ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ราคาทองคำพุ่งทะลุระดับ 4,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่แรงซื้อจากธนาคารกลาง เงินไหลเข้ากองทุน ETF ทองคำ และการซื้อขายออปชันทองคำ กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนราคาไปพร้อมกัน นักวิเคราะห์มองว่าเมื่อความต้องการซื้อทองคำจริงมาบรรจบกับกระแสเงินทุนภาคการเงิน ความผันผวนของราคาทั้งขาขึ้นและขาลงอาจขยายตัวมากขึ้น
รายงานของโกลด์แมน แซคส์(Goldman Sachs, GS) และการวิเคราะห์จากโต๊ะเทรดระบุว่า ความต้องการคอลออปชันทองคำเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในช่วงที่ผ่านมา โดยโกลด์แมน แซคส์ยังคงเป้าราคาพื้นฐานที่เหมาะสม (fair value) ของทองคำ ณ สิ้นปี 2026 ไว้ที่ 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่ระบุว่าตัวเลขดังกล่าวยังไม่ได้สะท้อนความต้องการคอลออปชันที่เพิ่มขึ้นล่าสุดอย่างเต็มที่
ราคาทองคำปรับขึ้นราว 15% จากจุดต่ำสุดในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม จนมาแตะระดับ 4,600 ดอลลาร์ พร้อมทั้งทะลุแนวต้านที่สร้างมานานราวครึ่งปี และกลับขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันได้อีกครั้ง
ฐานแรงซื้อเดิมของทองคำมาจากธนาคารกลางและความต้องการทองคำจริง แต่ช่วงหลังมีการวิเคราะห์ว่าฐานแรงซื้อขยายกว้างขึ้นไปถึงกองทุน ETF กองทุนมหภาค (macro fund) และตลาดออปชัน ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มก่อนหน้านี้ที่ราคาทองคำทะลุแนวต้าน 6 เดือนพร้อมกับเงินไหลเข้ากองทุน ETF
สภาทองคำโลก(World Gold Council, WGC) ระบุว่าในเดือนกรกฎาคม กองทุน ETF ทองคำทั่วโลกมีเงินไหลเข้าสุทธิ 3,000 ล้านดอลลาร์ พลิกกลับมาเป็นเงินไหลเข้าหลังจากไหลออกสุทธิติดต่อกัน 2 เดือน
สินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ของกองทุน ETF ทองคำทั้งหมดอยู่ที่ 530,000 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1% ขณะที่ปริมาณทองคำที่ถือครองเพิ่มขึ้น 23 ตัน มาอยู่ที่ 4,068 ตัน
แรงซื้อจากธนาคารกลางยังเป็นอีกปัจจัยที่ช่วยพยุงราคาทองคำไม่ให้ร่วงลงแรง โดยสภาทองคำโลกระบุว่ายอดซื้อสุทธิของธนาคารกลางในไตรมาส 2 อยู่ที่ 289 ตัน
ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นมากจากไตรมาส 1 ที่ปรับปรุงใหม่อยู่ที่ 57 ตัน อย่างไรก็ตาม ความต้องการซื้อสุทธิในครึ่งปีแรกที่ 345 ตัน ถือเป็นระดับต่ำสุดสำหรับครึ่งปีแรกนับตั้งแต่ปี 2022
ความต้องการจากจีนก็ได้รับการยืนยันเช่นกัน โดยรายงานก่อนหน้านี้ระบุว่าธนาคารกลางจีน(People's Bank of China) ซื้อทองคำในเดือนกรกฎาคมรวม 20 ตัน
ความต้องการทองคำเคลื่อนไหวสอดคล้องกับทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ อัตราดอกเบี้ยสหรัฐ และการคาดการณ์เงินเฟ้อ จึงถูกใช้เป็นดัชนีเสริมในการประเมินความเสี่ยง (risk appetite) ของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลด้วยเช่นกัน
ในตลาดออปชัน มีการวิเคราะห์ว่าความต้องการคอลออปชันทองคำอาจกลายเป็นกลไกที่ขยายความผันผวนของราคา เนื่องจากดีลเลอร์ที่ขายคอลออปชันจะต้องซื้อทองคำหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำเพิ่มเติมเพื่อป้องกันความเสี่ยง (hedge) เมื่อราคาทองคำเข้าใกล้ราคาใช้สิทธิ (strike price) หลัก
แรงซื้อลักษณะนี้แตกต่างจากความต้องการทองคำจริงแบบใหม่ แต่ในช่วงราคาขาขึ้น แรงซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยงนี้อาจยิ่งขยายการเคลื่อนไหวของราคาให้มากขึ้น
ในทางกลับกัน หากราคาทองคำเคลื่อนห่างจากราคาใช้สิทธิหลัก กลไกเดียวกันนี้อาจเปลี่ยนเป็นแรงกดดันด้านการขายได้ ยิ่งโพซิชันในตลาดออปชันกระจุกตัวไปทางใดทางหนึ่งมากเท่าไหร่ ความผันผวนทั้งขาขึ้นและขาลงก็ยิ่งมีโอกาสขยายตัวมากขึ้นเท่านั้น
ตลาดเงินก็มีความต้องการอนุพันธ์ (derivatives) เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยโต๊ะเทรดของโกลด์แมน แซคส์ระบุว่ามีความต้องการดิจิทัลออปชันเงินอายุ 3 เดือน ราคาใช้สิทธิ 90 ดอลลาร์
ดิจิทัลออปชันเป็นผลิตภัณฑ์ที่จ่ายผลตอบแทนตามเงื่อนไขราคาที่กำหนดไว้เมื่อครบกำหนด ทั้งนี้ ความต้องการดังกล่าวเป็นเพียงความต้องการซื้อขายของลูกค้าบางรายเท่านั้น ไม่ใช่การคาดการณ์อย่างเป็นทางการว่าราคาเงินจะขึ้นไปแตะ 90 ดอลลาร์
ตัวแปรสำคัญของตลาดทองคำจากนี้อยู่ที่ว่าทิศทางของแรงซื้อทองคำจริงและกระแสเงินทุนภาคการเงินจะยังคงไปในทิศทางเดียวกันหรือไม่ เงินไหลเข้า ETF ในเดือนกรกฎาคม แรงซื้อของธนาคารกลางในไตรมาส 2 และปริมาณการถือครองที่เพิ่มขึ้นของธนาคารกลางจีนในเดือนกรกฎาคม ล้วนได้รับการยืนยันแล้ว แต่โพซิชันในตลาดออปชันยังคงมีโอกาสขยายความผันผวนได้ทั้งสองทิศทาง
ความคิดเห็น 0