ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
บริษัทหลักทรัพย์ฮึงกุก (Heungkuk Securities) ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้นเอชดี ฮุนได(HD Hyundai, 267250) จาก 300,000 วอน เป็น 330,000 วอน พร้อมคาดการณ์ว่ากำไรจากการดำเนินงานรวมในไตรมาส 3 ปีนี้จะอยู่ที่ 3.2 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้น 88.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
บล.ฮึงกุกระบุเมื่อวันที่ 9 (เวลาท้องถิ่น) ว่าได้ปรับเป้าหมายราคาขึ้น โดยสะท้อนแนวโน้มผลประกอบการของบริษัทย่อยหลักในกลุ่ม ทั้งธุรกิจต่อเรือ กลั่นและปิโตรเคมี เครื่องจักรไฟฟ้า เครื่องจักรก่อสร้าง และบริการเรือ รวมถึงมูลค่าหุ้นที่ถือครองในบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ ราคาปิดของหุ้นเอชดี ฮุนไดเมื่อวันทำการก่อนหน้าอยู่ที่ 246,500 วอน
박종렬(Park Jong-ryul) นักวิเคราะห์จากบล.ฮึงกุก กล่าวว่า “ผลประกอบการที่ดีประกอบกับมูลค่าหุ้นของบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้น ทำให้ปรับเป้าหมายราคาขึ้น” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าราคาเป้าหมายเป็นตัวเลขอ้างอิงที่บริษัทหลักทรัพย์ประเมินจากผลประกอบการที่คาดการณ์และมูลค่ากิจการ ไม่ใช่ราคาที่รับประกันว่าจะเกิดขึ้นจริง
บล.ฮึงกุกประเมินว่ารายได้รวมในไตรมาส 3 ของเอชดี ฮุนไดจะอยู่ที่ 20.9 ล้านล้านวอน และกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 3.2 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 14.7% และ 88.6% ตามลำดับ
ผลประกอบการที่ดีขึ้นถูกวิเคราะห์ว่าจะมาจากเอชดี เกาหลี ชิปบิลดิ้ง แอนด์ ออฟชอร์ เอนจิเนียริ่ง(HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering) และเอชดี ฮุนได ออยล์แบงก์(HD Hyundai Oilbank) เป็นหลัก โดยเอชดี เกาหลี ชิปบิลดิ้งฯ ได้รับผลบวกจากสัดส่วนโครงการที่มีราคาต่อลำสูงและทำกำไรดีที่เพิ่มขึ้น รวมถึงประสิทธิภาพการผลิตที่ดีขึ้น ส่วนเอชดี ฮุนได ออยล์แบงก์คาดว่าจะได้รับผลบวกจากราคาน้ำมันดิบตลาดโลกที่แข็งค่าและค่าการกลั่นที่ปรับตัวดีขึ้นจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์
สำหรับเอชดี เกาหลี ชิปบิลดิ้งฯ ปัจจัยที่สะท้อนในผลประกอบการคือสัดส่วนโครงการราคาต่อลำสูงและโครงการที่มีอัตรากำไรสูงที่เพิ่มขึ้น พร้อมประสิทธิภาพการผลิตที่ดีขึ้น ขณะที่เอชดี ฮุนได ออยล์แบงก์ ราคาน้ำมันดิบโลกและค่าการกลั่นจะเป็นตัวแปรสำคัญของผลประกอบการในระยะต่อไป
เอชดี ฮุนได ไซต์โซลูชันส์(HD Hyundai XiteSolution) คาดว่าจะมีผลประกอบการดีขึ้นจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นและโครงสร้างผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น ส่วนธุรกิจเครื่องจักรไฟฟ้าและบริการเรือของบริษัทย่อยหลักอื่น ๆ ก็มีแนวโน้มรักษาผลประกอบการที่แข็งแกร่งต่อเนื่อง
ประมาณการผลประกอบการรายปียังคงตัวเลขเดิม โดยบล.ฮึงกุกประเมินว่าเอชดี ฮุนไดจะมีรายได้รวมปีนี้ 86.1 ล้านล้านวอน และกำไรจากการดำเนินงาน 13.8 ล้านล้านวอน
นักวิเคราะห์ Park ยังกล่าวถึงโครงสร้างธุรกิจของกลุ่มที่แบ่งเป็นต่อเรือ เครื่องจักรไฟฟ้า เครื่องจักรก่อสร้าง และบริการเรือ โดยมองว่าผลประกอบการของเอชดี เกาหลี ชิปบิลดิ้งฯ, เอชดี ฮุนได อิเล็กทริก(HD Hyundai Electric), เอชดี ฮุนได ไซต์โซลูชันส์ และฮุนได มารีน โซลูชันส์(Hyundai Marine Solution) จะยังคงเติบโตต่อเนื่อง
โครงสร้างธุรกิจลักษณะนี้ทำให้บริษัทไม่ต้องพึ่งพาผลประกอบการของอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งเพียงอย่างเดียว แต่สะท้อนกำไรและมูลค่าหุ้นของบริษัทย่อยหลายแห่งร่วมกัน อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการของแต่ละธุรกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามสภาวะอุตสาหกรรม ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และแนวโน้มความต้องการ
บล.ฮึงกุกระบุส่วนลดของราคาหุ้นเทียบกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) อยู่ที่ 58.0% ขณะที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้น (P/E) ล่วงหน้า 12 เดือนอยู่ที่ 5.9 เท่า และอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) อยู่ที่ 1.4 เท่า
NAV คือมูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่ได้จากการนำสินทรัพย์ที่ถือครองหักด้วยหนี้สิน ส่วน P/E คือราคาหุ้นหารด้วยกำไรต่อหุ้น และ P/B คือราคาหุ้นหารด้วยมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น
Park กล่าวเพิ่มเติมว่า “ถึงเวลาที่ควรดำเนินนโยบายตอบแทนผู้ถือหุ้นให้เข้มข้นขึ้น เช่น การเผาทำลายหุ้นซื้อคืน” โดยชี้ว่านอกจากผลประกอบการและมูลค่าหุ้นของบริษัทย่อยแล้ว นโยบายตอบแทนผู้ถือหุ้นก็อาจมีผลต่อการประเมินมูลค่าบริษัทโฮลดิ้งด้วยเช่นกัน
ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า เอชดี ฮุนไดได้ประชุมร่วมกับประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัทในเครือ 11 แห่ง เพื่อทบทวนแผนการเติบโตระยะยาวและแผนธุรกิจครึ่งปีหลัง โดยรายงานฉบับนี้ของบล.ฮึงกุกได้นำโครงสร้างธุรกิจของกลุ่มและแนวโน้มผลประกอบการของบริษัทย่อยมาใช้ประกอบการคำนวณราคาเป้าหมายด้วย
ความคิดเห็น 0