3.98 เท่า อัตราประมูลพันธบัตรญี่ปุ่น 20 ปี ต่ำกว่ารอบก่อน แต่ยังเหนือค่าเฉลี่ย 12 เดือน

อัตราการประมูลพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 20 ปีล่าสุดออกมาที่ 3.98 เท่า ต่ำกว่าการประมูลรอบก่อนหน้าที่ 4.52 เท่า สะท้อนความต้องการพันธบัตรระยะยาวที่อ่อนตัวลงจากเดือนก่อน แต่ตัวเลขนี้ยังคง 'สูงกว่า' ค่าเฉลี่ย 12 เดือนล่าสุดที่ 3.66 เท่า

กระทรวงการคลังญี่ปุ่น(Japan Ministry of Finance) เปิดเผยเมื่อวันที่ 20 (เวลาท้องถิ่น) ว่า ผลการประมูลพันธบัตรอายุ 20 ปีมียอดประมูลแบบแข่งขันรวม 2.119 ล้านล้านเยน และยอดจัดสรรอยู่ที่ 5.321 แสนล้านเยน เมื่อคำนวณจากตัวเลขดังกล่าว อัตราการประมูลจึงอยู่ที่ 3.98 เท่า

วันจัดสรรพันธบัตรตรงกับวันที่ 20 ส่วนวันออกจำหน่ายคือวันที่ 21 พันธบัตรรุ่นนี้จะครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 20 มิถุนายน 2046 โดยกำหนดอัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋วไว้ที่ 3.7%

อัตราการประมูลเป็นตัวชี้วัดที่บอกว่านักลงทุนส่งคำสั่งซื้อเข้ามามากน้อยเพียงใดเมื่อเทียบกับปริมาณพันธบัตรที่เสนอขาย แม้ตัวเลขรอบนี้จะ 'ต่ำกว่า' การประมูลครั้งก่อน แต่ก็ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ย 12 เดือนที่ 3.66 เท่า

กล่าวอีกนัยหนึ่ง อัตราประมูลรอบนี้ต่ำกว่ารอบก่อนหน้าก็จริง แต่ในเชิงตัวเลขยังไม่ได้ลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย ทั้งนี้ ในการประมูลพันธบัตรรัฐบาล แม้จะเป็นรุ่นอายุเดียวกัน ความเข้มข้นของคำสั่งซื้อก็ผันแปรไปตามระดับอัตราดอกเบี้ยและความผันผวนของตลาดในแต่ละช่วงเวลา

ตัวเลขด้านราคาก็สะท้อนความต้องการที่อ่อนลงบางส่วนเช่นกัน ราคาจัดสรรต่ำสุดอยู่ที่ 99.85 เยนต่อมูลค่าหน้าตั๋ว 100 เยน ขณะที่ราคาจัดสรรเฉลี่ยอยู่ที่ 100.02 เยน

ส่วนต่างระหว่างราคาทั้งสอง หรือที่เรียกว่า 'เทล'(tail) อยู่ที่ 0.17 เยน เพิ่มขึ้นจากการประมูลครั้งก่อนที่ไม่มีส่วนต่างเลย (0 เยน) โดยเทลคือช่องว่างระหว่างราคาจัดสรรเฉลี่ยกับราคาจัดสรรต่ำสุด ยิ่งค่านี้ 'น้อย' เท่าไหร่ ก็ยิ่งตีความได้ว่าคำสั่งซื้อในการประมูลกระจายตัวสม่ำเสมอมากขึ้นเท่านั้น

สำหรับอัตราผลตอบแทนที่จัดสรรได้ คำนวณจากราคาต่ำสุดอยู่ที่ 3.713% และคำนวณจากราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 3.698% ซึ่งตัวเลขหลังนี้ไม่แตกต่างมากนักจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 20 ปีที่ตลาดสะท้อนออกมาหลังการประมูล

สำนักข่าวยอนฮับ อินโฟแม็กซ์(Yonhap Infomax) รายงานว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 20 ปีหลังการประมูลอยู่ในกรอบจำกัด โดย ณ เวลา 13.01 น. อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 20 ปีอยู่ที่ 3.6975% ลดลง 8.45 จุดพื้นฐาน(bp) จากวันก่อนหน้า

การประมูลพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวสะท้อนทั้งต้นทุนการระดมทุนระยะยาวของรัฐบาลและระดับพรีเมียมความเสี่ยงด้านระยะเวลาที่นักลงทุนเรียกร้อง ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า พันธบัตรอายุ 20 ปีเป็นช่วงอายุที่สะท้อนทั้งต้นทุนการระดมทุนระยะยาวและพรีเมียมความเสี่ยงด้านระยะเวลาไปพร้อมกัน

ในตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น ความต้องการที่แตกต่างกันไปตามอายุคงเหลือก็เป็นอีกประเด็นที่ต้องติดตาม โดยก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่า การประมูลพันธบัตรอายุ 5 ปีของญี่ปุ่นเพิ่งออกมาที่อัตรา 4.15 เท่า สะท้อนความต้องการพันธบัตรระยะกลางที่แข็งแกร่งขึ้น

ต่างจากกรณีดังกล่าว การประมูลพันธบัตรอายุ 20 ปีรอบนี้กลับมีอัตราประมูลต่ำกว่ารอบก่อนหน้า ทั้งนี้ พันธบัตรระยะกลางและระยะยาวสะท้อนความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยนโยบาย ภาระการคลัง และมุมมองเงินเฟ้อระยะยาวในสัดส่วนที่แตกต่างกัน

หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นัล(The Wall Street Journal) รายงานว่าความต้องการพันธบัตรอายุ 20 ปีของญี่ปุ่นอ่อนตัวลงจากเดือนก่อน และเส้นอัตราผลตอบแทนของญี่ปุ่นก็ได้รับผลกระทบไปพร้อมกับทิศทางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าผลการประมูลครั้งนี้เพียงอย่างเดียวจะส่งผลต่อสินทรัพย์เสี่ยงหรือราคาบิตคอยน์(BTC) อย่างไร

จุดที่ต้องติดตามต่อไปคือทิศทางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของญี่ปุ่น และอัตราการประมูลในรอบถัดไป ทั้งนี้ พันธบัตรอายุ 20 ปีรุ่นนี้จะออกจำหน่ายจริงในวันที่ 21