เอเธน่า(ENA) พุ่ง 98% ใน 7 วัน แต่ตลาดอัลต์คอยน์ยังไม่ทะยานพร้อมกัน

เอเธน่า(ENA) พุ่งขึ้นถึง 98% ในรอบ 7 วันที่ผ่านมา ขณะที่มูลค่าตลาดรวมของอัลต์คอยน์เพิ่มขึ้นกว่า 2.5 แสนล้านดอลลาร์นับตั้งแต่วันที่ 19 สิงหาคม แต่การปรับขึ้นยังกระจุกตัวอยู่ที่โทเคนบางตัว อย่างเอเธน่าและ Pump.fun(PUMP) มากกว่าจะเป็นการปรับขึ้นพร้อมกันทั้งตลาด

PANews รายงานโดยอ้างอิงข้อมูลจากคอยน์เกกโก(CoinGecko) และคอยน์กลาส(CoinGlass) ว่ามูลค่าตลาดรวมของอัลต์คอยน์ฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ระดับประมาณ 1.13 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่มูลค่าการซื้อขายรายวันของอัลต์คอยน์ในช่วงเวลาเดียวกันเพิ่มขึ้นจากราว 8.623 หมื่นล้านดอลลาร์ เป็น 1.3243 แสนล้านดอลลาร์

ในบรรดา 100 โทเคนที่มีมูลค่าตลาดสูงสุด 30 อันดับแรกที่ปรับขึ้นมากที่สุดในรอบ 7 วัน มีอัตราการปรับขึ้นเฉลี่ยเกิน 34.9% โดยเอเธน่าพุ่ง 98% Pump.fun ขึ้น 80.5% ซีแคช(ZEC) ขึ้น 69.7% และอาเว(AAVE) ขึ้น 60.7%

อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นของราคาไม่ได้นำไปสู่การทำจุดสูงสุดใหม่ในวงกว้าง มีเพียงซีแคชและไฮเปอร์ลิควิด(HYPE) เท่านั้นที่ทำจุดสูงสุดใหม่ในช่วงที่ผ่านมา

เมื่อแบ่งตามกลุ่ม โทเคนในกลุ่มดีไฟ(DeFi) มีมโค้ก(memecoin) และโทเคนด้านความเป็นส่วนตัว(privacy) ปรับขึ้นโดดเด่นที่สุด กลุ่มดีไฟซึ่งประกอบด้วยเอเธน่า อาเว ยูนิสวอป(UNI) มอร์โฟ(MORPHO) และสกาย(SKY) มีอัตราการปรับขึ้นเฉลี่ยในรอบ 7 วันอยู่ที่ราว 51.5%

หากไม่นับเอเธน่า อัตราการปรับขึ้นเฉลี่ยของโทเคนดีไฟอีก 4 ตัวที่เหลืออยู่ที่ราว 39.9% ส่วนกลุ่มมีมโค้กอย่าง Pump.fun เปเป้(PEPE) โดชคอยน์(DOGE) และชิบะอินุ(SHIB) ปรับขึ้นเฉลี่ย 46.75% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ปัจจัยที่หนุนการปรับขึ้นแตกต่างกันไปในแต่ละโทเคน เอเธน่าได้รับแรงหนุนจากแผนระดมทุนมูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์ของฟอลคอนเอ็กซ์(FalconX) และคำพูดของอาเธอร์ เฮย์ส(Arthur Hayes) ผู้ร่วมก่อตั้งบิตเม็กซ์(BitMEX) ที่ระบุว่าได้เข้าซื้อโทเคนดังกล่าว

ส่วน Pump.fun ได้แรงหนุนจากรายได้โปรโตคอลและอัตราการเผาโทเคนที่ดีขึ้น การอัปเดตผลิตภัณฑ์อย่างโหมด BOOST และ Allout Rewards รวมถึงแรงกดดันจากการปลดล็อกโทเคนก้อนใหญ่ที่ลดลง ขณะที่อาเวได้รับแรงหนุนจากสภาพคล่องของโปรโตคอลที่ฟื้นตัว ปริมาณเงินฝากใน V4 ที่เพิ่มขึ้น และความคาดหวังด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ในกลุ่มโทเคนความเป็นส่วนตัว ซีแคชเป็นตัวนำการปรับขึ้น PANews ระบุว่าปัจจัยหนุนมาจากการที่เกรย์สเกล(Grayscale) ยื่นแก้ไขเอกสารสำหรับกองทุน ETF ซีแคช การหารือของดิจิทัลเคอเรนซีกรุ๊ป(DCG) ในการนำกองทุนที่เกี่ยวข้องเข้าถือครองซีแคชราว 200,000 ZEC และกระแสเรื่องความเป็นส่วนตัวที่กลับมาได้รับความสนใจ

