ซิตาเดลเตือนแผนซื้อคืนพันธบัตรสหรัฐฯ เสี่ยงกดดันเงินเฟ้อ

ซิตาเดล ซีเคียวริตีส์(Citadel Securities) ระบุว่าแผนขยายการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อาจส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงและสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ โดยมองว่าการเข้าแทรกแซงเพื่อลดต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวอาจเป็นการโยกย้ายแรงกดดันจากตลาดพันธบัตรไปสู่ตลาดปริวรรตเงินตราแทน

CNBC รายงานเมื่อวันที่ 24 (เวลาท้องถิ่น) ว่า สก็อตต์ เบสเซนต์(Scott Bessent) รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ อาจใช้บัญชีทั่วไปของกระทรวงการคลัง หรือ TGA (Treasury General Account) เป็นแหล่งเงินทุนสำหรับการซื้อคืนพันธบัตร ทั้งนี้ TGA คือยอดเงินสดที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ฝากไว้กับธนาคารกลางสหรัฐฯ(Fed)

ซิตาเดล ซีเคียวริตีส์มองว่าวิธีนี้อาจช่วยกดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวลงได้ แต่ไม่ได้แก้ปัญหาที่ต้นเหตุทางเศรษฐกิจซึ่งเป็นตัวผลักดันให้อัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่แรก และเมื่ออัตราผลตอบแทนลดลง ก็อาจทำให้ความน่าดึงดูดของการถือครองดอลลาร์ลดลงตามไปด้วย พร้อมทั้งดันราคาสินค้านำเข้าให้สูงขึ้น

โนชาด ชาห์(Nohshad Shah) ตัวแทนจากซิตาเดล ซีเคียวริตีส์ กล่าวว่า “ตลาดพันธบัตรกำลังส่งสัญญาณที่ชัดเจน นั่นคือ ต้องคุมเข้มนโยบายการคลังหรือนโยบายการเงิน” คำกล่าวนี้สะท้อนมุมมองที่ว่าทางออกที่ยั่งยืนไม่ใช่การเข้าแทรกแซงซ้ำ ๆ แต่คือการตัดสินใจที่ยากลำบากด้านนโยบายการคลัง ควบคู่กับการดำเนินการเชิงรุกของธนาคารกลาง ซึ่งรวมถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากจำเป็น