ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
คอสปิ (KOSPI) กำลังใช้ระดับวาลูเอชันที่ต่ำ โดยอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า 12 เดือน (Forward PER) อยู่ที่ 5.59 เท่า ประกอบกับประมาณการกำไรของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่ปรับดีขึ้น เป็นเหตุผลสนับสนุนการฟื้นตัวของดัชนี ตามการประเมินของบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งในเกาหลีใต้ แม้แรงขายทำกำไรหลังการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้นจะทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้น แต่ความหวังเรื่องการคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้นของบริษัทเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่และกระแสการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ถูกมองว่าเป็นตัวแปรหลักของดัชนีจากนี้ไป
บริษัทหลักทรัพย์แดซิน (Daishin Securities) ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 21 ว่า ณ วันดังกล่าว อัตราส่วน PER ล่วงหน้า 12 เดือนของคอสปิอยู่ที่ 5.59 เท่า ขณะที่กำไรต่อหุ้น (EPS) ล่วงหน้า 12 เดือนอยู่ที่ 1,225.9 จุด เพิ่มขึ้นจากระดับ 1,105.1 จุด ณ สิ้นเดือนมิถุนายน
ตามข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์เกาหลี (Korea Exchange) ดัชนีคอสปิปิดตลาดวันที่ 20 ที่ระดับ 6,852.58 จุด เพิ่มขึ้น 381.41 จุด หรือ 5.89% จากวันก่อนหน้า ส่วนดัชนีคอสแดค (KOSDAQ) ปิดที่ 840.89 จุด เพิ่มขึ้น 16.43 จุด หรือ 1.99%
ศูนย์กลางของการฟื้นตัวรอบนี้อยู่ที่กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ แดซินวิเคราะห์ว่าความกังวลเกี่ยวกับวัฏจักรอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์และการลงทุนด้าน AI เริ่มคลี่คลายลง และการปรับวาลูเอชันให้สอดคล้องกับผลประกอบการจริงอาจเป็นแรงหนุนให้ดัชนีฟื้นตัวต่อเนื่อง
PER เป็นตัวชี้วัดที่ได้จากการนำราคาหุ้นหารด้วยกำไรต่อหุ้น ยิ่งตัวเลขต่ำเท่าไหร่ ยิ่งสะท้อนว่าราคาหุ้นไม่ได้แพงเมื่อเทียบกับกำไร แต่ในบางกรณีตัวเลขที่ต่ำก็อาจเกิดจากแนวโน้มธุรกิจที่ชะลอตัวหรือประมาณการกำไรที่แย่ลงได้เช่นกัน จึงต้องพิจารณาควบคู่กับทิศทางของประมาณการกำไรด้วย
EPS คือกำไรของบริษัทหารด้วยจำนวนหุ้น หาก EPS ระดับดัชนีปรับตัวสูงขึ้น หมายความว่าประมาณการกำไรของตลาดโดยรวมดีขึ้น และเมื่อ PER อยู่ในระดับต่ำพร้อมกับ EPS ที่เพิ่มขึ้น ก็จะยิ่งเสริมน้ำหนักให้กับข้อสรุปว่าแรงกดดันด้านวาลูเอชันเริ่มคลายตัว
ปัจจัยที่ช่วยหนุนความเชื่อมั่นของนักลงทุนในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ คือความต้องการด้าน AI และแนวโน้มการเติบโตระยะยาวที่ยังคงอยู่ ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า การฟื้นตัวของคอสปิพึ่งพาหุ้นเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่อย่างซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) และเอสเคไฮนิกซ์ (SK Hynix) เป็นหลัก ซึ่งสะท้อนว่าน้ำหนักของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในทิศทางดัชนีกำลังกลับมาเป็นที่จับตาอีกครั้ง
รายงานของแดซินยังยกผลประกอบการของคอร์วีฟ (CoreWeave) และซูเปอร์ไมโครคอมพิวเตอร์ (Super Micro Computer) มาเป็นหลักฐานว่าการลงทุนด้าน AI ยังคงดำเนินต่อไป ขณะที่แซนดิสก์ (SanDisk) ประกาศในงานอินเวสเตอร์เดย์ว่าตั้งเป้าอัตราการเติบโตของรายได้ในช่วงปี 2028-2030 ไว้ที่ระดับกลางถึงปลายของช่วง 10% ต่อปี พร้อมรักษาอัตรากำไรขั้นต้นราว 80% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานราว 75%
การคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้นของบริษัทเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ในประเทศก็เป็นอีกตัวแปรสำคัญ เอสเคไฮนิกซ์ (SK Hynix) ประกาศเมื่อวันที่ 19 ว่าจะซื้อคืนและตัดหุ้นทุนซื้อคืนมูลค่า 40 ล้านล้านวอน พร้อมปรับสัดส่วนการคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้นจากเดิมไม่เกิน 50% ของกระแสเงินสดอิสระ (FCF) เป็นมากกว่า 50%
ด้านซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) แดซินระบุในรายงานว่าตลาดกำลังพูดถึงความเป็นไปได้ที่บริษัทจะมีมติเกี่ยวกับนโยบายคืนกำไรผู้ถือหุ้นขนาดใหญ่ภายในเดือนสิงหาคม ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า เม็ดเงินไหลเข้าสู่หุ้นเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่หลังเอสเคไฮนิกซ์ประกาศซื้อหุ้นคืน
อีคย็องมิน (Lee Kyung-min) นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์แดซิน (Daishin Securities) กล่าวว่า “การประกาศผลประกอบการของเอ็นวิเดีย (Nvidia) ในสัปดาห์หน้าจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของความเชื่อมั่นในการลงทุนด้าน AI” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าตลาดกำลังจับตาแนวโน้มการเพิ่มกำลังผลิตชิปแบล็กเวลล์ (Blackwell) การส่งมอบชิปรูบิน (Rubin) การรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้น และผลของการระดมทุนจากภายนอกผ่านแพลตฟอร์มการเงินด้าน AI รูปแบบใหม่ ว่าจะออกมาเป็นอย่างไร
อย่างไรก็ตาม ยังมีตัวแปรเชิงมหภาคที่อาจจำกัดการฟื้นตัวของตลาดหุ้น โดยดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) และดัชนี Core PCE ของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคม จะประกาศคืนวันที่ 26 ตามเวลาเกาหลีใต้
แดซินระบุว่าตลาดคาดการณ์ตัวเลขดังกล่าวไว้ที่ 3.6% และ 3.3% ตามลำดับเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ตัวเลขเงินเฟ้อเป็นข้อมูลที่มีผลต่อความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยและความสนใจในสินทรัพย์เสี่ยง จึงอาจเพิ่มความผันผวนให้ดัชนีได้ แม้จะแยกจากปัจจัยกำไรของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ก็ตาม
อัตราดอกเบี้ยและราคาน้ำมันก็ถูกยกให้เป็นปัจจัยที่จะกำหนดว่าการฟื้นตัวจะต่อเนื่องหรือไม่ อีคย็องมินกล่าวว่า “หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวปรับตัวขึ้นจนจำกัดความต้องการสินทรัพย์เสี่ยง กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จึงขยายวงเงินเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวจากเดิมสูงสุด 2 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.782 ล้านล้านวอน) เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 5.564 ล้านล้านวอน) ซึ่งช่วยชะลอการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยได้บางส่วน”
อีคย็องมินยังกล่าวถึงความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่ยืดเยื้อ ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ยังอยู่ในระดับสูง และอัตราดอกเบี้ยที่ยังทรงตัว โดยระบุว่าปัจจัยเหล่านี้อาจจำกัดแรงส่งของตลาดหุ้นแม้ผลประกอบการจะปรับตัวดีขึ้นก็ตาม จุดที่ต้องติดตามต่อไปของคอสปิ คือผลประกอบการของเอ็นวิเดียในสัปดาห์หน้า และดัชนี PCE เดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ ที่จะประกาศคืนวันที่ 26 ตามเวลาเกาหลีใต้
ความคิดเห็น 0