1 ใน 10 มูลค่าซื้อขาย ETF เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวเกาหลีใต้ หลังคุมเงินฝากขั้นต่ำเข้มขึ้น

มูลค่าซื้อขายกองทุนรวมดัชนี (ETF) เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวในเกาหลีใต้ลดลงเหลือ 1 ใน 10 ของระดับก่อนบังคับใช้เกณฑ์เงินฝากขั้นต่ำที่เข้มงวดขึ้น หลังทางการปรับเงื่อนไขการซื้อใหม่และซื้อเพิ่มสำหรับนักลงทุนรายย่อยทั่วไปให้เข้มงวดขึ้น ส่งผลให้การกระจุกตัวของเงินลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงสูงกลุ่มนี้เริ่มคลี่คลายลง

กูยุนชอล (Koo Yun-cheul) รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจและการคลังเกาหลีใต้ ระบุว่า มูลค่าซื้อขาย ETF เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวลดลงเหลือหนึ่งในสิบของระดับเดิม ตามรายงานของสำนักข่าวไชเหลียนเช่อ (Cailianshe) ของจีน เมื่อวันที่ 21 เวลา 02.07 น. (ตามเวลาท้องถิ่นเกาหลีใต้) ขณะที่คณะกรรมการกำกับดูแลการเงินเกาหลีใต้ (Financial Services Commission หรือ FSC) เปิดเผยในเอกสารเมื่อวันที่ 12 ว่า มูลค่าซื้อขายสินค้าเลเวอเรจหุ้นเดี่ยวลดลงจาก 12,400,000 ล้านวอนในวันที่ 30 กรกฎาคม เหลือ 700,000 ล้านวอนในวันที่ 11

ETF เลเวอเรจหุ้นเดี่ยว คือผลิตภัณฑ์ที่ ‘ทวีคูณ’ อัตราการขึ้นลงรายวันของหุ้นรายตัว เช่น ซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) และเอสเคไฮนิกซ์ (SK Hynix) โดย FSC ระบุในเอกสารเมื่อเดือนพฤษภาคมว่า ผลิตภัณฑ์กลุ่มนี้ต่างจาก ETF ทั่วไปตรงที่ผลของการกระจายความเสี่ยงมีจำกัด และหากราคาหุ้นเคลื่อนไหวสวนทางกับที่คาดไว้ ผลขาดทุนอาจขยายตัวอย่างรวดเร็วในระยะเวลาสั้น

ทางการเริ่มบังคับใช้เกณฑ์ให้นักลงทุนรายย่อยทั่วไปที่จะซื้อใหม่หรือซื้อเพิ่มผลิตภัณฑ์เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวต้องมีเงินฝากขั้นต่ำเป็นเงินสดไม่น้อยกว่า 30 ล้านวอน ตั้งแต่วันที่ 31 กรกฎาคม และตั้งแต่วันที่ 19 ยังเพิ่มเงื่อนไขให้ต้องผ่านการอบรมล่วงหน้า 3 ชั่วโมง พร้อมทำการซื้อขายจำลองผ่านตลาดหลักทรัพย์เกาหลี (Korea Exchange หรือ KRX) ด้วย

ท่ามกลางมูลค่าซื้อขายที่หดตัวลง สัดส่วนของ ETF เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวในมูลค่าซื้อขาย ETF โดยรวมก็ลดลงเช่นกัน มูลค่าซื้อขาย ETF เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวอยู่ที่ 939,000 ล้านวอนในวันที่ 6 และ 841,800 ล้านวอนในวันที่ 7 ต่ำกว่า 1,000,000 ล้านวอนติดต่อกัน 2 วัน ขณะที่สัดส่วนต่อมูลค่าซื้อขาย ETF ทั้งหมด ณ วันที่ 7 อยู่ที่ 5.3%

ตลาดจับตาว่าการซื้อขายที่ลดลงนี้จะนำไปสู่ความผันผวนที่ลดลงจริงหรือไม่ ด้าน FSC เตรียมเสริมความเข้มงวดของหน้าที่บริษัทหลักทรัพย์ในการบริหารจัดการอัตราส่วนต่างราคา (Divergence Rate) ควบคู่ไปกับการกำหนดให้นักลงทุนในผลิตภัณฑ์เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวต้องผ่านการซื้อขายจำลองก่อน ทั้งนี้ระหว่างวันที่ 4-10 เกิดการไถ่ถอนสุทธิในผลิตภัณฑ์เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวมูลค่ารวม 1,400,000 ล้านวอน

อย่างไรก็ตาม การลดลงของมูลค่าซื้อขายเพียงอย่างเดียวยังไม่อาจสรุปได้ว่าเกิดผลด้านการคุ้มครองนักลงทุนอย่างแท้จริง เนื่องจากผลิตภัณฑ์เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวมีโครงสร้างที่สะท้อนความเคลื่อนไหวของหุ้นอ้างอิงแบบทวีคูณ กำไรขาดทุนจึงขึ้นอยู่กับทั้งทิศทางราคา ความถี่ในการซื้อขาย และระยะเวลาการถือครอง ด้านทางการระบุว่าจะติดตามสถานการณ์ตลาดอย่างต่อเนื่องและจะดำเนินมาตรการที่เกี่ยวข้องอย่างรวดเร็วต่อไป