื่อถึงอัตราผลตอบแทนหรือการรับประกันเงินต้นแต่อย่างใด
Credora เปิดตัวโปรโตคอลเรตติ้งแบบฉันทามติ (Consensus Rating) เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2025 หลังจากนั้น RedStone เข้าซื้อกิจการ Credora ในเดือนกันยายน 2025 ทำให้โครงสร้างพื้นฐานด้านเรตติ้งเชื่อมต่อเข้ากับแพลตฟอร์ม Spark และ Morpho
มีรายงานว่ามูลค่าสินทรัพย์รวมที่ฝากไว้ (TVL) ของ spUSDG เคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 11 ล้านดอลลาร์ ถึง 25 ล้านดอลลาร์ ในช่วงกลางปี 2026 ซึ่งถือว่ายังมีขนาดจำกัดเมื่อเทียบกับวอลต์ดีไฟรายใหญ่ แต่การที่วอลต์บนฐาน USDG ได้รับเรตติ้งความเสี่ยงแยกต่างหากถือเป็นจุดที่น่าสนใจในสนามแข่งขันวอลต์สเตเบิลคอยน์
สำหรับนักลงทุนสถาบันหรือหน่วยงานบริหารการเงินที่กำลังพิจารณาวอลต์สเตเบิลคอยน์ อัตราผลตอบแทนต่อปีเพียงอย่างเดียวมักไม่เพียงพอต่อการผ่านการตรวจสอบภายใน จำเป็นต้องมีตัวชี้วัดที่มีเอกสารรองรับ อาทิ ความน่าจะเป็นในการขาดทุน โครงสร้างหลักประกัน ความลึกของสภาพคล่อง และความเป็นไปได้ในการถูกบังคับชำระบัญชี ซึ่งทำให้บทบาทของเรตติ้งจากบุคคลที่สามมีแนวโน้มขยายตัวมากขึ้น
Spark ดำเนินงานอยู่ภายใต้ระบบนิเวศ Sky และถูกนำไปติดตั้งบนเชนของ Robinhood(HOOD) ด้วยเช่นกัน โดยบนเชนของ Robinhood นั้น USDG ยังถูกใช้เป็นคู่เทรดสำหรับหุ้นแบบโทเคไนซ์ ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานเกี่ยวกับกระแสการซื้อขายหุ้นโทเคไนซ์บน Robinhood ที่เกิดขึ้นบน Uniswap มาแล้ว
ผลิตภัณฑ์ Savings อื่นของ Spark ก็เคยถูกจับตาเรื่องการตรวจสอบสภาพคล่องเช่นกัน TokenPost เคยรายงานว่าวอลต์ออมทรัพย์ Tether อย่าง spUSDT ของ Spark ผ่านแรงกดดันการไถ่ถอนขนาดใหญ่มาได้ โดยตัวเลขแรงกดดันไถ่ถอนในครั้งนั้นเป็นค่าที่ได้จากการวิเคราะห์ข้อมูลออนเชน ไม่ใช่ตัวเลขที่ Spark ประกาศอย่างเป็นทางการ
ในตลาดวอลต์สเตเบิลคอยน์ การแข่งขันด้านผลตอบแทนยังคงดำเนินไปคู่กับโจทย์เรื่องการสร้างมาตรฐานประเมินความเสี่ยง สิ่งที่ยืนยันได้ในขณะนี้คือ Credora ได้เสนอเรตติ้งระดับ A พร้อม PSL ต่ำกว่า 0.5% ให้กับ spUSDG และ Spark เลือกใช้การประเมินความเสี่ยงจากภายนอกประกอบกับผลิตภัณฑ์วอลต์ Savings ของตนเอง
ความคิดเห็น 0