พุตออปชันพุ่ง 2 เท่า นักลงทุนรายย่อยสหรัฐฯ เร่งเฮดจ์ความเสี่ยง

แรงซื้อพุตออปชัน (put option) ของนักลงทุนรายย่อยในตลาดหุ้นสหรัฐฯ พุ่งขึ้นเกือบ 2 เท่าเมื่อเทียบกับไตรมาสแรกของปีนี้ ขณะที่การซื้อหุ้นโดยตรงกลับลดลง สะท้อนแนวโน้มที่นักลงทุนหันมาป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตเดิมหรือล็อกกำไร มากกว่าจะไล่ซื้อหุ้นเพิ่ม

Odaily รายงานเมื่อวันที่ 19 เวลา 13:24 น. ตามเวลาไทย (ตรงกับ 15:24 น. เวลาเกาหลีใต้) โดยอ้างอิงข้อมูลจากวันดา รีเสิร์ช (Vanda Research) ว่ารูปแบบการซื้อขายของนักลงทุนรายย่อยสหรัฐฯ เปลี่ยนไปตั้งแต่เดือนเมษายนปีนี้เป็นต้นมา จากการพิจารณาหุ้น 12 ตัวยอดนิยมที่นักลงทุนรายย่อยเลือกซื้อในปี 2026 พบว่าปริมาณการซื้อพุตออปชันเพิ่มขึ้นเกือบ 2 เท่าเมื่อเทียบกับไตรมาสแรก

พุตออปชันคือสิทธิ์ในการขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ก่อนถึงวันหมดอายุที่กำหนด มักใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากราคาที่ปรับตัวลง หรือเปิดสถานะรับความเสี่ยงด้านขาลง ออปชันจึงเป็นเครื่องมือปรับสัดส่วนความเสี่ยงหรือบริหารความเสี่ยงที่แตกต่างจากการเทรดเก็งกำไรตามทิศทางราคาโดยตรง

ไคดี เมิ่ง (Kaidi Meng) นักกลยุทธ์หุ้นทั่วโลกของวันดา รีเสิร์ช ระบุว่าสัดส่วนมูลค่าการซื้อพุตออปชันเทียบกับยอดซื้อสุทธิด้วยเงินสด (net cash bought) เพิ่มขึ้นจากราว 26% เป็น 110% โดยยอดซื้อสุทธิด้วยเงินสดหมายถึงส่วนต่างระหว่างเงินที่ใช้ซื้อกับเงินที่ได้จากการขายสินทรัพย์ “การที่ตัวเลขนี้ทะลุ 100% หมายความว่ากระแสเงินสดไหลเข้าไปในการซื้อพุตออปชันมากกว่าการซื้อหุ้นโดยตรงเสียอีก” เธอกล่าว ตัวเลขดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าการป้องกันความเสี่ยงกลายเป็นสัดส่วนที่ใหญ่ขึ้นอย่างชัดเจนในพฤติกรรมการลงทุนช่วงนี้

อย่างไรก็ตาม ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าสถานะการลงทุนพื้นฐานของนักลงทุนรายย่อยพลิกกลับเป็นขาลง Odaily รายงานว่านักวิเคราะห์บางส่วนมองว่านี่คือการล็อกกำไรหลังกลยุทธ์ ‘ซื้อเมื่อราคาตก’ (buy the dip) ที่ดำเนินมาหลายปี แม้ปริมาณการซื้อหุ้นโดยตรงจะลดลง แต่ยังไม่มีหลักฐานว่าสถานะขาขึ้นเดิมที่ถืออยู่พังทลายลงทั้งหมด

มีความเป็นไปได้เช่นกันว่าเงินทุนบางส่วนของนักลงทุนรายย่อยได้ย้ายไปยังสินทรัพย์ที่ผันผวนสูงกว่า เช่น หุ้นเก็งกำไร กองทุน ETF แบบเลเวอเรจ และตลาดพยากรณ์ (prediction market) หากเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของการซื้อพุตออปชันอาจสะท้อนการปรับรูปแบบการรับความเสี่ยง มากกว่าการถอนตัวออกจากตลาดโดยรวม

ในฝั่งตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล การเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงของนักลงทุนรายย่อยในตลาดหุ้นสหรัฐฯ มักถูกใช้เป็นตัวชี้วัดที่ติดตามควบคู่กับความเชื่อมั่นต่อสินทรัพย์เสี่ยงหลักอย่างบิตคอยน์(BTC) อย่างไรก็ตาม ข้อมูลชุดนี้เกี่ยวข้องกับอุปสงค์-อุปทานของออปชันหุ้นสหรัฐฯ โดยตรง ยังไม่มีการยืนยันผลกระทบโดยตรงต่อราคาบิตคอยน์หรือกระแสเงินทุนในตลาดคริปโต