ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
เน็กซ์เทรด (Nextrade, NXT) กำลังพิจารณานำระบบซื้อขายแบบ 'ราคาเดียว' (Single Price Auction) มาใช้กำหนดราคาเปิดในช่วง Pre-market ก่อนตลาดหลักทรัพย์เปิดทำการตามปกติ หลังเกิดกรณีคำสั่งซื้อขายจำนวนน้อยในช่วงที่สภาพคล่องบางเบาเข้าจับคู่ทันทีจนราคาผันผวนรุนแรงซ้ำแล้วซ้ำเล่า
สำนักข่าวยอนฮับ (Yonhap) อ้างแหล่งข่าวในแวดวงการเงินการลงทุน รายงานเมื่อวันที่ 28 (เวลาท้องถิ่น) ว่า เน็กซ์เทรดกำลังพิจารณาอย่างจริงจังที่จะเริ่มใช้ระบบราคาเดียวใน Pre-market โดยตั้งเป้าบังคับใช้ภายในเดือนมกราคม 2027 ระบบนี้จะรวบรวมคำสั่งซื้อขายในช่วงเวลาหนึ่ง แล้วจับคู่ให้เหลือ 'ราคาเดียว' เพียงราคาเดียวเท่านั้น
ปัจจุบันช่วง Pre-market ของเน็กซ์เทรดเปิดให้ซื้อขายตั้งแต่ 08.00 น. ถึง 08.50 น. ซึ่งเป็นเวลา 10 นาทีก่อนตลาดหลักเปิดทำการ โดยใช้ระบบ 'จับคู่ต่อเนื่อง' (Continuous Auction) ที่คำสั่งซื้อและขายจะจับคู่กันทันทีเมื่อราคาตรงกัน
ระบบจับคู่ต่อเนื่องมีข้อดีคือค้นหาราคาที่แท้จริงได้เร็ว หากตลาดมีคำสั่งซื้อขายสะสมมากพอ แต่ในช่วงที่สภาพคล่องต่ำ แม้คำสั่งซื้อขายที่ราคาสุดโต่งจะมีปริมาณน้อย ก็สามารถฉุดราคาที่ปรากฏบนหน้าจอให้เปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงได้เช่นกัน
ประเด็นนี้กลายเป็นที่วิพากษ์วิจารณ์หนักขึ้นจากกรณีของเอสเค ไฮนิกซ์ (SK Hynix) เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม ราคาหุ้นเอสเค ไฮนิกซ์ ร่วงลงไปซื้อขายที่ 1,168,000 วอน ทันทีหลัง Pre-market เปิดทำการ ต่ำกว่าราคาปิดตลาดหลักของวันก่อนหน้าถึง 29.98% โดยปริมาณที่จับคู่ได้ในราคานี้มีเพียง 11 หุ้นเท่านั้น
ขณะนั้นมาตรการ Dynamic VI ถูกกระตุ้นให้ทำงาน และเปลี่ยนมาใช้การซื้อขายแบบราคาเดียวชั่วคราวเป็นเวลา 2 นาที แต่ก็ยังสร้างความสับสนให้นักลงทุนอย่างมาก Dynamic VI คือกลไกลดความผันผวนที่จะสลับให้การซื้อขายเปลี่ยนเป็นแบบราคาเดียวชั่วคราว เมื่อราคาที่เปลี่ยนแปลงในช่วงเวลาสั้น ๆ หลุดออกจากกรอบที่กำหนดเมื่อเทียบกับราคาก่อนหน้า
ก่อนหน้านั้น เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม หุ้นเอสเค ไฮนิกซ์จำนวน 1 หุ้น ก็เคยถูกจับคู่ที่ราคาติดฟลอร์ (Lower Limit) ที่ 1,272,000 วอน ทันทีหลัง Pre-market เปิดทำการเช่นกัน ราคาดังกล่าวยังส่งผลกระทบไปถึงตลาดอนุพันธ์สินทรัพย์ดิจิทัลบางแห่ง จนเกิดความเสียหายรวมมูลค่าราว 8 หมื่นล้านวอน
