ซัมซุง เอสดีเอส เป้าราคาใหม่ 307,000 วอน จากแอลเอส ซิเคียวริตี้ส์

แอลเอส ซิเคียวริตี้ส์ปรับเป้าราคาหุ้นซัมซุง เอสดีเอส (Samsung SDS) ขึ้นจาก 263,000 วอน เป็น 307,000 วอน โดยระบุว่าธุรกิจศูนย์ข้อมูล AI และการเปลี่ยนผ่านสู่ปัญญาประดิษฐ์ของหน่วยงานภาครัฐและบริษัทในเครือถูกนำมาคำนวณเป็นฐานรายได้ระยะกลางถึงยาว

เอเชียเอคโคโนมี(Asia Economy) รายงานเมื่อวันที่ 19 ว่าแอลเอส ซิเคียวริตี้ส์ปรับเป้าราคาดังกล่าวในรายงานที่เผยแพร่วันเดียวกัน พร้อมคงคำแนะนำ ‘ซื้อ’ ไว้เช่นเดิม ซอน ยูจิน(Sun Yu-jin) นักวิเคราะห์จากแอลเอส ซิเคียวริตี้ส์ กล่าวว่า “ในระยะกลางถึงยาว ซัมซุง เอสดีเอสมีแผนผลักดันโครงการศูนย์คอมพิวติ้ง AI แห่งชาติ (AICC) และโครงการก่อสร้าง AIDC ที่กูมี ตามเป้าหมายปี 2028-2029 ตามลำดับ ซึ่งจะเปลี่ยนสินทรัพย์เงินสดจำนวนมากที่เคยสำรองไว้ให้กลายเป็นธุรกิจที่สร้างรายได้จริง” คำกล่าวนี้สะท้อนมุมมองของบริษัทหลักทรัพย์ต่อทิศทางการใช้เงินสดสะสมของซัมซุง เอสดีเอสในอนาคต

ซอน ยูจินอธิบายเพิ่มเติมว่าได้เปลี่ยนวิธีประเมินมูลค่าจาก DCF (คิดลดกระแสเงินสด) แบบเดิม มาเป็นวิธี Target PER (อัตราส่วนราคาต่อกำไรเป้าหมาย) โดยกล่าวว่า “การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนความเชื่อมั่นด้านการลงทุนในธุรกิจไอทีเซอร์วิสที่ดีขึ้น ตามกระแสการขับเคลื่อน AX ที่ชัดเจนมากขึ้น”

AX หมายถึงการนำปัญญาประดิษฐ์มาปรับใช้กับงานและบริการขององค์กร เพื่อเปลี่ยนรูปแบบการดำเนินงานและโครงสร้างบริการ ปัจจุบันความต้องการของภาคธุรกิจและหน่วยงานภาครัฐไม่ได้จำกัดอยู่แค่การใช้ AI แบบรังสรรค์ (generative AI) เป็นเครื่องมือช่วยงานทั่วไปอีกต่อไป แต่ขยายไปสู่การเชื่อมต่อกับระบบภายใน ความปลอดภัย และโครงสร้างพื้นฐานด้านข้อมูล ทำให้เกณฑ์การประเมินมูลค่าธุรกิจที่เกี่ยวข้องกว้างขึ้นตามไปด้วย

ซัมซุง เอสดีเอสถูกมองว่าเป็นบริษัทที่มีโครงสร้างธุรกิจครบวงจร ทั้งโครงสร้างพื้นฐาน AI บริการคลาวด์ MSP และโซลูชัน AI ในรายงานเดียวกัน ซอน ยูจินยังกล่าวถึงพอร์ตความปลอดภัยด้าน endpoint และการยืนยันตัวตน (ID) โดยอ้างอิงความร่วมมือกับผู้ให้บริการ SaaS ระดับโลก ผู้ให้บริการคลาวด์ (CSP) บริษัท AI ต่างๆ รวมถึงความร่วมมือกับเซนติเนลวัน(SentinelOne) บริษัทความปลอดภัยไซเบอร์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI

ประเด็นที่ต้องติดตามในช่วงครึ่งปีหลัง ได้แก่ △อัตราการใช้งานอาคารฝั่งตะวันตกของศูนย์ข้อมูลทงทัน △รายได้จากโซลูชัน AI ที่มาจากการเปลี่ยนผ่าน AI ของบริษัทในเครือ △การขยายแพลตฟอร์มบริหารจัดการงานอัจฉริยะสำหรับหน่วยงานภาครัฐ กล่าวคือ ตัวชี้วัดสำคัญอยู่ที่ว่าอัตราการใช้งานศูนย์ข้อมูลและรายได้แบบต่อเนื่องจะสะท้อนไปยังผลประกอบการจริงมากน้อยเพียงใด

ศูนย์ข้อมูลทงทันอาคารฝั่งตะวันตกมีกำลังไฟฟ้ารับรวม 20 เมกะวัตต์ ปัจจุบันประมาณ 25% ของกำลังการผลิตสร้างรายได้จากบริการ GPUaaS แล้ว ส่วนพื้นที่ที่เหลือมีแผนติดตั้งระบบเอ็นวิเดีย(NVIDIA) B300 และระบบ Vera Rubin ตามโครงการเสริมสร้างโครงสร้างพื้นฐาน GPU ของภาครัฐ

