ริปเปิล(XRP) มูลค่าตลาดพุ่ง 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียว แต่ไม่ใช่เงินไหลเข้าจริง

มูลค่าตลาดของริปเปิล(XRP) เพิ่มขึ้นราว 30,000 ล้านดอลลาร์ในรอบสัปดาห์เดียว ขณะที่ราคาปรับขึ้นจากระดับราว 1 ดอลลาร์มาอยู่ที่ 1.47 ดอลลาร์ แต่ตัวเลขดังกล่าวไม่ได้หมายความว่ามีเงินสดไหลเข้าจริงในปริมาณเท่ากัน

ตามข้อมูลของคอยน์มาร์เก็ตแคป(CoinMarketCap) มูลค่าตลาดริปเปิลเพิ่มจาก 62,840 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 17 สิงหาคม เป็น 92,860 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 24 สิงหาคม (เวลาท้องถิ่น) โดยราคาปรับขึ้นจากระดับราว 1 ดอลลาร์มาอยู่ที่ 1.47 ดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน

มูลค่าตลาดคำนวณจากจำนวนเหรียญที่หมุนเวียนอยู่คูณด้วยราคาปัจจุบัน เมื่อราคาปรับขึ้นเร็ว มูลค่าตลาดอาจเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่าเงินที่ถูกใช้ซื้อจริงหลายเท่า จึงต้องแยก ‘เงินไหลเข้า’ ออกจาก ‘มูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้น’ ให้ชัดเจน

ฟินโบลด์(Finbold) รายงานเมื่อวันที่ 24 สิงหาคม (เวลาท้องถิ่น) ว่าแชทจีพีที(ChatGPT) ของโอเพนเอไอ(OpenAI) ประเมินจากแนวโน้มราคาที่ผ่านมา การเพิ่มขึ้นของมูลค่าตลาด และสภาพตลาดโดยรวม ว่าราคาริปเปิลในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้ามีแนวโน้มจะยังอยู่ต่ำกว่า 2 ดอลลาร์ โดยในสถานการณ์พื้นฐาน แชทจีพีทีระบุว่าริปเปิลอาจเคลื่อนไหวอยู่ที่ราว 1.90 ดอลลาร์ ภายใน 4-8 สัปดาห์

ตัวเลขดังกล่าวไม่ใช่เป้าหมายราคาที่ยืนยันแล้ว แต่เป็นสถานการณ์ราคาที่คำนวณจากเงื่อนไขที่ป้อนเข้าไปเท่านั้น ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าสถานการณ์ราคาที่ประเมินโดยเอไออาจเปลี่ยนแปลงได้ตามราคาซื้อขายจริง เหตุการณ์ด้านอุปทาน และสภาพคล่องของตลาด

คำที่ต้องระวังที่สุดในรายงานนี้คือ ‘เงินไหลเข้า 30,000 ล้านดอลลาร์’ เพราะข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะยืนยันได้เพียงว่ามูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นเท่านั้น ส่วนที่ว่ามีเงินสดไหลเข้าจริงในปริมาณเท่ากันหรือไม่ ยังไม่มีการยืนยัน

ปัจจัยที่ถูกหยิบยกมาอธิบายการปรับขึ้นของริปเปิล ได้แก่ การเก็บสะสมของผู้ถือรายใหญ่และการปิดสถานะขาย (short covering) อาลี มาร์ติเนซ(Ali Martinez) นักวิเคราะห์ กล่าวผ่าน X เมื่อวันที่ 20 สิงหาคมว่า “นักลงทุนรายใหญ่ (whale) ซื้อริปเปิลรวมกันมากกว่า 300 ล้าน XRP ภายในเวลาเพียง 96 ชั่วโมง” คำกล่าวนี้สะท้อนว่ากระแสการเก็บสะสมของกลุ่มผู้ถือรายใหญ่มีความเข้มข้นขึ้นในช่วงดังกล่าว