ทีมข่าวเคยรายงานกรณีที่หุ้นเอสเค ไฮนิกซ์ร่วงลงเกือบติดฟลอร์จากการซื้อขายเพียง 1 หุ้นใน Pre-market ของเน็กซ์เทรด และเป็นชนวนให้เกิดข้อถกเถียงเรื่องโครงสร้างการกำหนดราคาในตลาดนี้มาก่อนแล้ว ประเด็นในตอนนั้นไม่ได้อยู่ที่การร่วงลงชั่วคราวของหุ้นตัวใดตัวหนึ่ง แต่อยู่ที่โครงสร้างที่ทำให้ราคาที่จับคู่ได้ในช่วงเวลาซื้อขายเบาบางถูกแสดงเป็นสัญญาณราคาต่อสาธารณะ
เน็กซ์เทรดได้เริ่มมาตรการเบื้องต้นตั้งแต่วันที่ 12 สิงหาคม ด้วยการระงับคำสั่งซื้อขายที่ราคาชนเพดานและติดฟลอร์ใน Pre-market เป็นการชั่วคราว โดยมาตรการนี้จะบังคับใช้ไปจนกว่าจะมีการนำ Static VI มาใช้เพิ่มเติมตามกำหนดในวันที่ 14 กันยายน 2026
เมื่อ Static VI ถูกนำมาใช้ กลไกนี้จะทำให้เมื่อราคาผันผวนเกินเกณฑ์ที่กำหนดไว้ ระบบจะไม่จับคู่คำสั่งซื้อขายทันที แต่จะเปลี่ยนไปใช้การซื้อขายแบบราคาเดียวเพื่อปรับราคาให้เหมาะสมก่อน อย่างไรก็ตาม มีความเห็นว่ากลไกลดความผันผวนเพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอที่จะป้องกันปัญหาการกำหนดราคาเปิดใน Pre-market ได้ทั้งหมด
ระบบราคาเดียวสำหรับกำหนดราคาเปิดตลาดเป็นคนละมาตรการกับ VI โดยจะรวบรวมคำสั่งซื้อขายในช่วงกำหนดราคาเปิด แล้วคำนวณออกมาเป็นราคาจับคู่เพียงราคาเดียว หากที่ผ่านมาสัญญาณราคาใน Pre-market ของเน็กซ์เทรดสามารถถูกเขย่าได้จากคำสั่งซื้อขายปริมาณน้อยทันทีหลังเปิดตลาด ระบบใหม่นี้จะเน้นลดแรงกระแทกดังกล่าวตั้งแต่ขั้นตอนคำนวณราคาเปิดเลย
การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ไม่ใช่เรื่องที่ต้องขออนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินเป็นพิเศษ แต่เนื่องจากเป็นประเด็นสำคัญที่เกี่ยวข้องกับวิธีการดำเนินงานของตลาด เน็กซ์เทรดจึงรายงานว่ากำลังสื่อสารกับหน่วยงานกำกับดูแลควบคู่ไปกับการผลักดันการเปลี่ยนแปลงระบบนี้
ด้านหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินก็มีรายงานว่าเห็นด้วยในหลักการกับแนวคิดการนำระบบราคาเดียวมาใช้เพื่อสร้างเสถียรภาพให้ตลาดเช่นกัน หากมีการเปลี่ยนแปลงระบบนี้เกิดขึ้นจริง ไม่เพียงเน็กซ์เทรดเท่านั้น แต่บริษัทหลักทรัพย์สมาชิกก็จะต้องปรับปรุงระบบซื้อขายของตนเองให้สอดคล้องกันด้วย
หากการนำระบบนี้มาใช้ได้ข้อสรุปแล้ว ยังต้องผ่านขั้นตอนทดสอบระบบซื้อขายร่วมกันระหว่างเน็กซ์เทรดกับบริษัทสมาชิกอีกครั้ง ส่วนรายละเอียดการดำเนินงาน เช่น ช่วงเวลารับคำสั่งซื้อขายและวิธีคำนวณราคาเปิดที่ชัดเจน ยังไม่มีข้อสรุปในขณะนี้
ความคิดเห็น 0