ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
สกายไลฟ์ (SkyLife) บริษัทโทรทัศน์ดาวเทียมของเกาหลีใต้ มีแนวโน้มกำไรจากการดำเนินงานในไตรมาส 3 อยู่ที่ 1.01 หมื่นล้านวอน ลดลง 39% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากจำนวนผู้ใช้บริการโทรทัศน์ผ่านอินเทอร์เน็ตที่เพิ่มขึ้นยังไม่สามารถชดเชยการลดลงของผู้ใช้บริการดาวเทียมและ GTS แบบเดิมได้ทัน
ดีบี ซีเคียวริตี้ส์ (DB Securities) บริษัทหลักทรัพย์ของเกาหลีใต้ ปรับลดราคาเป้าหมายหุ้นสกายไลฟ์จาก 5,300 วอน เหลือ 4,500 วอน เมื่อวันที่ 9 (เวลาท้องถิ่น) พร้อมคงคำแนะนำการลงทุนที่ระดับ ‘ถือ (Hold)’ เอาไว้ ราคาปิดหุ้นสกายไลฟ์ของวันก่อนหน้าอยู่ที่ 4,055 วอน ลดลง 1.22% จากวันซื้อขายก่อนหน้า
แนวโน้มผลประกอบการรอบนี้มาจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ใช้บริการของสกายไลฟ์เป็นหลัก ดีบี ซีเคียวริตี้ส์ วิเคราะห์ว่าจำนวนผู้ใช้บริการโทรทัศน์ผ่านอินเทอร์เน็ตที่เพิ่มขึ้นยังไม่มากพอจะชดเชยผู้ใช้บริการดาวเทียมและ GTS แบบเดิมที่ลดลงได้ทั้งหมด
ชิน อึนจอง (Shin Eun-jung) นักวิเคราะห์จากดีบี ซีเคียวริตี้ส์ กล่าวว่า “ผู้ใช้บริการ ipit TV ในไตรมาส 2 อยู่ที่ 244,000 ราย และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเกิน 280,000 ราย ณ สิ้นเดือนสิงหาคม แต่ผู้ใช้ใหม่ที่ไหลเข้ามาต่อเนื่องยังน้อยกว่าจำนวนผู้ใช้ดาวเทียมและ GTS เดิมที่หายไป” ความเห็นนี้สะท้อนว่าอัตราการเติบโตของบริการใหม่ยังตามหลังความเร็วในการลดลงของบริการเดิมอยู่พอสมควร
GTS เป็นบริการที่รวมโทรทัศน์ผ่านดาวเทียมกับอินเทอร์เน็ตทีวีเข้าไว้ด้วยกัน ดีบี ซีเคียวริตี้ส์ ระบุว่าการเติบโตของผู้ใช้บริการทีวีผ่านอินเทอร์เน็ตยังไม่เพียงพอจะหักล้างการลดลงของผู้ใช้บริการดาวเทียมและ GTS ได้ในเวลานี้
ดีบี ซีเคียวริตี้ส์ ประเมินกำไรจากการดำเนินงานรวมในไตรมาส 3 ไว้ที่ 1.01 หมื่นล้านวอน ลดลง 9% จากไตรมาสก่อนหน้าที่ทำได้ 1.11 หมื่นล้านวอน และลดลง 39% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ของปีก่อน
ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดถูกจับตาว่าจะเป็นอีกปัจจัยที่กดดันความสามารถในการทำกำไร เพราะค่าใช้จ่ายทางการตลาดต่อผู้ใช้หนึ่งรายมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นไปจนถึงสิ้นปีนี้ เพื่อรักษาจังหวะการขยายฐานผู้ใช้บริการ
นักวิเคราะห์ชิน คาดการณ์ว่า “ค่าใช้จ่ายการตลาดต่อผู้ใช้หนึ่งรายจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องไปจนถึงสิ้นปี เพื่อดึงดูดผู้ใช้ใหม่ ทำให้ผลกำไรโดยรวมน่าจะยังอ่อนตัว” คำอธิบายนี้ชี้ว่าในกระบวนการขยายฐานผู้ใช้ ภาระต้นทุนอาจเพิ่มขึ้นก่อนที่ผลตอบแทนจะตามมา
ดีบี ซีเคียวริตี้ส์ มองว่าโครงสร้างที่ผู้ใช้บริการใหม่เพิ่มขึ้นสวนทางกับผู้ใช้บริการเดิมที่ลดลง จะเป็นตัวแปรสำคัญของผลประกอบการไตรมาส 3 โดยเฉพาะว่าผู้ใช้ ipit TV ที่เพิ่มขึ้นจะช่วยชดเชยผู้ใช้ดาวเทียมและ GTS ที่หายไปได้มากน้อยเพียงใด ซึ่งจะมีผลโดยตรงต่อตัวเลขผลประกอบการรายไตรมาส
ในด้านเงินปันผล สกายไลฟ์ได้รับการประเมินในทิศทางบวกมากกว่า โดยดีบี ซีเคียวริตี้ส์ คาดการณ์เงินปันผลต่อหุ้น (DPS) ของปีนี้ไว้ที่ 350 วอน และประเมินอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ที่ราว 8.6% เมื่อคำนวณจากราคาหุ้นล่าสุด
นักวิเคราะห์ชิน ระบุว่า “แม้เงินปันผลจะยังน่าสนใจ แต่แหล่งรายได้ที่จะขับเคลื่อนการเติบโตของยอดขายในอนาคตยังมีจำกัด” ความเห็นนี้ชี้ว่านอกเหนือจากระดับเงินปันผลแล้ว บริษัทยังจำเป็นต้องหาแหล่งรายได้ใหม่เพิ่มเติม
การปรับลดราคาเป้าหมายครั้งนี้สะท้อนทั้งการลดลงของผู้ใช้บริการเดิมและค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่เพิ่มขึ้น ส่วนคำแนะนำการลงทุน ‘ถือ (Hold)’ ถูกตีความว่าเป็นการรอดูทิศทางผลประกอบการเพิ่มเติม มากกว่าจะเป็นการเสนอมุมมองการลงทุนเชิงรุกในราคาหุ้นปัจจุบัน
แนวโน้มครั้งนี้ยังชี้ให้เห็นว่าภาระต้นทุนจากการขยายบริการผ่านอินเทอร์เน็ตอาจกดดันกำไรในระยะสั้นต่อไปอีกระยะหนึ่ง
ดีบี ซีเคียวริตี้ส์ ใช้ปัจจัยเรื่องผู้ใช้ ipit TV ที่เพิ่มขึ้น ผู้ใช้บริการดาวเทียมและ GTS ที่ลดลง รวมถึงค่าใช้จ่ายทางการตลาดเพื่อรักษาฐานผู้ใช้ เป็นเหตุผลหลักประกอบการประเมินผลประกอบการไตรมาส 3 ครั้งนี้
ความคิดเห็น 0