โออีโซลูชั่นส์ Q2 รายได้โต 23% ขาดทุนต่อเนื่อง 900 ล้านวอน

โออีโซลูชั่นส์ (OE Solutions, 138080) รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปีนี้ว่ารายได้เพิ่มขึ้น แต่ยังขาดทุนจากการดำเนินงาน 900 ล้านวอน ต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม หากไม่นับ ‘ผลขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินค้าคงคลัง’ ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ประเมินว่าบริษัทเกือบพลิกกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานแล้ว

ฮันนาซีเคียวริตีส์ (Hana Securities) ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 20 ว่าโออีโซลูชั่นส์ ซึ่งจดทะเบียนในตลาดคอสแดค (KOSDAQ) มีแนวโน้มผลประกอบการดีขึ้น คิม ฮงชิก (Kim Hong-sik) นักวิเคราะห์จากฮันนาซีเคียวริตีส์ กล่าวว่า “หากไม่นับผลขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินค้าคงคลังที่เกิดขึ้นครั้งเดียวมูลค่า 1,500 ล้านวอนในไตรมาส 2 ปีนี้ ถือว่าบริษัทพลิกกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานได้สำเร็จเป็นครั้งแรกในรอบ 19 ไตรมาส” คำอธิบายนี้ชี้ให้เห็นว่าปัจจัยชั่วคราวเป็นตัวฉุดตัวเลขผลประกอบการที่รายงานออกมา

รายได้ไตรมาส 2 ของโออีโซลูชั่นส์อยู่ที่ 19,700 ล้านวอน เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ขาดทุนจากการดำเนินงานอยู่ที่ 900 ล้านวอน ยังคงขาดทุนต่อเนื่อง แต่ฮันนาซีเคียวริตีส์ให้ความสำคัญกับแนวโน้มกำไรขาดทุนหากตัด ‘ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับสินค้าคงคลัง’ ซึ่งเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวออกไป

นักวิเคราะห์ผู้นี้วิเคราะห์ว่า “เมื่อพิจารณาว่ายอดคำสั่งซื้อค้างส่งของบริษัทในปัจจุบันเพิ่มขึ้นเป็น 2 เท่าเมื่อเทียบกับครึ่งปีก่อนหน้า และเงินสำรองการประเมินมูลค่าสินค้าคงคลังที่กลับรายการมีมูลค่าราว 1,000 ล้านวอน ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมาก โอกาสที่จะเกิดผลขาดทุนเพิ่มเติมจากสินค้าล้าสมัยในอนาคตจึงมีน้อย” ความเห็นนี้สะท้อนว่าจำเป็นต้องแยกพิจารณาผลกระทบจากการตัดจำหน่ายสินค้าคงคลังและผลขาดทุนจากการประเมินมูลค่าที่มีต่อผลขาดทุนจากการดำเนินงานโดยรวม

ฮันนาซีเคียวริตีส์มองว่าการผลิต ‘ชิป LD’ ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักด้วยตัวเองภายในบริษัท กำลังขยายขอบเขตไปยังผลิตภัณฑ์สำหรับตลาดในประเทศโดยรวมมากขึ้น และการเปลี่ยนแปลงนี้อาจเป็นปัจจัยที่ช่วยให้อัตรากำไรดีขึ้นในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม การปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรอาจแตกต่างกันไปตามโครงสร้างต้นทุนและความเร็วในการฟื้นตัวของรายได้จริง หากต้องการให้รายได้ที่เพิ่มขึ้นนำไปสู่การปรับตัวดีขึ้นของกำไรจากการดำเนินงาน จำเป็นต้องยืนยันให้เห็นว่าภาระต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับสินค้าคงคลังลดลง และคำสั่งซื้อแปลงเป็นรายได้จริงได้

ปัจจัยเบื้องหลังการฟื้นตัวของผลประกอบการที่ถูกกล่าวถึงคือ ‘AI-RAN’ ซึ่งเป็นแนวคิดเครือข่ายสื่อสารยุคใหม่ที่นำเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) มาประยุกต์ใช้กับโครงข่ายการเข้าถึงแบบไร้สาย (Radio Access Network) โดยผสานเทคโนโลยี AI เข้ากับอุปกรณ์สื่อสารและการบริหารจัดการเครือข่าย