สัญญาณการซื้อของกระเป๋าเงินขนาดใหญ่มักถูกใช้เป็นปัจจัยกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาดในช่วงที่ราคาดีดตัวระยะสั้น อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวในระดับกระเป๋าเงินยากที่จะแยกระหว่างที่อยู่ของกระดานเทรด สถาบันรับฝากสินทรัพย์ และนักลงทุนรายย่อย จึงยังไม่สามารถระบุตัวตนของผู้ซื้อจริงได้อย่างชัดเจน

ความเคลื่อนไหวในตลาดอนุพันธ์ก็ถูกมองว่าเป็นอีกปัจจัยที่ขยายขนาดการปรับขึ้น ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าการเพิ่มขึ้นของยอดสัญญาคงค้าง (Open Interest) ของริปเปิลอาจเป็นสัญญาณของการใช้เลเวอเรจที่กระจุกตัว

ยอดสัญญาคงค้างหมายถึงขนาดของสัญญาอนุพันธ์ที่ยังไม่ถูกปิดสถานะ เมื่อตัวเลขนี้อยู่ในระดับสูงและราคาเคลื่อนไหวไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอย่างรวดเร็ว การบังคับปิดสถานะขาย (short liquidation) อาจกลายเป็นแรงซื้อเพิ่มเติมที่ขยายขนาดการปรับขึ้นให้มากกว่าเดิม

ในทางกลับกัน หากเลเวอเรจกลับมาสะสมเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ความผันผวนก็อาจเพิ่มขึ้นตามไปด้วย จึงจำเป็นต้องแยกพิจารณาว่าอุปสงค์ในตลาดสปอตยังคงมีอยู่ต่อเนื่องหรือไม่ และการปรับขึ้นของราคาเป็นผลจากการเคลียร์สถานะในตลาดอนุพันธ์มากน้อยเพียงใด โดยดูจากตัวชี้วัดที่แยกจากกัน

ฟินโบลด์ระบุว่าการปรับขึ้นของริปเปิลเร่งตัวขึ้นหลังราคาทะลุ 1.20 ดอลลาร์ จากแรงซื้อที่เพิ่มขึ้นและการปิดสถานะขายที่ตามมา อย่างไรก็ตาม ระดับราคาที่แชทจีพีทีประเมินไว้ไม่ใช่ข้อมูลตลาดโดยตรง แต่เป็นคำตอบของโมเดลต่อเงื่อนไขที่ถูกป้อนเข้าไปเท่านั้น

ปฏิกิริยาของตลาดยังคงแบ่งออกเป็นสองฝ่าย บางฝ่ายมองว่าการเก็บสะสมของนักลงทุนรายใหญ่และการปิดสถานะขายเป็นเหตุผลที่ทำให้มีโอกาสปรับขึ้นต่อ ขณะที่อีกฝ่ายมองว่าตลาดร้อนแรงเกินไปในระยะสั้น และมีความเป็นไปได้ที่ราคาจะย่อตัวกลับเช่นกัน

สำหรับนักลงทุนไทย ประเด็นสำคัญคือการตีความตัวเลขชุดเดียวกันให้ถูกต้อง มูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้น 30,000 ล้านดอลลาร์เป็นตัวเลขที่สะท้อนขนาดของการดีดตัวของราคา แต่ไม่ควรตีความว่าเป็นเงินไหลเข้าสุทธิ หรืออุปสงค์ที่เกิดขึ้นจริงทั้งหมด

ข้อเท็จจริงที่ยืนยันได้ในขณะนี้คือ ราคาและมูลค่าตลาดของริปเปิลปรับขึ้นอย่างมากภายในสัปดาห์เดียว พร้อมกับข้อมูลการเก็บสะสมของผู้ถือรายใหญ่และการตีความเรื่องการปิดสถานะขายที่เพิ่มเข้ามาในตลาด ส่วนทิศทางต่อไปจะขึ้นอยู่กับว่าปริมาณซื้อขายในตลาดสปอต ยอดสัญญาคงค้าง และความเคลื่อนไหวของกระเป๋าเงินขนาดใหญ่จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันหรือไม่ ซึ่งต้องติดตามกันต่อไป