GPUaaS คือบริการที่ผู้ใช้เช่าใช้หน่วยประมวลผลกราฟิกประสิทธิภาพสูงผ่านระบบคลาวด์ตามความต้องการ แทนที่จะซื้อฮาร์ดแวร์เอง เนื่องจากการฝึกและการประมวลผล (inference) โมเดล AI ต้องใช้ทรัพยากร GPU จำนวนมาก ความสามารถในการจัดหาอุปกรณ์และรองรับการใช้ไฟฟ้าของผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูลจึงเป็นเงื่อนไขสำคัญต่อการขยายรายได้

ซัมซุง เอสดีเอสเปิดเผยในเอกสารของบริษัทเมื่อวันที่ 23 มีนาคมว่า ได้เปิดตัวบริการ GPUaaS บนพื้นฐานเอ็นวิเดีย B300 ซึ่งเป็น GPU รุ่นล่าสุด ผ่านแพลตฟอร์ม Samsung Cloud Platform เป็นรายแรกในประเทศ โดยบริษัทระบุว่า B300 มีหน่วยความจำ 288GB ต่อ GPU หนึ่งตัว และแบนด์วิดท์ 8TB ต่อวินาที ซึ่งมากกว่า H100 ถึง 3.6 เท่าในด้านหน่วยความจำ และ 2.4 เท่าในด้านแบนด์วิดท์

โครงการศูนย์คอมพิวติ้ง AI แห่งชาติก็ถูกยกมาเป็นอีกหนึ่งปัจจัยสนับสนุน ซัมซุง เอสดีเอสเปิดเผยในเอกสารของบริษัทเมื่อวันที่ 7 มกราคมว่า กลุ่มบริษัทที่นำโดยซัมซุง เอสดีเอสได้ลงพื้นที่โครงการโซลาซิโดในอำเภอแฮนัม จังหวัดช็อลลาใต้ และโครงการดังกล่าวมีมูลค่ารวมมากกว่า 2 ล้านล้านวอน ครอบคลุมทั้งเงินลงทุนจากภาคเอกชน ภาครัฐ และเงินทุนเชิงนโยบาย

บริษัทระบุในขณะนั้นว่ากลุ่มบริษัทดังกล่าวผ่านการประเมินด้านเทคโนโลยีและนโยบายแล้ว และอยู่ระหว่างการพิจารณาด้านการเงิน โครงการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ผสมผสานเงินลงทุนจากภาครัฐและเอกชนเช่นนี้มักเชื่อมโยงกันระหว่างการจัดหาอุปกรณ์ การดำเนินงานศูนย์ข้อมูล และบริการคลาวด์ไปพร้อมกัน

ในเกาหลีใต้ การลงทุนในศูนย์ข้อมูล AI และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานไฟฟ้ากำลังกลายเป็นเป้าหมายการลงทุนแยกต่างหากที่ได้รับความสนใจมากขึ้น ก่อนหน้านี้โทเคนโพสต์รายงานว่าหน่วยงานไปรษณีย์เกาหลี(Korea Post) และธนาคารเพื่อการพัฒนาเกาหลี(KDB) ร่วมกันจัดตั้งกองทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI มูลค่า 1 ล้านล้านวอน

ธุรกิจ AX ทั้งในภาครัฐและเอกชนยังถูกมองเป็นแหล่งรายได้ใหม่ของบริษัทในประเทศ โทเคนโพสต์เคยรายงานว่าบีซีการ์ด(BC Card) ร่วมมือกับ Wrtn Technologies ผลักดันธุรกิจเปลี่ยนผ่านสู่ AI ให้กับองค์กรภาครัฐและเอกชนร่วมกัน

ซอน ยูจินกล่าวว่า “กรณีของ B300 ที่บริษัทสามารถนำไปใช้งานเองได้ คาดว่าจะติดตั้งและเปิดให้บริการได้ภายในปีนี้ ซึ่งจะช่วยเร่งอัตราการใช้งานและปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรให้ดีขึ้น” ทั้งนี้ มุมมองดังกล่าวเป็นการประเมินของแอลเอส ซิเคียวริตี้ส์ในรายงานฉบับนี้ ส่วนขนาดและช่วงเวลาที่รายได้จะสะท้อนออกมาจริงยังขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของโครงการและการเริ่มให้บริการจริง

ธุรกิจ AX ของบริษัทในเครือและหน่วยงานภาครัฐก็ถูกระบุเป็นอีกปัจจัยที่จะช่วยขยายรายได้เช่นกัน ซอน ยูจินกล่าวว่า “หลังจากติดตั้งโซลูชันในปีนี้ คาดว่าจะเกิดรายได้แบบต่อเนื่องตามปริมาณการใช้งานที่เพิ่มขึ้น และประเมินว่าแรงส่งจากการขยาย AX ในบริษัทในเครือและหน่วยงานท้องถิ่นจะดำเนินต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027”