ไฮเปอร์ลิควิดได้รับอานิสงส์จากรายได้โปรโตคอลที่ต่อเนื่องและโครงสร้างการซื้อคืนโทเคน คำพูดที่เกี่ยวข้องกับการประชุมคริปโตที่ทำเนียบขาว และความคาดหวังต่อการอัปเกรด AQAv2 อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเหล่านี้เป็นตัวกระตุ้นเฉพาะรายโทเคนมากกว่าจะเป็นแรงหนุนที่ทำให้ตลาดปรับขึ้นพร้อมกันทั้งหมด

ตัวชี้วัดสำหรับฤดูกาลอัลต์คอยน์(altseason) ยังไม่สนับสนุนภาพการปรับขึ้นทั่วทั้งตลาด ดัชนีฤดูกาลอัลต์คอยน์ของคอยน์กลาสอยู่ที่ 48 จุด ต่ำกว่าระดับ 75 ที่มักใช้เป็นเกณฑ์ยืนยันการเข้าสู่ฤดูกาลอัลต์คอยน์

ดัชนีนี้วัดว่าอัลต์คอยน์หลักทำผลตอบแทนเหนือกว่าบิตคอยน์(BTC) มากน้อยเพียงใดในช่วงเวลาหนึ่ง การที่ดัชนีทรงตัวอยู่ราว 50 จุด สะท้อนว่าตลาดอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านหรือแกว่งตัวในกรอบ มากกว่าจะเป็นสัญญาณว่าเม็ดเงินไหลเข้าอัลต์คอยน์ในวงกว้าง

ข้อมูลจากคอยน์เกกโกยังชี้ว่าสัดส่วนมูลค่าตลาดของบิตคอยน์ยังอยู่ในระดับสูงที่ 57.6% ขณะที่สัดส่วนของอัลต์คอยน์อื่นๆ ที่ไม่รวมอีเธอเรียม(ETH) และสเตเบิลคอยน์ อยู่ที่เพียง 20.64%

ภาพนี้แตกต่างจากรอบก่อนหน้าที่เม็ดเงินมักไหลจากบิตคอยน์ไปยังอีเธอเรียมและอัลต์คอยน์ขนาดกลางถึงเล็กเป็นลำดับขั้น เม็ดเงินสถาบันที่ไหลเข้าผ่านกองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตและกลยุทธ์การถือครองของบริษัทต่างๆ มักกระจุกตัวอยู่ในสินทรัพย์ขนาดใหญ่ที่มีสภาพคล่องสูงเป็นหลัก

จำนวนโทเคนที่ออกสู่ตลาดเพิ่มขึ้นก็เป็นอีกปัจจัยที่ทำให้สภาพคล่องยากจะกระจายตัวออกไปทั่วตลาด ประเด็นที่ว่าโทเคนที่ปรับขึ้นแรงในระยะสั้นยิ่งต้องตรวจสอบสภาพคล่องและปริมาณการซื้อขายควบคู่กันไป เคยถูกหยิบยกขึ้นมาแล้วในช่วงที่อัลต์คอยน์ปรับขึ้นพร้อมกันครั้งก่อนๆ

คี ยองจู(Ki Young Ju) ซีอีโอของคริปโตควอนท์(CryptoQuant) เคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่า "การหมุนเวียนเงินทุนจากบิตคอยน์ไปสู่อัลต์คอยน์ซึ่งเคยเป็นแรงขับเคลื่อนฤดูกาลอัลต์คอยน์แทบจะหายไปแล้ว" เขามองว่าปริมาณการซื้อขายอัลต์คอยน์เทียบกับบิตคอยน์ลดลงอย่างมากนับตั้งแต่ปี 2021 เป็นต้นมา

การฟื้นตัวครั้งนี้ถูกตีความว่าเป็นสัญญาณว่าความเสี่ยงที่นักลงทุนยอมรับได้ในตลาดอัลต์คอยน์กลับมาบางส่วน แต่ดัชนีฤดูกาลอัลต์คอยน์ที่ 48 จุด สัดส่วนมูลค่าตลาดบิตคอยน์ที่ 57.6% และสัดส่วนอัลต์คอยน์อื่นๆ ที่ 20.64% ล้วนสะท้อนว่าเม็ดเงินยังไม่กระจายไปทั่วทุกโทเคน แต่กระจุกตัวอยู่กับสินทรัพย์ที่มีปัจจัยกระตุ้นเฉพาะตัวและมีความต้องการซื้อขายรองรับ