สำนักงานส่งเสริมสังคมสารสนเทศอัจฉริยะแห่งชาติเกาหลี (NIA) เปิดเผยในเอกสารข่าวเมื่อวันที่ 15 กรกฎาคมว่า จะเริ่มโครงการทดสอบภาคสนามเพื่อติดตั้งเทคโนโลยีบูรณาการระหว่าง AI-RAN และบริการ ‘Physical AI’ ในภาคอุตสาหกรรมจริง ภายใต้โครงการประกวดของกระทรวงวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารเกาหลีใต้ โดยโครงการนี้มีเป้าหมายเพื่อทดสอบภาคสนามโดยใช้เทคโนโลยีที่พัฒนาในประเทศ ตั้งแต่อุปกรณ์สื่อสารไปจนถึงหุ่นยนต์

คิม ฮงชิก นักวิเคราะห์ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 20 ว่า “เมื่อพิจารณาจากโครงการนำร่อง AI-RAN คาดว่าจะมีคำสั่งซื้อขนาดใหญ่เกิดขึ้นภายในปลายปีหน้าเป็นอย่างช้า” ฮันนาซีเคียวริตีส์ระบุด้วยว่าอุปสงค์อุปกรณ์สื่อสารไร้สายในประเทศอาจเชื่อมโยงกับการฟื้นตัวของผลประกอบการโออีโซลูชั่นส์

โออีโซลูชั่นส์เป็นบริษัทผลิตชิ้นส่วนสื่อสารที่มีธุรกิจหลักด้าน ‘ออปติคัลทรานซีฟเวอร์’ (optical transceiver) ซึ่งเป็นอุปกรณ์ที่แปลงสัญญาณไฟฟ้าเป็นสัญญาณแสงและกลับกันในอุปกรณ์สื่อสาร ใช้ในกระบวนการติดตั้งสถานีฐานไร้สายและโครงข่ายสื่อสารด้วยแสง

ฮันนาซีเคียวริตีส์ยังระบุด้วยว่าโออีโซลูชั่นส์เป็นบริษัทที่มีส่วนแบ่งตลาดออปติคัลทรานซีฟเวอร์สำหรับเครือข่ายไร้สายในประเทศค่อนข้างสูง ปัจจัยชี้ขาดการฟื้นตัวของผลประกอบการอยู่ที่ว่าการทดสอบภาคสนาม AI-RAN และแนวโน้มการลงทุนโครงข่ายไร้สายในอนาคตจะนำไปสู่คำสั่งซื้อจริงหรือไม่

รายงานระบุว่าจังหวะเวลาที่คำสั่งซื้อจะแปลงเป็นรายได้จริง และแนวโน้มค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับสินค้าคงคลัง เป็นตัวแปรสำคัญของการฟื้นตัวของผลประกอบการ อย่างไรก็ตาม คิม ฮงชิก ชี้ว่าต้องพิจารณาด้วยว่าที่ผ่านมาตลาดมองโออีโซลูชั่นส์เป็นหุ้นกลุ่มอุปกรณ์สื่อสารไร้สายมากกว่าบริษัทออปติคัลคอมมิวนิเคชันสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ และธุรกิจของบริษัทเน้นตลาดในประเทศมากกว่าการส่งออก

นักวิเคราะห์ยังระบุเพิ่มเติมว่าการจัดให้หุ้นนี้เป็น ‘หุ้นได้ประโยชน์จากการที่บริษัทออปติคัลคอมมิวนิเคชันจีนถูกกีดกันออกจากตลาด’ นั้นค่อนข้างเป็นการมองที่ไม่สมเหตุสมผล และประเมินว่าควรติดตามความคืบหน้าของการลงทุนด้านการสื่อสารไร้สายในประเทศและโครงการทดสอบภาคสนาม AI-RAN มากกว่าจะเชื่อมโยงโดยตรงกับอุปสงค์ออปติคัลคอมมิวนิเคชันสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์

ราคาหุ้นโออีโซลูชั่นส์ปิดตลาดวันก่อนหน้าอยู่ที่ 22,350 วอน ทั้งนี้ ขนาดของการฟื้นตัวของผลประกอบการที่แท้จริงยังต้องรอการยืนยัน ขึ้นอยู่กับจังหวะเวลาที่คำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นจะสะท้อนไปยังรายได้ และแนวโน้มค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับสินค้าคงคลัง